La mayoría de los economistas estarán de acuerdo en que las materias primas tienen ciclos de "auge y caída" - sus precios pueden golpear picos o tocar fondo en mínimos desgarradores, y estas divergencias son inevitables - la pregunta es “¿cuándo?". Esta es una pregunta que los traders de petróleo se vienen haciendo desde hace meses, ya que el precio del petróleo se ha desplomado por debajo de $ 50 por barril (una caída de más del 50% desde su último máximo en el verano de 2014), y existe una preocupación generalizada de que no hemos tocado fondo aún. Pero, ¿pueden todavía existir oportunidades de inversión en la industria petrolera?
Toros vs. Osos
Los analistas pesimistas aseguran que todavía no hemos tocado los mínimos. Gary Shilling, Presidente de A. Gary Shilling & Co., una consultora con sede en Nueva Jersey, predice que el petróleo podría bajar a $ 10- $ 20/ barril porque la OPEP está jugando al no reducir la producción cuando la oferta ya ha superado la demanda mundial. De hecho, el príncipe saudí Alwaleed, presidente de Kingdom Holdings admitió esto cuando se jactó de que "el petróleo nunca verá los $ 100 de nuevo”. En un nivel práctico, la producción de petróleo supera actualmente la demanda por aproximadamente 2 millones de barriles al día -una cifra que sin duda da combustible a los osos del petróleo. Si la OPEP sigue con su postura terca, esto podría seguir inundando los mercados y mantener los costos bajos. Tal vez por eso los magnates de las grandes petroleras en Estados Unidos, la familia Rockefeller, fue citada en la revista Rolling Stone afirmando que estaban reduciendo sus “riesgosas” inversiones petroleras.
Pero hay un potencial de subida. Los toros del petróleo tienen la esperanza de que la producción en los Estados Unidos disminuya durante el próximo año, algo que ayudará a cerrar la brecha entre la oferta y la demanda. Del mismo modo, ya que los precios se mantienen bajos se espera que la demanda crezca, lo que podría llevar a un movimiento muy necesario al alza en la industria petrolera. Además, los toros apuntan a los gráficos que indican que el sector de la energía tiende a convertirse en líder hacia el final de los ciclos del mercado alcista en el mercado de renta variable. Y ya que actualmente estamos experimentando con lo que puede ser el final de una tendencia alcista desde marzo de 2009, esto puede ser una señal de que es hora de que el sector de la energía -y del petróleo en particular- se recupere.
¿Qué significa todo esto?
No hay duda de que, sólo en los Estados Unidos, el consumo de petróleo fue un 8% mayor en junio 2015 de lo que fue en junio de 2014. Los consumidores se están aprovechando de los precios bajos beneficiando a las industrias relacionadas, como las refinerías y la industria automotriz. Este ciclo puede ayudar a llevar los precios al alza, sobre todo porque los productores mundiales (OPEP aparte) reducen la producción. Incluso Warren Buffett ha invertido fuertemente en Phillips 66, una refinería de petróleo que también tiene una gran división de productos químicos. En una entrevista con CNBC Buffett se apresuró a señalar que "no lo vamos a comprar como refinería [y] no estamos ciertamente comprando tampoco como una empresa petrolera integrada". Por detrás de ese sentimiento, sin embargo, está el hecho de que las refinerías se benefician realmente de bajos precios del petróleo, ya que pueden aumentar sus márgenes, y que la inversión en las industrias relacionadas con el petróleo, sin invertir en la propia materia prima, puede ser un juego de inversión genial.
Del mismo modo, puede haber oportunidades en la propia industria petrolera, ya que se puede argumentar que estos bajos precios no son sostenibles en el largo plazo. "El petróleo subirá a $ 60- $ 80 por barril", dijo Robert Thummel, experto en energía de Tortoise Capital Advisors, aunque añade que "podríamos vernos atrapados en una banda de $ 50- $ 60 por un tiempo”. Si usted está en busca de oportunidades en los mercados del petróleo, la volatilidad puede hacer cambios del 20% en horas o días, en lugar de en el largo plazo. Esté preparado para tomar ganancias grandes (o pérdidas importantes durante este tiempo), y no se quede en el petróleo por períodos largos hasta que el mercado se vuelva más estable. Lo más importante es tener en cuenta que la inversión en petróleo en este momento es una sabia decisión sólo para aquellos que están verdaderamente familiarizados con los mercados y los factores que influyen en él, tanto fundamentales como técnicos. Si cumple con estos criterios, el potencial de ganancias en el corto plazo sin duda existe.
