Dos Estrategias de Linda Raschke para Batir al SP500

¿Andas buscando nuevas estrategias de trading con las que invertir en sp500? En este artículo te mostraremos 2, que han sido desarrolladas y utilizadas durante décadas por la leyenda de los mercados Linda Raschke. No sólo te indicaremos sus señales de entrada y salida, sino que también te enseñaremos sus curvas de resultados y los resultados de nuestros backtests.

¿Quién es Linda Raschke?

Linda Raschke es una trader profesional, que inició su carrera en 1981. Durante sus primeros años trabajó como market maker en el mercado de opciones, para luego pasarse a los futuros, atraída por el alto apalancamiento que se puede utilizar en estos activos. Se hizo conocida más allá de los círculos del trading profesional a partir del año 1992, tras aparecer en el libro New Market Wizards de Jack Schwager.

En el año 1995, Linda escribió el libro Street Smarts junto a Laurence Connors, en el que ambos explican algunas de sus estrategias de trading favoritas.

Turtle Soup (Sopa de Tortuga): Estrategia de Rebote

Una de las estrategias que expone en el libro Street Smarts, es la Turtle Soup (Sopa de Tortuga). Se fundamenta en que, después de un movimiento extremo, suele venir un rebote en la dirección contraria.

En la década de 1980, un grupo de traders dirigidos por Richard Dennis y conocidos como «Las Tortugas» se hicieron famosos operando un patrón de breakouts y breakdowns en los máximos y mínimos de 20 días. El nombre de esta estrategia viene de que se aprovecha la situación en que las tortugas fallan y se estrellan.

Lógica detrás de Turtle Soup y Uso en el S&P500

La estrategia Sopa de Tortuga se aprovecha de la cantidad de falsos breakdowns que se producen en los mercados. En la experiencia de Linda, muchas de las rupturas a la baja que dejan un nuevo mínimo de 20 días suelen desembocar en giros violentos y movimientos amplios en dirección contraria. Así, en esta estrategia, la aparición de un nuevo mínimo de 20 días en el S&P500 será tomado como señal para abrir posiciones compradoras y no de venta en corto.

Según Raschke, la estrategia puede utilizarse también para hacer short selling invirtiendo las señales. Aunque, según las pruebas que hemos hecho en el SP, los resultados son mejores si se utiliza sólo para operar en largo, por lo que nos centraremos únicamente en esta variante.

Señales de Entrada y Salida para Usar Turtle Soup en el SP500

Estas son las reglas de entrada para utilizar esta estrategia en el SP o en cualquier otro activo:

1. Se utiliza la temporalidad diaria
2. Durante la jornada en curso se da un nuevo mínimo de los últimos 20 días
3. El anterior mínimo de 20 días no se produjo en las 4 últimas sesiones
4. Cuando el precio cruce a la baja el mínimo anterior, coloca una orden de compra de tipo stop entre 5 y 10 ticks por encima de ese nivel
5. La orden de compra sólo es válida hasta el final del día
6. El stop loss va 1 tick por debajo del mínimo de hoy

De acuerdo a lo indicado por Linda, después de este fakeout en el mínimo de 20 días, suelen sobrevenirse fuertes impulsos alcistas que pueden durar desde dos o tres horas hasta varios días. Lo más recomendable para las salidas es ir haciendo trailing stop, a medida que el trade nos de beneficios.

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A continuación puedes ver algunos ejemplos en los que se utiliza Turtle Soup en el S&P500:

Analicemos como se van cumpliendo las condiciones de entrada en este gráfico diario. Durante el día 16 de noviembre, el SP abrió con un gap a la baja. Con él se generó un nuevo mínimo de los últimos 20 días, cumpliendo así el primer requisito de la estrategia.

Si analizamos las velas que tenemos a la izquierda encontramos el mínimo previo en 2.017,10, que se alcanzó el pasado 21 de octubre. Este está más allá de las 4 últimas jornadas, lo que valida la segunda de las condiciones. Se colocó una orden de compra en 2.022,10.

A partir de ese momento, la cotización del índice fue moviéndose al alza y nosotros fuimos ajustando el stop loss al mínimo de cada vela que se iba cerrando. 6 días después de la entrada, el mercado toca nuestro trailing stop, cerrando el trade en 2.079,90 con un beneficio de 57,80 USD por lote.

Aquí vemos de nuevo como se respetan las condiciones de la estrategia. El 6 de mayo se formó un nuevo mínimo, que superó al anterior alcanzado hacía 18 días (2.039,30 el 12 de abril). Se colocó la entrada 5 ticks por encima y el precio pasó a moverse alcista.

A medida que la cotización subía, fuimos haciendo trailing stop a los mínimos de cada vela. El mercado acabó sacándonos al cuarto día.

