Publicación de los Datos de las Nóminas no Agrícolas de Febrero de 2022
El viernes pasado se publicaron los datos mensuales de las Nóminas No Agrícolas (NFP) de Estados Unidos correspondientes a febrero de 2022. Los mercados suelen seguir de cerca estos datos en busca de pistas sobre el estado del mercado laboral y la economía de EE.UU., y como tal, los datos pueden influir en la política monetaria de la Reserva Federal. Sin embargo, hace mucho tiempo que las publicaciones de las NFP no tienden a mover materialmente los mercados, y la semana pasada no fue realmente una excepción, aunque la publicación impulsó el índice del Dólar estadounidense hasta su nivel de resistencia clave en 12293, desde el cual se revirtió rápidamente, terminando el día por debajo de lo que estaba en el momento de la publicación.
El titular principal fue la creación de 678.000 nuevos puestos de trabajo netos, considerablemente más alto que el mes anterior, mientras que la previsión de consenso de los analistas esperaba tan sólo 407.000. Se trata de un exceso considerable, pero los mercados apenas reaccionaron. Los ingresos medios por hora se mantuvieron planos, aunque se esperaba un aumento del 0.5%. La tasa de desempleo de EE.UU., del 3.8%, es la más baja de los últimos 22 meses, por lo que el mercado laboral de EE.UU. se está estrechando, lo que no es una sorpresa, ya que todo el mundo lo sabe.
Reacción del Mercado a los Datos de las NFP
Básicamente, los mercados apenas reaccionaron, o al menos los movimientos de precios tras la publicación fueron proporcionales a la acción de precios que ya se estaba produciendo en los principales activos, como el Índice S&P 500 o el Índice del Dólar estadounidense. Esto se debe a que el impacto económico de la guerra en Ucrania está presionando masivamente al alza los precios de las energías y las materias primas, lo que previsiblemente alimentará una tasa de inflación ya históricamente alta, y estos acontecimientos van a ser mucho más importantes a la hora de influir en la política monetaria de la Reserva Federal que el mercado laboral estadounidense en estos momentos.
Los mercados se centrarán en los datos del IPC (inflación) de EE.UU. del próximo jueves, que ya se encuentra en el nivel más alto de los últimos 40 años. Los pronósticos de consenso apuntan a un aumento intermensual del 0.8%, lo que hará que la tasa anualizada sea aún mayor que el actual 7.5%. Por supuesto, estos datos ni siquiera incluirán las subidas de precios actuales impulsadas por el aumento de los precios de las materias primas y la energía, por lo que cabe esperar que la cifra real actual sea aún mayor.
¿Qué Significa Esto para los Traders?
Los traders deberían ignorar los datos de las NFP y, al menos hasta la publicación del miércoles de los datos del IPC (inflación) de EE.UU., operar en línea con el sentimiento del mercado. El sentimiento predominante en el mercado es que las materias primas agrícolas y las energías, especialmente el Trigo y el Petróleo, se disparen, y que el Euro sea muy débil. Estas tendencias tienen muy poco que ver con los datos de las NFP, que casi se ignoran mientras los analistas tratan de entender los riesgos derivados de la actual guerra en Ucrania, y las implicaciones globales de la escasez de materias primas y la semi-exclusión de Rusia y su moneda del sistema monetario mundial.