En este artículo explico por qué es importante la gestión del riesgo, cómo se puede medir, y cómo se puede implementar una mejor gestión del riesgo con bastante facilidad utilizando algunas herramientas y consejos de trading y contabilidad. Si usted sigue mis palabras, posiblemente encontrará que esto aumenta su rentabilidad general más de lo que lo haría la búsqueda de una estrategia de trading "santo grial".
Mis 5 Consejos Para Gestionar el Riesgo en el Trading de Forex son
- Utilizar Una Gestión Financiera Personal Astuta
- Utilizar el Capital de Noción
- Conozca las Probabilidades Históricas de su Estrategia de Trading
- Dimensione Sus Posiciones con Precisión
- Utilizar Una Gestión Robusta de las Operaciones
Por favor, siga leyendo para que le explique cómo ponerlas en práctica.
Definir el Riesgo Por la Rentabilidad Con el Índice de Sharpe
El trabajo de un trader es ofrecer un rendimiento superior ajustado al riesgo, no un rendimiento nominal. Esto se debe a que si está obteniendo grandes ganancias pero lo hace de una manera que estadísticamente es probable que haga estallar su cuenta tarde o temprano, realmente lo está haciendo peor que si estuviera perdiendo un poco de dinero durante un período difícil del mercado.
El éxito de un trader no se mide mejor por la rentabilidad global, sino por lo que se arriesga al obtener esa rentabilidad. El índice de Sharpe se diseñó como una métrica para identificar a los buenos gestores de riesgos. Se calcula dividiendo la rentabilidad por la volatilidad de la misma (cuánto fluctúa la rentabilidad). Así pues, comparemos los rendimientos hipotéticos de dos gestores de inversiones, utilizando el Índice de Sharpe:
Administrador A
50% de rendimiento anual con una desviación estándar de los rendimientos del 70% a el Índice de Sharpe será 50/70 = 0.71 lo que significa que el gestor no está produciendo un gran rendimiento teniendo en cuenta la cantidad de riesgo que está tomando para conseguirlo. Un índice de Sharpe debería ser idealmente superior a 1.
He aquí cómo podría ser una curva típica de renta variable con un índice de Sharpe bajo:
Curva de renta variable con bajo coeficiente de Sharpe
Administrador B
Si comparamos la rentabilidad del Administrador A, que fue positiva pero volátil, con la del Administrador B, que obtuvo una rentabilidad anual del 12% con una desviación estándar de la rentabilidad del 7.9%, el índice de Sharpe será de 12/7.9 = 1.52.
Curva de renta variable con alto ratio de Sharpe
¿Cuál es el Administrador en el que Preferiría Invertir?
La respuesta correcta debería depender de su tolerancia al riesgo individual. Pero hay que saber esto: los gestores de dinero profesionales que desean atraer grandes cantidades de capital de inversión trabajan todos para minimizar la volatilidad de los rendimientos, de modo que los inversores disfruten de un viaje lo más tranquilo posible.
Al minimizar la volatilidad de los rendimientos, el gestor de dinero está demostrando a los inversores potenciales que:
- Sólo asume ciertos riesgos conocidos y aceptables,
- Sabe cuándo reducir el tamaño y la frecuencia de las operaciones,
- Sabe cuándo aumentar el tamaño y la frecuencia de las operaciones,
- No permite que las pérdidas se acumulen y se conviertan en pérdidas mayores.
¿Suena esto como el tipo de trader en el que le gustaría convertirse? Si es así, sigue leyendo mientras te explico cómo entender lo que es la gestión del riesgo en Forex, y cómo desarrollar un enfoque estructurado para medir y gestionar el riesgo de forma consistente.
¿Qué Es El Riesgo En Forex?
Para entender correctamente lo que significa gestionar el riesgo, tenemos que entender qué es el "riesgo" en primer lugar. He aquí un ejemplo ilustrativo:
- El Trader A en los EE.UU compra la acción XYZ que cotiza en la Bolsa de Nueva York porque cree que está infravalorada y está empezando a mostrar un impulso positivo.
- El Trader B en EE.UU hace lo mismo que el Trader A, pero además compra una opción de venta (con la que se gana dinero si el precio del activo subyacente baja) sobre el índice bursátil S&P 500.
- El Trader C, de la Eurozona, hace lo mismo que el Trader B.
¿Cuál es el trader más eficiente a la hora de explotar la situación de infravaloración de la acción XYZ?
Espero que esté de acuerdo en que la respuesta correcta es Trader B.
El trader A no sólo está expuesto al riesgo de que la acción XYZ baje de precio. Dado que XYZ estará influenciada por el mercado de valores en general, el Trader A también está expuesto a movimientos adversos en el mercado de valores en general, representado por el índice S&P 500. El Trader A también está expuesto al riesgo de un aumento del valor del Dólar Estadounidense, que lógicamente haría bajar el precio de XYZ.
