Italia tiene la tercera mayor economía de la zona euro después de Alemania y Francia. También tiene una carga de deuda pública muy importante y ha sido testigo de muchos años de crecimiento económico aletargado. La creciente preocupación de que Italia siga a Grecia, Irlanda y Portugal en la necesidad de apoyo financiero del FMI/EU llevó (irónicamente) a los rendimientos de los bonos italianos a diez años a subir por encima del nivel del 7%. La crisis llevó a la renuncia del primer ministro italiano, Silvio Berlusconi y la instalación de un gabinete de tecnócratas no elegidos, dirigido por Mario Draghi.

Italia ha impulsado a medidas adicionales de austeridad y el gobierno tecnócrata ha sobrevivido los votos de confianza. Esto ha visto al calor salir de la crisis de rentabilidad de los bonos, aunque los rendimientos se mantienen en niveles incómodamente altos.

La agencia de califciacion Fitch ha advertido que una rebaja de la actual calificacion de Italia de A+, podría ser inminente. Esto sería una señal de la creencia de la agencia de que el riesgo asociado con la deuda soberana italiana ha aumentado. A su vez, podría aumentar el costo de los préstamos de los fondos que Italia necesita para cumplir con sus obligaciones.

El jefe de la cabeza de Fitch de las calificaciones globales soberanas, David Riley, opinó que la suerte del euro "se decidirá en las puertas de Roma". Mientras que es ciertamente poética, es también, probablemente, fantastcia. Aunque Italia es mucho más crucial para el proyecto de la moneda europea que Grecia y su deuda relativamente poco importante, aun no se ha llegado al limite. El Sr. Riley sugirió que una rebaja italiana estaba en las especulaciones debido a la falta de un plan claro para hacer frente a la crisis del euro (en un nivel integrado) y debido a la deuda pública italiana que se sitúa en algo así como € 1,9 billón.

Riley hablo a los periodistas en Londres sobre la lógica subyacente a la decisión italiana, que se espera al final del mes: "Una cosa que también ayudaría a Italia, que está fuera de su control inmediato, es llevar a cabo la prima de la crisis de liquidez, que básicamente significa que usted necesita para tener un... muro de proteccion. Por el momento no tenemos eso y eso es un motivo de grave preocupación con respecto a Italia. Esta es una de las razones por las que tenemos en Italia bajo vigilancia negativa, es una de las razones por las que llegamos a la conclusión en la revisión, de que hay una posibilidad significativa de que esa calificación se caerá. "

Así que ahí lo tienen.