Usando El Valor Razonable En El Análisis Fundamental

El análisis fundamental se basa esencialmente en utilizar el análisis económico para determinar el valor real de un activo o si existe una tendencia en el valor real de un activo.

Análisis Fundamental

En el análisis fundamental, la determinación del “valor razonable” o “valor real” de un activo permite colocar una posición si el precio de mercado actual se desvía significativamente del valor real.  Por otro lado, utilizamos este análisis para confirmar una tendencia, lo cual permite a los traders operar con más confianza en la misma o determinar si hay una tendencia de cambios de precios del mercado real que refleja la tendencia fundamental.

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Análisis Fundamental Al Negociar En Bolsa

Por ejemplo, estos dos métodos de análisis fundamental se utilizan comúnmente en la negociación en bolsa. Los traders de acciones que están preparados para mantener las operaciones a largo plazo pueden seguir una regla macro de sólo ir en largo en un mercado alcista, y el uso del análisis fundamental para detectar la mejora de los fundamentos económicos globales o locales suele ser parte de establecer si un mercado alcista está en vigor.

A un nivel más micro, el análisis fundamental también se usa en general para derivar un valor razonable para las acciones individuales, a fin de determinar qué acciones probablemente están infravaloradas y por lo tanto son buenas gangas para comprar relativamente a largo plazo y mantener las estrategias. Esto se realiza normalmente a través de la utilización de los precios con respecto a la proporción de ganancias (ya que las ganancias de una empresa que cotiza en bolsa pueden ser discernidas de forma fácil y transparente). Otro método consiste en tomar los pagos de dividendos recientes como el flujo de caja descontado, con el precio del “valor razonable” de la acción siendo descontado en los próximos veinte pagos de dividendos anticipados.

Análisis Fundamental en La Negociación de Materias Primas

Usar el análisis fundamental la negociación de materias primas es por lo general mucho más difícil que en el caso de las acciones. Esto se debe a que las materias primas son propensas a mostrar fuertes fluctuaciones en base a la demanda y los problemas de suministro y todo tipo de eventos localizados que pueden ser difíciles de prever. Además, los diferentes tipos de materias primas se comportan de manera diferente y tienen características fuertemente variantes.

Un ejemplo podrían ser energías tales como el petróleo y el gas natural. Los factores fundamentales que afectan a las materias primas energéticas suelen incluir la salud económica de los grandes consumidores de energía (por ejemplo, el apetito de la industria china por el consumo de petróleo en un momento dado), así como los factores de la oferta y la inestabilidad política afectan a las áreas de producción. Es mucho más difícil de determinar el "valor justo" de un barril de petróleo ya que deben tenerse en cuenta los cambios en la tecnología y otros factores que afectan al coste de extracción y/o producción. Lo que pudo haber sido el "valor razonable" de un barril de petróleo hace diez años es muy diferente hoy en día debido a los grandes cambios en la tecnología de extracción.

El Interesante Caso Del Oro

El oro es considerado generalmente la reserva por excelencia de valor como metal precioso de la humanidad desde el principio de los tiempos: además, tiene pocos usos duales para distraer la atención de su papel. Es visto como la última “reserva de valor”, ya que, a diferencia de las monedas fiduciarias, como un depósito de valor podría esperar que su “valor razonable” se mantenga estable. Un estudio realizado hace unos años por los académicos financieros Campbell R Harvey y Claude Erb mostró que, en términos de oro, un centurión romano durante el reinado del emperador Augusto cobraba casi lo mismo que una versión moderna de capitán del ejército americano, que sería su rango equivalente. Además, el precio de una barra de pan en el siglo VI antes de Cristo en Babilonia era alrededor de 4  dólares por unidad, lo que no está demasiado lejos de lo que puede costar el pan el día de hoy en EE.UU.

Este estudio calculó que el “valor razonable” de una onza de oro en 2012 era de aproximadamente 800 dólares y que durante toda la historia el precio finalmente vuelve a su “precio real” después de una desviación significativa. Esto habría funcionado como una estrategia de trading en el año 2012 a medio plazo.

Análisis Fundamental En La Negociación De Forex

Obviamente, se pueden aplicar métodos sencillos de análisis fundamental a las divisas mediante el análisis de los datos económicos de los países. El uso de métodos de “valor razonable” es aún más atractivo aquí, ya que parece que puede derivarse fácilmente simplemente comparando los precios de venta de los bienes comunes en varios países y luego aplicando los diferenciales a los tipos de cambio de mercado actuales. Por ejemplo, si 10 dólares de valor de la moneda en el país A compran más bienes que 10 dólares de valor de la moneda en el país B, se diría que la moneda del país A está sobrevaluada y la moneda del país B está infravalorada. La moneda infravalorada se compró y la moneda sobrevaluada se vendió con la esperanza de que el tipo de cambio se movería en esa dirección.

El problema con el “valor razonable” en Forex es que no ha funcionado del todo bien en los últimos años. Para probar esta teoría, miré el valor de las 7 principales monedas mundiales (NZD, JPY, EUR, GBP, AUD, CAD, CHF) contra el USD en un período de 9,66 años, desde enero de 2005 hasta abril de 2014.

La estrategia utilizada fue bastante cruda: al comienzo de cada mes, hipotéticamente compré las tres monedas que fueron las más infravaloradas frente al dólar de acuerdo con los datos de la OCDE de paridades de poder adquisitivo del año anterior, y vendí las tres monedas que estaban más sobrevaloradas. Cada posición se retiró automáticamente después de un mes.

Los resultados que presentamos no incluyen los diferenciales de pago de intereses reales que se hubieran obtenido o deducido. Los resultados se basan simplemente en los cambios en los tipos de cambio entre las monedas y no incluyen los costes de transacción.

Los resultados fueron los siguientes:

Valor Razonable

Valor Razonable

Conclusión

El uso del “valor razonable” es mucho más eficaz en la inversión a largo plazo que a corto plazo. Como la mayor parte del análisis fundamental, en mi opinión, probablemente funcionará mejor como un filtro adicional aplicado a las conclusiones derivadas del análisis técnico y de precio.

Adam Lemon
Adam es un trader de tendencias, y cree que es importante que los operadores estén respaldados por una ventaja positiva estadísticamente probada, especialmente cuando son nuevos o inexpertos. Para ayudar a los traders novatos, Adam se centra principalmente en los pares de divisas Forex u otros instrumentos del mercado que tienen tendencias fuertes a largo plazo en sus precios. La otra especialidad de Adam es escoger líneas y zonas de soporte o probable resistencia para los traders intradía.