Si el euro fuera un paciente, habría un equipo de médicos bailando alrededor de su cuerpo con desfibriladores en la mano, sinceramente tratando de obtener un pulso estable de su corazón. En términos médicos, el euro está en desfibrilación, el corazón está latiendo, pero hay poco producto útil. Los cirujanos no están actuando como un equipo y los puntos de vista sobre la mejor manera de tratar al paciente varían desde el reposo en cama prolongado a través de la amputación de una extremidad infectada (Grecia) a extraer el corazón del paciente y tratar otro órgano experimental.

Por extraño que parezca, el paciente (el euro) ha estado mejorando recientemente, mientras que los encargados de su cuidado no han aprovechado esto. Los daños causados por el último capítulo de nerviosismo de la deuda soberana deslizo al euro desde el nivel de 1,45 contra el dólar de EE.UU. a finales de agosto, a1.318 en las profundidades de la crisis a principios de este mes. Mientras que los expertos han vacilado, el euro se ha recuperado hasta situarse en 1,3828 el día de ayer. En el modo normal de estas cosas, la recuperación no ha sido lineal, pero la tendencia está a la vista y parece que va a presionar al alza.

Si el euro está "desempeñándose bien" a pesar de los esfuerzos de su equipo de atención, lo mismo no se puede decir de los mercados. Las acciones surgen cuando se sugiere que los ministros de finanzas y líderes de la zona euro anuncien el acuerdo en unos pocos días, sólo para caer de nuevo en la situación que un político explica que el acuerdo aún no se ha encontrado. Así lo que fue ayer cuando Nikolas Sarkozy salió de una reunión con Angela Merkel, Jean-Claude Trichet, y Christine Lagarde, en Alemania. El líder francés dijo a la prensa que Francia y Alemania estaban en desacuerdo sobre el plan de rescate de las finanzas europeas y el euro y, ¡listo, los mercados han caído.

Una opinión de consenso surgirá en el camino a seguir para la gestión de la crisis de deuda soberana y la cuestión de la liquidez bancaria, la única pregunta es cuándo.