El promedio de las dos medidas de inflación subyacente del Banco de Canadá (BOC) se situó en el 3.35% en enero, por debajo del 3.6% de diciembre. El IPC subyacente excluye los alimentos y la energía y se considera un indicador más fiable de la evolución de la inflación que el IPC.
La buena noticia es que la inflación general vuelve a situarse dentro del rango objetivo del Banco de Canadá (1%-3%). Aun así, el objetivo del BOC es reducir la inflación hasta el punto medio del 2% del intervalo objetivo. Además, el IPC subyacente se mantiene por encima de la banda superior del 3% del rango objetivo, lo que significa que es demasiado pronto para declarar la victoria contra la inflación.
La tasa de inflación de Canadá ha sido un fenómeno zigzagueante, ya que el descenso de enero siguió a un aumento en diciembre. Esto significa que la trayectoria de la inflación es incierta, aunque los datos de enero son claramente una buena noticia para el BOC.
¿Reducción de Tasas del Banco de Canadá?
¿Cuándo debería el BOC empezar a bajar las tasas? No es una pregunta sencilla. El BOC no ha elevado las tasas de interés desde junio pero, a diferencia de la Reserva Federal de Estados Unidos, aún no ha dado señales de que se plantee una reducción de las tasas. En la reunión de tasas del mes pasado, el BOC no dio ninguna pista de que estuviera planeando bajar las tasas.
Hay dos factores clave que el BOC vigila para determinar su senda de tasas:
- La inflación
- La actividad económica.
Si el descenso de la inflación se convierte en una tendencia del mercado, habrá más presión sobre los responsables políticos del BOC para que empiecen a bajar las tasas. Asimismo, la fortaleza de la economía es un factor clave: si la economía canadiense sigue debilitándose, el BOC podría verse obligado a bajar las tasas para evitar una recesión. Por el contrario, una mayor inflación o unos datos económicos más sólidos significarían que el BOC podría retrasar cualquier recorte de las tasas y seguir manteniendo la tasa de efectivo actual del 5.0%.
El Dólar Canadiense Sube, las Bolsas Bajan
En el mercado de divisas, el informe de inflación más suave de lo esperado tuvo un impacto limitado en la dirección del Dólar canadiense frente al Dólar estadounidense, que subió un 0.2% tras la publicación. Ver: Precio del USD/CAD en tiempo real.
El índice canadiense de referencia, el S&P/TSX, comenzó la jornada con ligeras tomas de ganancias, pero ha retrocedido y en el momento de redactar este informe perdía 26.3 puntos (0.12%), situándose en 21.232 puntos.
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