Tasas de interés y el mercado de Forex

A pesar de que hay muchos factores que contribuyen a la valorización de una divisa, uno de los factores más importantes a considerar son las tasas de interés de un país. De hecho, asumiendo que todo lo demás permanece igual, los traders de forex deben enfocarse en las tasas de interés más que en cualquier cosa. En este artículo, exploraremos que significan las tasas de interés y como impactan el valor de la divisa de un país.

Que buscar

Si tenemos una situación económica y geopolítica estable alrededor del mundo, el mercado de divisas va a favorecer a una divisa que está viendo un incremento en la tasa de interés y más incrementos en el futuro. Aun así,  la tasa de interés no es el único factor que afecta una divisa. Otro de los factores, como la guerra, las preocupaciones geopolíticas, inflación, correlación con otros mercados y muchas otras cosas pueden ser relevantes.

Cuando la tasa de interés es mayor, tiende a atraer mucha inversión extranjera. Esto es debido a que el dinero siempre quiere ir al lugar en el que “es tratado mejor.” Por ejemplo, si usted maneja un gran fondo de inversión, buscará mayores retornos para sus clientes. Si el país A paga 5% en bono mientras que otro país B paga 2% en el mismo tipo de bono, el país A es el favorito respecto a donde invertir. Con la intención de comprar ese bono o invertir en ese activo financiero, necesita comprar en la divisa de ese país. (Algunos países tomarán bonos u otra divisa como el dólar americano, pero no hablaremos de eso en este artículo)

Un caso de estudio

Digamos que usted maneja un fondo grande por fuera del Reino Unido. Usted tiene la instrucción de poner el dinero en alguna parte, y el lugar más natural en el que puede ponerlo es ir donde usted pueda encontrar el mayor crecimiento. Típicamente, los bancos centrales subirán las tasas de interés si la economía está teniendo un buen rendimiento. Es una cuestión de tiempos, pero algunas veces usted podría decidir entrar a un mercado de acciones, en el que tendría que hacer compras en la divisa local. La razón para tener tasas de interés más altas es que están preocupados de que la economía se sobrecaliente pero al mismo tiempo hay una proclividad de los activos financieros de ir hacia arriba en esa situación. Viendo alrededor del mundo, usted decide que Alemania es el lugar en el que piensa  invertir pues muchas de las multinacionales alemanas están disfrutando un incremento grande en las exportaciones. Para comprar stocks en el DAX usted necesitará comprar euros.

Tasas de interes en ForexEn este escenario, tendrá que comprar el par  EUR/GBP. Si la unión europea tiene una economía fuerte no solamente buscará comprar acciones en ese mercado, también buscará comprar bonos. De nuevo, le tocará comprarlos en Euros. En ese escenario, es el flujo natural de dinero ir tras el mayor rendimiento. Usted podría estar en una situación en la que el Reino Unido tiene una tasa de interés del 1%., mientras que la unión europea tiene una tasa de interés del 2.25%, por ejemplo.

Sin embargo, algunos meses después la situación global cambia drásticamente. Estamos al borde de una recesión global, y necesita hacer algo con su dinero. Esta fue la situación durante la crisis financiera, la cual empezó de una manera que la mayoría de las personas verían como contra intuitiva. Cuando la burbuja explotó, el movimiento inicial fue que las otras divisas ganaron. Sim embargo, el dólar americano empezó a ganar rápidamente con el tiempo después del shock inicial. La razón para esto es que hay pocos lugares en el mundo que pueden absorber el tipo de transacciones que el mercado de tesoros puede en Estados Unidos.

En ese escenario, tuvimos un éxodo de capital de países alrededor del mundo en el mercado de tesoros, lo cual llevó hacia arriba el valor del dólar. Esto fue contra intuitivo porque las tasas de interés estaban siendo disminuidas rápidamente, pero francamente las personas estaban buscando mantener su dinero en un lugar seguro. No importaba que tal vez el dinero estaba yendo desde Nueva Zelanda la cual tenía una tasa del 6% en el momento   hacia los Estados Unidos el cual estaba disminuyendo sus tasas de interés. En ese momento, no se trataba de obtener algún tipo de retorno, se trataba de proteger los portafolios.

Cuando las cosas empezaron a tranquilizarse, los administradores de dinero empezaron a comprar otras divisas como el dólar neozelandés, el dólar australiano, e incluso divisas de los mercados emergentes como la lira turca o el rand sudafricano. Las divisas de los mercados emergentes eran particularmente atractivas porque algunas de las tasas de interés en esos países, a pesar de ser históricamente bajas para esas áreas, eran todavía cinco o seis veces más que las de los países desarrollados. Una vez que  las personas pensaron que era seguro invertir de nuevo, este fue el primer lugar al que mucho dinero fue.

Las tasas de interés son el principal factor que afecta el valor de las divisas. Pero mucho de ello tiene que ver con lo que los traders piensan en un nivel político y económico. La regla general es que cuando las personas se sienten cómodas, compran activos con mayor retorno, lo que incluye divisas que tienen un mayor retorno. Cuando no se sienten cómodas, las divisas con una menor tasa de interés como el yen japonés o el franco suizo han tenido un mejor rendimiento históricamente, junto al dólar. Esté seguro de primero entender el riesgo del mercado, de esta manera puede seguir las tasas de interés en ambas direcciones.

Christopher Lewis es un trader de Columbus, Ohio, quien disfruta operar con una amplia gama de pares de divisas, desde el tradicional EUR/USD hasta el más exótico USD/RUB, pasando por muchos otros.