En este gráfico nos encontramos con 3 trades en los que se ha utilizado Turtle Soup y terminó saltando el stop loss en todos ellos. El primero tuvo lugar el 22 de febrero de 2023, al rebasarse el anterior mínimo (3.993,50 del 31 de enero). No se produjo el esperado rebote y se alcanzó el stop al día siguiente.

Unos días después, el 9 de marzo, se rebasaba la zona de mínimos de 3.919,90 (del 2 de marzo). El precio siguió avanzando a la baja, haciendo que la operación se cerrase con una pequeña pérdida durante la misma sesión. En esta ocasión se ejecutó un nuevo trade, pues las condiciones de entrada seguían estando vigentes. El resultado fue otro stop loss.

Como hemos indicado en el apartado superior, la estrategia puede utilizarse también para operar vendiendo en corto. Aunque nuestros tests en el SP500 no han sido favorables. Te dejamos las señales para que las conozcas y tú mismo puedas hacer tus pruebas.

Señales para operar cortos con Sopa de Tortuga:

1. Durante la sesión se marca un nuevo máximo de los últimos 20 días
2. El anterior máximo de 20 días está más allá de las ultimas 4 jornadas
3. En el momento en que se supera al máximo previo, se coloca una orden stop de venta (expira al final del día) entre 5 y 10 ticks por debajo
4. El stop loss se sitúa 1 tick por encima del máximo del día en curso
5. Para determinar el momento de la salida, se hace trailing stop

Backtest y Estadísticas de Turtle Soup en el SP500

Para determinar si la estrategia que estamos analizando es potencialmente rentable en el S&P500, hicimos un primer backtest en el período comprendido entre el 1 de enero de 2011 y el 31 de diciembre de 2021.

Las estadísticas y la curva de resultados son las que siguen:

* Para el backtest se utilizó un capital inicial de 10.000 USD, un apalancamiento de 1:200 y en cada operación se arriesgó la cantidad de 200 USD (sin contar las comisiones).

Optimización de las Salidas de Sopa de Tortuga para Operar el SP

En Street Smarts, Raschke indica que las posiciones abiertas con Turtle Soup suelen durar entre 2 horas y unos pocos días. Entonces, hacer trailing stop en el gráfico diario no parece lo más adecuado, pues hay una gran probabilidad de que estemos devolviendo una gran parte de las ganancias virtuales.

Sabiendo esto pasamos a hacer varios tests en el S&P500 utilizando temporalidades más bajas para hacer el trailing stop. Las entradas continúan ejecutándose en el gráfico diario, al cruzar el mínimo de 20 sesiones. Pero para ceñir el stop se han usado los gráficos de 4 horas, 1 hora y 15 minutos. El período volvió a ser el comprendido entre el 1 de enero de 2011 y el 31 de diciembre de 2021.

A continuación, mostramos las estadísticas de cada una:

Curva de resultados haciendo trailing stop en el gráfico de 4 horas:

Curva de resultados haciendo trailing stop en el gráfico de 1 hora:

Curva de resultados haciendo trailing stop en el gráfico de 15 minutos:

Resultados y Conclusiones sobre el Uso de Sopa de Tortuga en el SP500

Sabiendo que las estadísticas históricas nos muestran mejores resultados con menor drawdown si hacemos trailing stop en el gráfico de 1 hora, hicimos un último test de esta configuración en un período temporal distinto (1 de enero de 2022 a 31 de diciembre de 2024). Las estadísticas y la curva de pérdidas y ganancias fueron las que siguen:

Para terminar, los resultados de Turtle Soup entre el 1 de enero de 2011 y el 31 de diciembre de 2024, ajustando el stop en el gráfico de H1 son:

Como acabamos de ver, Turtle Soup es una estrategia potencialmente rentable para hacer trading en el S&P500. De acuerdo a los tests realizados, entre enero de 2011 y diciembre de 2024 habría generado unos beneficios de 7.851,59 USD con una inversión inicial de 10.000 USD. Esto supone una rentabilidad acumulada del 78,52%.

Sin embargo, el S&P500 ha venido dando una rentabilidad media del 12,61% anual. La siguiente tabla te muestra los resultados que habrías obtenido desde enero de 2011 haciendo «buy and hold»:

Las ganancias acumuladas habrían ascendido a 36.770,87 USD, lo que equivale a una rentabilidad total del 367,70%. A pesar de que esta estrategia es potencialmente ganadora, sus resultados históricos no son mejores que los obtenidos por el propio índice.

Otros puntos débiles de Turtle Soup son:

• Da pocas entradas por año
• Su tasa de acierto es baja
• Los dos factores anteriores posibilitan que las rachas negativas se prolonguen en el tiempo
• Los resultados globales dependen mucho de unas pocas operaciones ganadoras

También es necesario resaltar que el número de trades obtenidos durante el backtest ha sido bajo. Esto afecta a la relevancia estadística del ejercicio y puede ocasionar que los resultados reales varíen sensiblemente con respecto a los obtenidos.

