El término, que significa permuta, indica la compraventa simultánea de la misma suma de una divisa en dos fechas diferentes, contra la compraventa de otra. La operación puede ser un swap contra un contrato a plazo o forward. Esencialmente, es similar a tomar prestada una divisa y prestar otra por el mismo periodo. Sin embargo, toda tasa de recuperación o coste de los fondos se expresa en la diferencia de precios entre ambos términos de la transacción.