Regulaciones de la ESMA: ¿qué significará menos apalancamiento?

Por: DailyForex

La Unión Europea ha publicado nuevas reglamentaciones aplicables al trading minorista de Forex, CFD y los pocos intermediarios de opciones binarias restantes en su territorio. Si tiene una cuenta con uno de esos brokers, las regulaciones le afectarán cuando entren en vigencia a fines de la primavera y en el verano. Este artículo describirá cómo las nuevas reglamentaciones afectarán su balance final.

Detalles de las Nuevas Regulaciones de ESMA

En marzo de 2018, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), el regulador financiero y supervisor de la Unión Europea, anunció nuevas regulaciones relativas a la provisión de contratos por diferencias (CFD) y opciones binarias a los traders minoristas. No está claro exactamente cuándo entrarán en vigor las reglamentaciones, pero en algún momento de mayo o junio de 2018 parece ser la fecha más probable, y los brokers de Forex y CFD ubicados dentro de la Unión Europea (incluido el Reino Unido, por el momento) serán forzados a cumplir Las normas deberán ser renovadas por la AEVM cada tres meses para permanecer vigentes a largo plazo.

El reglamento relativo a las opciones binarias es muy simple: es posible que no se vendan. En términos simples, este es el final de las opciones binarias como un producto vendido dentro de la Unión Europea.

Las regulaciones relativas a los CFD son más complejas, pero relativamente sencillas. En primer lugar, existe cierta confusión en cuanto a qué es exactamente un CFD, y muchos traders piensan que Spot Forex no se considera un CFD y, por lo tanto, estará exento de las nuevas reglamentaciones. Están equivocados: spot Forex se define técnicamente como CFD. De hecho, todos los activos que vea disponibles para realizar trading con Brokers de Forex / CFD probablemente estén sujetos a las nuevas reglamentaciones.

Las nuevas regulaciones implementarán los siguientes cambios para las cuentas de clientes minoristas (más sobre quién es un "cliente minorista" más adelante).

  • El apalancamiento máximo que se puede ofrecer será de 30 a 1. Esto se aplicará a los principales pares de divisas, como EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY, etc.
  • Otros pares de divisas, principales índices de acciones y oro estarán sujetos a un apalancamiento máximo de 20 a 1.
  • Las acciones individuales no se pueden ofrecer con un apalancamiento mayor a 5 a 1.
  • Las criptomonedas están sujetas a un apalancamiento máximo de 2 a 1.
  • Los brokers deberán proporcionar protección contra el saldo negativo, lo que significa que será imposible perder más dinero de lo que deposite.
  • Los brokers deberán cerrar las posiciones abiertas de un cliente cuando el capital de la cuenta alcance el 50% del margen mínimo requerido en todas las posiciones abiertas. Esta disposición de "llamada de margen" puede ser difícil de entender, por lo que se explicará con más detalle más adelante.
  • No se pueden ofrecer bonos ni ninguna otra forma de incentivos comerciales.
  • Los brokers deberán mostrar una advertencia de riesgo estandarizada que incluirá el porcentaje de clientes que pierden dinero durante un período definido.

Comprender el Reglamento "Margin Call"

Regulaciones ESMALa mejor forma de entender la provisión de llamadas de margen del 50% es usar un ejemplo. Imagine que un cliente abre una cuenta con un agente de Forex, depositando 100 € en total. El cliente abre una operación corta en EUR/USD, yendo a corto un mini-lote (una décima parte de un lote completo). Un lote completo de EUR/USD vale € 10,000, lo que significa que un mini lote vale € 1,000. Para conocer el margen mínimo requerido para respaldar ese trade, dividimos el tamaño de la operación (€ 1,000) por 30, que llega a € 33.33. Este es el margen mínimo requerido para mantener el trade. La mitad de esa cantidad es € 16,67. Ahora suponga que la operación va en contra del cliente, con el precio del EUR/USD subiendo por encima del precio de entrada. Tan pronto como el precio suba lo suficiente como para producir una pérdida flotante de € 83,33 (€ 100 - € 16,67), el broker debe cerrar el intercambio, incluso si la operación no tiene stop-loss o aún no ha alcanzado el stop-loss. En teoría, esto significa que la cuenta de un cliente nunca puede llegar a cero. Los ejemplos que involucran trades abiertos múltiples serán más complejos, pero operarán de acuerdo con los mismos principios.

¿Qué significará esto para los traders?

Las regulaciones solo se aplicarán a los "clientes minoristas", por lo que puede intentar solicitar que se le clasifique como un trader profesional. Para que un broker lo clasifique como cualquier otro que no sea un cliente minorista, tendrá que demostrar que posee calificaciones financieras, una gran cantidad de activos líquidos, mucha experiencia en el trading y, por lo general, que también realiza transacciones con frecuencia. La mayoría de los traders no podrán calificar, aunque vale la pena señalar que un broker con sede en Londres, IG Group, ha declarado que su proporción de clientes ahora clasificados como "profesionales" ha aumentado recientemente del 5% al ​​15% de sus clientes totales.

