Eventos que afectaron al mercado de divisas

Equipo es.DailyForex.com

Por: DailyForex

La última semana completa del primer trimestre cerró con moderadas alzas en los mercados del mundo. Sin embargo, resultaron ser importantes al lograr mantener los índices por encima de los mínimos de febrero y confirmando una recuperación. Ya se habla si se trata de alzas en medio de un mercado bajista o si por el contrario, es el inicio de un mercado alcista. Si bien, esto es lo sucedido en Estados Unidos la situación se repite en distintos mercados mundiales. El resultado de la semana estuvo motivado por una fuerte suba el día lunes, tras el anuncio del Tesoro de EE.UU. y su plan de comprar hasta 1 billón de dólares en activos tóxicos. Marzo de está transformando en uno de los mejores meses en la historia para los mercados. El Dow Jones por el momento tiene la mayor suba desde 1950; el S&P 500 ha subido 20% desde los mínimos el 9 de marzo.

La idea del Tesoro es ayudar a los bancos a remover los activos tóxicos, hacer una limpieza verdadera de los bancos, subsidiando la compra por parte de inversores privados de los activos sucios. Además del plan presentado por Timothy Geithner, se conocieron nuevamente  datos positivos de viviendas y órdenes durables en Estados Unidos; por el lado de las buenas noticias. En el otro terreno, se revisó a la baja la contracción del producto en el último trimestre de 2008. Los datos de Gran Bretaña no mejoran y siguen mostrando una situación cada vez más complicaba. En Japón la caída en las exportaciones continúa y amenaza con dañar aún más a la economía.

Otro interesante anuncio, pero a largo plazo, fue que el Tesoro ira adquiriendo o removiendo del balance de la Reserva Federal (FED), los activos de AIG y Bearn Sterns que está agencia posee. Por otro lado, la FED cumplió con su anuncio y se fue de compras. Tanto el miércoles como el viernes, compró títulos del Tesoro, con diferentes vencimientos. Se licitó un volumen importante de letras y notas; si bien la tasa no se disparó, el Tesoro tuvo que aceptar pagar más para financiarse. Algo que parece lógico a medida que aumentan las emisiones y los bonos. ¿A dónde habrían llegado sin la intervención de la FED? Probablemente, no hubiera sido mucho más alta la tasa, pero en el largo plazo, tal vez sí.

En Gran Bretaña, una licitación de Gilt (bonos del Gobierno de Gran Bretaña) no logró cubrir la totalidad de la licitación, totalizando las ofertas solo el 93%. Fue la primera vez en años que sucedió esto. Si a futuro, esto continúa siendo así, se puede transformar en un nuevo problema para el gobierno británico, pues le costaría cada vez más recurrir al mercado para financiarse; y además en cada nueva colocación de deuda, debería ofrecer tasas más altas; haciendo subir el resto de las tasas del mercado de créditos, haciendo más caro el financiamiento para empresas privadas. Una de las razones por las cuales, el Banco de Inglaterra encuentra óptimo imprimir libras comprando estos títulos: por un lado inyecta liquidez y baja las tasas; por otro reemplaza a los privados en la compra de los títulos (indirectamente). Otro dato interesante es que en Alemania en lo que va del año ya hubo dos licitaciones fallidas.

En el FOREX, el dólar fue la mejor divisa de la semana apreciándose frente a una amplia canasta de monedas; sobre todo

por los fuertes movimientos del día viernes. El euro y el yen, estuvieron dentro de las que más perdieron; y la libra y el franco suizo terminaron con resultados mixtos. La moneda británica fue golpeada por los malos datos económicos y la fallida licitación de títulos del gobierno; ya que técnicamente estaba lista para una mayor recuperación. Los próximos días pueden ser claves para ver que puede suceder a futuro. Analizando los resultados semanales se nota un pequeño cambio en las correlaciones entre monedas y mercados. Por ejemplo, una suba en los mercados, hacía caer al dólar en el pasado; y si analizamos los resultados de la semana pasada, encontramos que mientras la bolsa logró subir, el dólar también subió fuertemente.

El precio del oro cedió, aunque sin superar ni los máximos, ni los mínimos de la semana pasada; normalizando un poco los movimientos (menor volatilidad). Si bien, ciertos fundamentales continúan favoreciendo apreciaciones en el oro a futuro, el
optimismo de los inversores en el mercado bursátil puede hacer que se desarmen posiciones en el metal preciado para ingresar al mercado. Esto puede haber generado el frenó actual en la tendencia alcista.  El petróleo cerró la semana muy cercano a los niveles de apertura, hubo movimientos moderados y una caída el día viernes que erosionó las ganancias de jornadas anteriores.
 
