En estos momentos los precios del petróleo crudo están acaparando todas las miradas, ya que el crudo es uno de los instrumentos más negociados en el mercado desde hace un tiempo. El petróleo lleva en una fuerte tendencia bajista desde hace varios meses, pasando de estar en más de 100 dólares el barril a menos de 30 dólares. Fluctúa en valor en grandes cantidades y no es raro ver cambios diarios de precios superiores al 5%. Esto es mucha volatilidad.
Es normal que, cuando uno de los productos más importantes -como el petróleo crudo- cae a un precio históricamente muy bajo, surja de inmediato la especulación sobre lo bajo que podrá llegar antes de cambiar de rumbo. Una rápida búsqueda en Internet utilizando los términos de búsqueda adecuados le mostrará una gran cantidad de artículos que pretenden explicar que el precio del petróleo crudo con el tiempo va a llegar a 10 dólares o que no podrá caer más bajo que los 20 dólares, etc. Los autores por lo general estarán usando el análisis económico fundamental, así como un análisis del suministro de petróleo, que realmente es un tema importante en productos básicos como el petróleo, a diferencia de las monedas donde la oferta no suele ser un factor.
El análisis fundamental y de suministro ocupa un lugar importante en la negociación de materias primas como el petróleo crudo, pero creo firmemente que la mejor cosa que puede hacer cualquier operador de petróleo crudo es ignorar esta especulación, al menos hasta que el gráfico de precios empiece a verse notablemente diferente. El análisis fundamental se debe utilizar como una confirmación de análisis técnico y no al revés.
¡Evite La Caza De Mínimos!
El problema con esta especulación es que se trata de una distracción psicológica en la que caen los traders. Los traders están tratando de convencerse a sí mismos de que pueden cazar el precio mínimo, cerrar en consecuencia sus posiciones cortas y alcanzar así el máximo beneficio, y que luego pueden empezar a comprar y estar tranquilos mientras esperan que el petróleo crudo vuelva a los 100 dólares por barril de nuevo, o a algún precio máximo similar. ¡Hay tantas cosas equivocadas en este planteamiento que es difícil saber por dónde empezar!
Vamos a empezar con dos antiguas máximas del trading que son tan viejas como andar a pie: “Es un mercado bajista, lo sabemos” y “El primer 1/8 es el 1/8 más caro que ha tratado de comprar jamás”.
El mercado del petróleo crudo es un mercado bajista. El precio está en una fuerte tendencia bajista. En este escrito, el precio hizo un nuevo mínimo de 12 años ayer. No hay duda acerca de la tendencia: el precio es más bajo que hace 1 mes, 3 meses y 6 meses.
Cuando el mercado se mueve de forma tan fuerte, cualquier análisis que haga mostrará que el siguiente movimiento más probable será en la misma dirección que la tendencia fuerte. Esto significa que, estadísticamente, puede poner las probabilidades a su favor mediante la colocación de posiciones cortas - apostando a que el precio del crudo caerá - y no de posiciones largas.
Para comprobar esto, vamos a ver cómo se ha comportado el precio del petróleo crudo WTI desde septiembre de 1997 hasta finales de 2014. Digamos que usted simplemente compró al inicio de cada semana y vendió una semana después. Usted habría hecho una ganancia total del 131,30% (advierto que excluyo las comisiones, que muy posiblemente habrían borrado todo este beneficio). Compare eso con lo que habría sucedido si hubiera tratado de comprar crudo barato, comprando cada semana que el precio era más bajo de lo que hace 3 y 6 meses a la vez y vendiendo una semana después. Usted habría sufrido una pérdida del 40,99%. Ahora, finalmente, imagine que hubiese operado con la tendencia, comprando petróleo crudo cada semana que el precio era más alto que hace 3 y 6 meses a la vez. Usted habría obtenido un beneficio del 92,91%. Esto puede sonar desfavorable en comparación con el retorno del 131,30%, pero sólo habría negociado 445 semanas, en comparación con las 900 semanas de todo el período de tiempo, por lo que se trata de un retorno superior por posición. Es por esto que es una buena idea operar con la tendencia.
El viejo dicho de que el primer 1/8 es demasiado caro para preocuparse se refiere a la forma en que los mercados tienden a consolidar antes de dar la vuelta cuando alcanzan un precio máximo o mínimo realmente significativo. Por ejemplo, digamos que hipotéticamente el petróleo crudo pronto alcanzará el precio de 25 dólares por barril y este será el precio más barato que vamos a ver en los próximos 10 años. Esto suena muy bien, pero hay dos grandes fallos. En primer lugar, realmente no tiene forma de saber que este precio de 25 dólares va a ser el mínimo. En segundo lugar, el precio podría pasar meses rebotando entre 26 o 27 dólares por barril. No hay ninguna razón para creer que el precio va a dar la vuelta y dispararse de nuevo al alza de inmediato. Los mercados generalmente no funcionan así y los precios tienden a pasar un tiempo fallando al moverse en una dirección antes de dar realmente la vuelta en la otra.
“No Puede Bajar Más”
Escuchamos esto una y otra vez como explicación de por qué el precio no puede bajar más desde 20 o 10 o cualquier otro precio mínimo que usted trate de cazar. Por supuesto, hay una lógica aquí, ya que el petróleo crudo tiene un valor intrínseco y tiene que tener un precio por debajo del cual es muy poco probable que vaya a caer. Sin embargo no hay ningún punto en la especulación, ya que es poco probable que esté en lo cierto. Hay otra vieja máxima de trading que encaja muy bien con lo que está pasando aquí: “Los precios nunca son muy altos para seguir subiendo ni muy bajos para seguir bajando”.
¡Opere con la Tendencia hasta la Curva al Final del Camino!
Usted habrá escuchado mil veces que hay que “operar con la tendencia”, ¿pero está actuando en consecuencia? Después de todo ahora es menos glamoroso estar vendiendo petróleo que ser un comprador heroico - pero las probabilidades favorecen al que lo vende. Por supuesto, usted puede vender en el mínimo y perder una o dos posiciones cortas, pero ¿cuál es la prisa? Si el precio realmente toca fondo y comienza a subir, puede comenzar a comprar entonces, tal vez para unos pocos dólares al alza, ¿pero qué más da si usted compra en 35 o 25 dólares si el precio finalmente vuelve a subir a los 100? Por lo general, usted se ahorrará dinero mientras espera que la tendencia cambie en lugar de tratar de cazar el precio mínimo exacto del giro.
Cómo Medir y Operar Con La Tendencia
Los traders a menudo se confunden a sí mismos tratando de usar todo tipo de trucos para determinar la dirección y fuerza de la tendencia. En realidad se puede simplificar fácilmente con sólo hacerse esta pregunta: ¿Está el precio más alto o más bajo que hace 6 meses, 3 meses, 1 mes? Si las respuestas relativas a los 3 meses y 6 meses no coinciden, se puede decir que no hay tendencia. Si las respuestas coinciden, usted tiene una tendencia, y si el período de 1 mes también coincide usted tiene una tendencia bajista muy fuerte.
En este momento tenemos tendencias claras en el mercado que pueden aprovecharse:
Largo: USD, JPY
Corto: petróleo crudo, libra esterlina, dólar canadiense, dólar australiano
No trate de ser un héroe. Ponga las probabilidades a su favor y opere con la tendencia. ¡Al menos hasta la curva del final!