El mayor impacto que estas reglamentaciones tendrán en los traders es simple: se reducirá el tamaño máximo de trades que posiblemente puedan hacer en los brokers regulados en la Unión Europea. Muchos dirán que los límites máximos de apalancamiento aún ofrecen mucho más de lo que cualquier trader podría necesitar, y yo estoy de acuerdo. Soy cauteloso con el apalancamiento y odio ver a cualquier persona que use apalancamiento superior a 3 a 1 para Forex bajo cualquier condición, o cualquier apalancamiento para acciones y criptomonedas. Los productos también pueden fluctuar enormemente en valor.

Demasiadas personas olvidan que el mayor peligro en el apalancamiento no es el tamaño de posición demasiado grande, es que un evento de "cisne negro" como el CHF flash crash de 2015 podría ocurrir y borrar su cuenta a través de un enorme deslizamiento de precios. Sin embargo, hay otro factor que se olvida ampliamente: ¿por qué suponer que la cuenta de un trader con un broker de Forex es todo el dinero que tienen en el mundo? Por ejemplo, un trader puede tener $ 10,000 en el banco. Si depositan $ 1,000 con un broker que ofrece un apalancamiento máximo de 300 a 1, pueden negociar hasta $ 300,000. Con un límite de apalancamiento de 30 a 1, ese trader deberá depositar su fondo completo de $ 10,000 para negociar al mismo tamaño. En un sentido real, ese trader podría tener que asumir más riesgos para operar de la misma manera, porque si el intermediario fracasa, mientras que de antemano podrían perder $ 1,000 ahora podrían perder $ 10,000. Incluso sin protección de saldo negativo, ese broker aún tendría que perseguirlos para tratar de obtener $ 9,000 adicionales que teóricamente arriesgan. Sin embargo, después del accidente de CHF vimos que los brokers no vienen después de cada cliente cuyas pérdidas excedieron su depósito, debido a costos legales y problemas de reputación. Esto muestra que, aunque el objetivo declarado de la regulación es proteger a los traders de pérdidas excesivas, la historia no es tan simple como usted puede pensar.

Más allá de tener que depositar más margen y llamadas automáticas de margen, el otro cambio importante para los traders será que disfrutarán de protección de saldo negativo. Este es un desarrollo positivo que, con suerte, hará que las corredurías se concentren más en los riesgos que están tomando con su modelo de negocios en el mercado. Al mismo tiempo, un posible efecto colateral de la nueva regulación es el potencial aumento en los depósitos promedio, lo que lleva a que los brokers sean más estables y se capitalicen mejor con los fondos de los clientes.

Dos notas finales: Los brokers tendrán que informar en sus sitios web los porcentajes de clientes que están perdiendo y haciendo dinero, aunque el período sobre el cual las estadísticas deben hacer referencia no está claro actualmente. Esto ayudará a arrojar luz sobre el debate sobre qué porcentaje de los traders minoristas son rentables, aunque algunos brokers ya han publicado lo que dicen ser estadísticas precisas que muestran que los clientes con cuentas de mayor tamaño tienden a desempeñarse mejor como traders. Además, las bonificaciones y promociones estarán prohibidas. Esto lo agradezco, ya que no solo trivializan el negocio serio del trading, sino que casi siempre son un truco que ofrece la ilusión de dinero gratis y evita que los traders retiren ganancias hasta que se realicen muchos intercambios (lea la letra pequeña la siguiente vez que vea a un broker ofreciendo un "bono").

¿Qué pasa si no eres feliz permaneciendo en la UE?

Los traders con cuentas en brokers afectados que no pueden obtener una clasificación de estado profesional y sienten que realmente necesitan mayor apalancamiento que los límites de ESMA descritos anteriormente podrían buscar una solución abriendo cuentas con intermediarios fuera de la Unión Europea. El destino más obvio sería Australia o Nueva Zelanda, donde todavía será posible encontrar brokers de Forex razonablemente bien regulados que ofrezcan un apalancamiento en el rango de 400 a 1.

Un desarrollo reciente del que no se habla mucho es la creciente dificultad de transferir fondos hacia y desde Brokers de Forex en jurisdicciones menos estrictamente reguladas. Puede decidir abrir una cuenta en una agencia de valores en Vanuatu, pero es posible que un banco dentro de la Unión Europea simplemente se niegue a enviar su dinero allí para un depósito. Esto significa que ir lejos de la costa, dependiendo de dónde viva, puede no ser una opción factible. En cualquier caso, las nuevas regulaciones no deberían ser imposibles de soportar, y en general existe un caso convincente de que son un beneficio neto para cualquier trader, entonces, ¿por qué migrar?

Adam es un trader de tendencias, y cree que es importante que los operadores estén respaldados por una ventaja positiva estadísticamente probada, especialmente cuando son nuevos o inexpertos. Para ayudar a los traders novatos, Adam se centra principalmente en los pares de divisas Forex u otros instrumentos del mercado que tienen tendencias fuertes a largo plazo en sus precios. La otra especialidad de Adam es escoger líneas y zonas de soporte o probable resistencia para los traders intradía.