China y la nueva moneda mundial
A partir del planteamiento de autoridades chinas, comenzó un debate mundial sobre si el mundo necesita una nueva moneda,
que sirva de reserva. No hay nada de simple en las declaraciones. Desde hace tiempo que se plantean cuestiones por el estilo. La idea lógica es brindar mayor estabilidad al sistema, lo cual seria algo muy bueno. Por otro lado, un sistema de moneda global de reserva, ¿hubiera evitado la crisis? Lo más probable es que no. Por el contrario, dependiendo del maneja hasta quizás la hubiera profundizado. Suena como algo magnífico tener una moneda mundial, no atada a ningún país; seria quitarle el beneficio de imprimir una moneda aceptada en todo el mundo a Estados Unidos y ¿qué todos nos beneficiemos un poco de tomar el control de la maquinita?

Pero también habría muchos riesgos. Se trataría de un activo que en malas manos podría producir desastres. ¿Qué se compraría con esa moneda? ¿Cuál sería el respaldo? En definitiva, imaginar la moneda existiendo no es difícil, el camino y las normas hacia la misma sí lo son. Hoy suena como algo que a (muy) largo plazo podría suceder, pero en el corto las perspectivas de que suceda son pocas.

La alternativa de China podría ser otra. Llamada a ser la economía más grande del mundo por su cantidad de habitantes y posibilidades de producción, debería asumir su rol mundial y aprovechar la crisis, ayudando y asumiendo una posición clave; no desde un estrado brindando polémicas declaraciones, sino en el otro lado, participando del proceso decisorio, obteniendo beneficios pero también aceptando responsabilidades.

Al parecer, ni siquiera la crisis o los potenciales beneficios económicos, lograr alejar las cuestiones políticas y de poder, de la economía. ¿Será necesaria una crisis más grave para que los países dejen de lado rivalidades ideológicas en post del desarrollo conjunto?
 
En la dulce espera...
Aún no se leen títulos que indiquen que ya se están construyendo nuevas carreteras, que se están remodelando escuelas o que se está por actualizar tal sistema de salud; es decir, las obras o los efectos de los planes estímulo. ¿Qué pasa? Por un lado, no se han iniciado. Por otro, hay otras formas de aplicar los planes estímulo: vía créditos de los gobiernos federales y vía reducción de impuestos. ¿Se trata esto de un pequeño momentum o estamos ante el inicio de  un nuevo tipo de políticas fiscales?

En realidad, lo más probable, sea que la burocracia y la política demoran la aplicación. Una reducción de impuestos o un crédito a una automotriz, no solamente tiene efectos más rápidos, sino que también son más visibles y palpables para los consumidores (y votantes). La cuestión es que, o la burocracia de cada uno de los países se ha transformado en la principal demora, o en cierta forma a propósito se están demorando, especulando con que la crisis toqué un piso y no sean necesarios

aplicar los estímulos fiscales (o al menos que se puedan disminuir los montos). Lo poco comprensible, es que si bien implican un aumento del gasto público en un contexto de reducción de ingresos y por consiguiente un empeoramiento en las cuestas fiscales, cualquier político debería festejar la aplicación de un plan estímulo, puesto que implica construir, actualizar, emplear y sobre todo, inaugurar. Viendo de otro lado, también puede ser un ejemplo de maduración, el hecho de tener esta posibilidad y no utilizarla rápidamente para no endeudar o generar problemas inflacionarios a futuro. Pero sea lo que sea, hay una demora, y si la crisis se profundiza el costo de oportunidad de no haber actuado con más rapidez puede ser muy alto.

Equipo es.DailyForex.com
El equipo Es.DailyForex.com está conformado por investigadores y analistas Forex de todo el mundo que observan los mercados diariamente con el fin de ofrecerle una perspectiva única y útil que pueda ayudarlo en sus operaciones en el mercado de divisas.

¿Te gustó lo que leíste? ¡Déjanos saber lo que piensas!

exclamation mark

Por favor, asegúrese de que sus comentarios son apropiados y que no promueven servicios o productos, partidos políticos, material de campaña o propuestas de votación. Los comentarios que contengan lenguaje abusivo, vulgar, ofensivo, amenazador o acosador, o ataques personales de cualquier tipo serán eliminados. Los comentarios que incluyan contenido inapropiado también serán eliminados.

0 Comentarios del Usuario

exclamation mark

Por favor, asegúrese de que sus comentarios son apropiados y que no promueven servicios o productos, partidos políticos, material de campaña o propuestas de votación. Los comentarios que contengan lenguaje abusivo, vulgar, ofensivo, amenazador o acosador, o ataques personales de cualquier tipo serán eliminados. Los comentarios que incluyan contenido inapropiado también serán eliminados.

Leer más
Este sitio está protegido por reCAPTCHA y en el se aplican la Política de privacidad y los Términos de servicio de Google.