El Trader B también quiso aprovechar la situación de infravaloración de XYZ y, al querer asumir sólo este riesgo específico y no otro, se cubrió del riesgo bursátil más amplio con su opción de venta sobre el índice S&P 500. Una cobertura similar (pero más cara) sería vender una cantidad adecuada de futuros o ETF sobre el índice S&P 500.
El Trader C está en una situación aún peor. Compró XYZ y adquirió una opción de venta sobre el índice S&P 500. Sin embargo, no cubrió su riesgo de divisas: el Euro es su moneda base. Al comprar una acción estadounidense denominada en USD, está implícitamente en corto con respecto al EUR/USD. Por lo tanto, si su operación con las acciones funciona, pero al mismo tiempo el Dólar Estadounidense baja, no tendrá el beneficio que esperaba porque el movimiento de la divisa habrá devorado su ganancia.
Aquí hay algunos tipos de riesgo a los que puede estar sometida su portafolio u operación:
- Riesgo de Mercado: el riesgo de que el mercado se comporte de forma diferente a la esperada. Este es el riesgo más común en el trading.
- Riesgo de Contraparte: el riesgo de que su bróker incumpla o no le devuelva sus fondos (este es un riesgo real, y por eso es mejor utilizar la financiación nocional).
- Riesgo de Liquidez: el riesgo de que no puedas abrir o cerrar operaciones cuando lo desees.
- Riesgo de Modelo: el riesgo de que su modelo de trading o su modelo de análisis no represente fielmente la realidad y le lleve a una serie de operaciones o decisiones que le lleven a pérdidas.
- Riesgo Tecnológico: el riesgo de que su computadora, su acceso a Internet o cualquier cosa relacionada con la informática falle. Por ejemplo, ¿Qué pasa si la plataforma de tu bróker no responde y continúas haciendo clic, sólo para descubrir que fue un retraso y que abriste 5 posiciones en la misma dirección?
- Riesgo de Ruina: el riesgo de que su cuenta explote.
Evite la Necesidad de Tener Razón
Otro componente de la gestión del riesgo en Forex tiene que ver con la necesidad emocional de tener razón. Los aspirantes a traders suelen tratar de idear formas de evitar las pérdidas y/o recuperar los retiros de forma inmediata. Por lo general, esto se expresa mediante un intento de implementar un algoritmo de tamaño de posición de martingala (es decir, duplicar el riesgo en la siguiente operación después de cada pérdida). La creencia es que "cuantas más pérdidas consecutivas tenga, más seguro será que la siguiente operación sea ganadora". A pesar del hecho de que esta es una comprensión fundamentalmente errónea de la probabilidad en el trading de Forex, también hay que plantearse las siguientes preguntas sobre este enfoque:
- Incluso si usted tuviera un capital infinito, en el mejor de los casos se saldría de cuentas con este enfoque. ¿Tiene usted un capital infinito?
- Si dobla y no gana, ¿Cuántas pérdidas consecutivas puede soportar antes de quedar arruinado? ¿Cuál es su riesgo de ruina?
- Doblar significa tirar dinero bueno tras dinero malo, lo contrario de reducir las pérdidas.
Por estas razones, el enfoque de un trader debe ser, en primer lugar, limitar el riesgo y gestionarlo bien, no asumir más riesgo para recuperarse de las pérdidas. Es demasiado fácil pensar en las ganancias potenciales que son posibles operando en los mercados, sin prestar la misma atención a la batalla exponencialmente desafiante que le espera si deja que sus pérdidas se descontrolen.
Otra cuestión es que cuanto más pierda, mayor será el porcentaje de ganancia necesario para compensar su pérdida y volver a estar en paz. Una vez que pierda más del 20% de su capital, la ganancia requerida comienza a aumentar realmente de forma exponencial, como se muestra en el diagrama siguiente.
Ganancia necesaria para recuperarse de una pérdida
Si pierde el 20% de su cuenta, necesitará una ganancia del 25% para alcanzar el punto de equilibrio. Si pierde el 50% de su cuenta, se necesita una ganancia del 100% para alcanzar el punto de equilibrio. Si pierde el 70% de su cuenta, necesita una ganancia del 233% para alcanzar el punto de equilibrio. Si pierde el 90% de su cuenta, necesita una ganancia del 900% para alcanzar el punto de equilibrio.
Sólo hay una solución: asegurarse de que su ganancia promedio es mayor que su pérdida promedio. Si su ganancia media es el doble de su pérdida en promedio, sólo necesita acertar el 33% de las veces. Esta es la matemática que necesita para grabar en su cabeza.
