En este artículo voy a analizar si es verdad que el mercado de divisas se mueve en rango la mayor parte del tiempo y, si eso fuera cierto ¿Cuál es la forma más sencilla de explotar este fenómeno de manera rentable con las estrategias Forex?
¿Tendencia de Comercio o Rango de Cotización?
No todos los clichés en Forex son necesariamente ciertos, pero la antigua creencia de que el mercado de divisas se mueve en rangos alrededor del 80% del tiempo y en base a tendencias sólo durante el 20% restante es verdad. “Moverse en Rango” significa simplemente un movimiento hacia atrás y hacia delante entre niveles de precios similares. "Tendencia" significa el movimiento de precios sostenido y continuo en una dirección primaria.
Puedo "probar" esto –teniendo en cuenta que no se puede probar nada utilizando datos históricos de mercado- mediante la realización de una prueba retroactiva en los cuatro principales pares de divisas utilizando una estrategia de negociación extremadamente simple, y compartiré los resultados con ustedes aquí.
Digamos que después de cada día en el que el precio subió, vendimos ese par. Además, después de cada día en el que el precio bajó, compramos ese par. Las posiciones se cerraron después de haber sido abiertas por un día. Como sólo estamos tratando de utilizar esta prueba para comprobar algo y no para construir una estrategia comercial completa, no se preocupe por los costes de negociación por ahora. No puede ser más simple.
Si el mercado se mueve en rango la mayor parte del tiempo, esta estrategia Forex debe producir un retorno bastante estable y positivo.
Resultados de la Prueba de Rango de Comercio
Estos son los resultados que habrían sido obtenidos por cada uno de los cuatro principales pares de divisas desde el inicio del año 2000, sin tener en cuenta los costes de negociación:
Los gráficos arriba muestran un resultado muy claro: fueron teóricamente bastante rentables para cada par, con excepción del GBP/USD. Tenga en cuenta también que las curvas ascendentes de los otros tres se elevaron bastante bien. Cuando una estrategia de negociación hace esto es una buena señal, ya que significa que las estrategias de composición y manejo agresivo de dinero se pueden utilizar para maximizar el beneficio.
Los resultados detallados se muestran en la siguiente tabla:
| Par de Divisas | Retorno Total | Drawdown Máximo | Retorno Diario Promedio |
| EUR/USD | 97.20% | -27.69% | 0.0240% |
| USD/CHF | 107.92% | -33.41% | 0.0269% |
| USD/JPY | 76.78% | -25.05% | 0.0190% |
| GBP/USD | -12.56% | -52.75% | -0.0031% |
| TOTAL | 269.34% | -69.75% | 0.0668% |
A simple vista, estos son muy buenos resultados para cualquier estrategia de negociación. La rentabilidad media anual es de alrededor del 16% y, en materia de gestión de riesgos, el drawdown máximo experimentado desde el año 2000 está a menos de cinco veces ese número.
Sin embargo, hay un gran problema cuando tratamos de poner en práctica esta estrategia de negociación de rangos: el costo de todas las operaciones. Incluso con un excelente broker de Forex minorista, el spread y/o las comisiones cobradas por las cuatro operaciones hechas todos los días a las tasas actuales acabarían con alrededor de un tercio del retorno promedio diario del EUR/USD, más de la mitad de la cotización del USD/CHF, casi la mitad de la cotización del USD/JPY y harían que el resultado negativo del GBP/USD sea cerca de cuatro veces más grande.
De alguna manera, también tiene sentido aplicar diferenciales actuales modernos contra los resultados históricos que se remontan hasta el año 2000. De hecho, si usted aplicó spreads minoristas históricos y los costos de acceso al mercado desde el año 2000, estoy seguro de que borraría de lejos todo el beneficio.
Tenemos un concepto sólido aquí: el mercado de divisas claramente se mueve en rangos. ¿Existe una estrategia fuerte que podamos utilizar para explotar esto en el largo plazo con una buena gestión de riesgos que no sufra en exceso por los costos comerciales asociados?
Hacia Una Estrategia Simple de Rango
En nuestra búsqueda de un filtro, vamos a considerar el concepto. Un mercado en rango significa un mercado que no se sale de su precio medio por mucho tiempo. De hecho, es lógico pensar que cuanto más y más rápido el precio se aleja de sus medias móviles, mayores y más rápidas serán las ganancias.
¿Y si, en lugar de tratar de hacer algo complejo con bandas de Bollinger o las medias móviles, hubiéramos negociado solo contra movimientos diarios que eran superiores a cierta cantidad predefinida? Esto hubiera producido menos operaciones, pero los costes de negociación hubieran sido menores haciendo que las ganancias sean menos frecuentes pero también más probables.
Tendría más sentido utilizar una medida de volatilidad media. Por ejemplo, el comercio contra de cualquier movimiento diario más grande que el verdadero rango promedio (ATR) de los últimos veinte días. Sin embargo, para nuestro análisis estadístico aquí, podemos utilizar cantidades definidas. Una tabla modificada se muestra a continuación para explicar cómo los resultados podrían cambiar si las operaciones se toman únicamente siguiendo movimientos diarios mayores a incrementos del 0,25% en fluctuaciones de valor.
| Todos los Pares Filtrados | Retorno Total | Drawdown Máximo | Retorno Promedio x Operación |
| Sil filtro | 269.34% | -69.75% | 0.0167% |
| >0.25% | 189.98% | -67.76% | 0.0190% |
| >0.50% | 129.53% | -52.03% | 0.0225% |
| >0.75% | 64.65% | -49.46% | 0.0203% |
| >1.00% | 21.04% | -49.86% | 0.0128% |
Tal vez sorprendentemente, los mejores resultados parecen haber sido alcanzados por la filtración de movimientos de menos del 0,5%, que es aproximadamente un movimiento diario promedio de un par de divisas mayor. Por supuesto, usted tiene que considerar que el costo por operación suele ser aproximadamente el 0,0100%, por lo que esto habría producido un retorno hipotético de cerca del 0,0125%. El drawdown máximo sería considerablemente mayor y la rentabilidad media anual sería de sólo un 5% y, desde una perspectiva de gestión de riesgos, esto realmente no suena muy bien.
Conclusión
He demostrado aquí que, en la era moderna del comercio Forex, las estrategias basadas en el rango “funcionan”: normalmente, lo que sube un día, se reduce el siguiente, y una pequeña ganancia se puede lograr explotando esto, incluso con un margen bastante competitivo.
El problema es que es muy difícil hacer un retorno que valga la pena tratando de explotar la reversión a la media a menos que usted sea un market maker y, por eso, aunque las ganancias son más irregulares, los comerciantes minoristas deben ser capaces de ganar más dinero con el comercio de tendencia que con el de rangos. Usted puede incluso ponerlo de esta manera: los grandes bancos en Forex son los "escritores de la opción" y el trader minorista tiene que ser un "comprador de la opción".
Como he mencionado antes, los grandes jugadores pueden hacer grandes cifras de esta manera, y es una gran ventaja que los market makers tienen sobre los comerciantes minoristas.