Relación entre la recompensa y el riesgo y la tasa de ganancias
Esto implica el uso de un stop loss que mantenga las pequeñas pérdidas en comparación con las ganancias potenciales. Esto también implica reducir las pérdidas. Pero también, sin experimentar realmente las grandes ganancias, los traders nunca romperán el círculo vicioso de la necesidad de acertar. Por lo tanto, también hay que dejar correr a los ganadores.
Cómo Calcular la Gestión del Riesgo en Forex
Ahora entramos en el meollo de las prácticas de gestión del riesgo en Forex. Hay varios pasos para construir un perfil de riesgo adecuado y establecer límites de riesgo claros. Al final, este ejercicio conecta:
- Capitalización
- Límites de Riesgo
- Tamaño de la Posición
- Tasa de Ganancias
Junto con objetivos sólidos y sentido común.
Paso 1: Gestión Financiera Personal Astuta
Empezando por el principio, el capital que asigne a su cuenta de trading debe ser dinero que pueda permitirse perder. Su cuenta de ahorros NO es su capital de riesgo. Su capital de riesgo para el trading debe ser ponderado dentro del panorama general. Identifique una suma que pueda permitirse perder, y recuerde siempre que si la pierde, está fuera del juego. Normalmente, no debería ser más del 5-10% de sus ahorros.
Paso 2: Utilizar el Capital Nocional
Imagina que tienes $10.000 que estás dispuesto a arriesgar, y que te has probado a ti mismo en una cuenta demo de Forex durante al menos tres meses. ¿Cuál debería ser el siguiente paso? Considero que hay que desplegar el capital de riesgo en función de los méritos. Inicialmente, deposite el 10% de su capital de riesgo en el bróker. Eso sería $1.000 en nuestro ejemplo. Seguramente empezarás a operar con micro lotes, pero hay ciertas ventajas:
Estarás "casi" operando en demo, porque las cantidades serán inicialmente bastante pequeñas, por lo que la presión psicológica será mínima;
Seguirá teniendo el 90% de su capital de riesgo en el banco en caso de que su bróker incumpla.
Si, tras el primer mes, sus resultados son positivos, puede poner en juego otro 10% durante el segundo mes, aumentando así el tamaño de sus operaciones. Absténgase de aumentar la cuenta si tiene pérdidas después del primer mes. El objetivo es desplegar su asignación de riesgo total en el transcurso de su primer año de operaciones en función de:
- La cantidad de capital de riesgo que posea (cuanto mayor sea, más podrá diluirlo)
- Los resultados de su trading (sólo añada si su trading es convincente).
El resultado final es que el saldo de su cuenta crecerá a la par que su nivel de experiencia, y le dará más tiempo para sobrevivir, operar y aprender.
Paso 3: Conozca Sus Probabilidades
Muchos aspirantes a traders son ajenos al concepto de límites de riesgo. Toman su capital de riesgo, lo echan en una cuenta y lo dividen por cien para obtener un riesgo fijo por operación. Arriesgar un 1% fijo de su cuenta es, sin duda, mejor que no tener ningún plan, o apostar un 5-10% por operación (que es demasiado alto y apilará las probabilidades de supervivencia firmemente en su contra). Pero este razonamiento no le aísla de los retiros o de las operaciones excesivas.
Los traders suelen subestimar la probabilidad de una racha de pérdidas prolongada. En el siguiente gráfico ilustro la probabilidad de que se produzca al menos una pérdida X veces consecutivas en las siguientes 10 operaciones. En caso de que esté interesado, la fórmula de Excel utilizada para generar los cálculos es:
= 1 - binomdist (0, A - B + 1, C^B, falso)
con
A = n° de operaciones a considerar (10 en nuestro ejemplo)
B = n° de pérdidas consecutivas a evaluar
C = probabilidad de pérdida en una sola prueba = 1 - %ganancia
Estrategia de porcentaje de victorias y probabilidad de perder el tamaño de la racha
Si usted es un trader diurno y opera 10 veces al día con un porcentaje de aciertos del 50%, aún puede esperar tener 3 o 4 pérdidas consecutivas. Por lo tanto, si arriesga un 1% por operación, es lógico esperar una reducción del 4% una vez cada 3-4 días y una reducción del 3% la mayoría de los días. Si no tiene una mentalidad y un modelo muy sólidos, no hacen falta muchas de esas ocurrencias para agotar su capital de riesgo.
Por lo tanto, sugiero que se reduzca el número de operaciones mediante algún tipo de filtro de calidad y que se decida un riesgo máximo admisible por día. Si su modelo de trading genera de 3 a 5 operaciones al día, entonces divide su asignación de riesgo en 3 o 5 y eso significa arriesgar entre el 0.20% y el 0.33% por operación. Estas son cifras realistas con las que se puede trabajar.
Los traders de swing pueden querer pensar en términos de riesgo máximo por semana, y los traders de posición pueden querer pensar en términos de riesgo máximo por mes y calcular la probabilidad de X pérdidas consecutivas a lo largo de ese plazo.
Paso 4: Dimensionar Las Posiciones Con Precisión
Los límites de riesgo y el tamaño de las posiciones están relacionados con la frecuencia de las operaciones. La mayoría de los traders minoristas tienen la mala costumbre de operar con demasiada frecuencia, por lo que siempre sugiero filtrar las "operaciones de calidad". No obstante, es útil tener un plan de respaldo para seguir operando incluso durante una serie de pérdidas, y la forma más lógica de conseguirlo es reducir el tamaño de la posición en un 50% si se pierde la mitad del riesgo inicial del mes.
Imaginemos que tenemos un límite de riesgo del 3% para el mes, que empezamos con un 0.5% y que después de 3 operaciones perdemos un 1.5%. En ese punto, reduzca el tamaño de la operación al 0.25%. Las 7 operaciones restantes todavía nos permitirán oportunidades adicionales, que con suerte compensarán la pérdida inicial.
Más allá de ese límite de reducción, la forma de dimensionar con precisión sus posiciones es vincularlas con su curva de capital y construir una "escalera de dimensionamiento de posiciones", algo de lo que Tom Basso y Van Tharp han hablado extensamente. Por ejemplo:
Escalera de dimensionamiento de posiciones (Fuente: Cálculos del autor)
Puedes construir una escalera que sea tan agresiva o tan conservadora como quieras. El punto es: usted arriesga más cuando está ganando (y tiene ganancias para arriesgar) pero reduce su exposición al riesgo cuando está perdiendo (por lo tanto, conserva el capital inicial).
Paso 5: Tener un Robusto Vehículo de Gestión de Operaciones
Ya traté este tema en profundidad en un artículo anterior sobre la gestión de las operaciones.
Pensamientos Finales
Como trader, su principal preocupación debe ser la gestión del riesgo con una buena estrategia de gestión del riesgo en Forex. El principal riesgo del que he hablado en este artículo está relacionado con el riesgo de mercado y hemos identificado 5 consejos para gestionar el riesgo en el comercio de Forex:
- Operar con dinero que pueda permitirse perder.
- Utilizar el capital nocional para financiar su cuenta.
- Conocer sus probabilidades y las estadísticas de su propio modelo de trading en cuanto a pérdidas consecutivas.
- Utilizar una escala de tamaño de posición y un límite máximo de reducción.
- Tener una sólida estrategia de gestión de las operaciones.
Estos pasos, junto con una mentalidad relajada (sin "querer" ni "tener" que operar) y una claridad absoluta sobre lo que hace su modelo de negociación (saber cuál es su "ventaja"), le mantendrán alejado de los problemas y, al igual que yo, nunca se arriesgará a reventar una cuenta y así permanecerá en el juego del trading para siempre.
Preguntas Frecuentes
¿Cómo se gestiona el riesgo en Forex?
Hay varias formas de gestionar el riesgo en el trading de Forex. He destacado 5 formas de hacerlo: arriesgar el dinero que puede permitirse perder, financiar su cuenta con capital nocional, conocer la probabilidad de pérdidas consecutivas, tener una escala de tamaño de posición y prácticas sólidas de gestión de operaciones.
¿Cómo se puede reducir el riesgo en el trading de Forex?
Reducir el riesgo en el mercado de divisas es sencillo: puede operar con posiciones de menor tamaño o, si está en una operación, puede cerrar parte de la misma, lo que liberará margen y le permitirá tener más "respiro".
¿Por qué es importante la gestión del riesgo en Forex?
El mercado de Forex tiene bajas barreras de entrada, y usted puede literalmente financiar una cuenta con $10 o incluso menos en algunos brókers. Esto lleva a mucha gente a tratar el Forex como un billete de lotería, arriesgando toda su cuenta en cada operación. Quizás a veces tengan suerte. Pero estas prácticas no tienen futuro.
Para convertirse en un trader profesional y atraer un capital serio, hay que sobrevivir a varios ciclos de mercado, y hay que desarrollar habilidades que limiten las desventajas. Eso es lo que hace la gestión del riesgo.
¿Cuál es la forma más segura de operar en Forex?
La forma más segura de operar es saber cuánto está dispuesto a perder en cualquier operación, y no superarlo. Establezca un stop loss que reduzca su pérdida en esa cantidad determinada y cúmplalo.