Contracción de Rango: Estrategia de Breakouts para el S&P500

Otra de las estrategias presentadas por Linda Raschke en Street Smarts es la conocida como Contracción de Rango. Tal y como hemos hecho con Sopa de Tortuga, vamos a explicarla paso a paso y analizar su rentabilidad en el S&P 500.

En este caso se trata de una estrategia de breakouts, que trata de capturar una tendencia en su momento inicial. No intenta predecir el lado hacia el que se producirá la expansión, sino que se prepara para aprovecharla sea cuál sea el tipo de movimiento que se inicie. Por ello, sirve tanto para operar comprando como vendiendo.

Lógica que Respalda a Contracción de Rango

Los mercados alternan entre momentos de gran volatilidad y expansiones de rangos con otros de baja volatilidad y contracciones. Uno precede al otro y se repiten de manera cíclica. Entonces, después de un período en que el SP se ha movido poco, es más probable que se produzcan desplazamientos importantes.

Esta estrategia se basa en detectar momentos en los que el S&P500 se ha contraído, para anticiparse a una posible explosión. Para ello, se analiza el rango de las últimas 4 velas y la posición de la más reciente con respecto a la anterior.

Cuando el mercado pasa de una fase de reposo a otra de volatilidad, los movimientos pueden ser imprevisibles. Por eso, esta estrategia contempla la posibilidad de abrir posiciones en dirección contraria después de que te salte un stop loss.

Señales de Entrada y Salida para Hacer Trading con Contracción de Rango

Las condiciones para aplicar Contracción de Rango en el S&P500 y en otros mercados son:

1. El rango de la vela de ayer fue menor que el de las 3 precedentes
2. El máximo de ayer está por debajo del de anteayer y el mínimo por encima (formación conocida como “inside day”)
3. Coloca una orden de compra de tipo stop un tick por encima del máximo de ayer (el stop loss va un tick por debajo del mínimo de ayer)
4. Sitúa una orden de venta de tipo stop un tick por debajo del mínimo de ayer (el stop loss va un tick por encima del máximo de ayer)
5. Una vez que el mercado se mueva a tu favor, haz trailing stop para ir protegiendo tus ganancias

Observa que, si entras inicialmente comprando y el precio se gira, cerrarás la posición inicial y abrirás otra de venta en corto.

Ahora veremos algunos ejemplos en los que se utiliza Contracción de Rango para hacer trading en el SP 500:

En este gráfico vemos como la vela del 23 de enero tiene un rango de 41,3 puntos mientras que los de sus predecesoras son de 104,4, 164,9 y 88,6 respectivamente. Además, su máximo y su mínimo se encuentran dentro del rango de la vela anterior, dando lugar a un «inside day».

En el momento en que se inicia la sesión del día 24, colocamos una orden stop de compra en 4.436,10 y una de venta en 4.392,80.

El 2 de enero volvieron a cumplirse las condiciones de entrada de Contracción de Rango. El día 1 tenemos la vela con el «inside day» y un rango de apenas 6,7 puntos. El de las 3 anteriores es mayor. Colocamos órdenes por encima del máximo y por debajo del mínimo.

Durante las primeras horas de la jornada del 2, el precio se movió al alza. Poco después, retrocedió haciendo saltar el stop loss y activando la orden de venta en corto. La cotización continuó cayendo y nosotros fuimos haciendo trailing stop a los máximos de cada nueva vela, hasta que 5 días después salimos de la posición en beneficios.

La vela del 6 de agosto es un inside day, precedido por 3 jornadas con rangos más amplios, lo que activa el patrón de Contracción de Rango. El día 7 entramos por el lado comprador y terminamos el día con beneficios virtuales. Ajustamos el stop loss al mínimo de la vela.

Al día siguiente, la cotización cae, activando nuestro stop loss, que se encontraba ligeramente por debajo del punto de entrada y nos deja con una pequeña pérdida.

Backtest y Estadísticas de Contracción de Rango en el S&P 500

En el primer backtest en el S&P500, volvemos a utilizar los mismos parámetros que en la estrategia anterior:

• Fecha: del 1 de enero de 2011 al 31 de diciembre de 2021
• Capital inicial: 10.000 USD
• Apalancamiento: 1:200
• Importe arriesgado por operación: 200 USD (comisiones y slippages a parte)

Las estadísticas y la curva de beneficios que obtuvimos fue la siguiente:

Optimizando Contracción de Rango para el SP500

Observando los resultados de Contracción de Rango en el SP500 sobre el gráfico diario nos encontramos con que el precio avanzaba con violencia a nuestro favor en muchos casos. Sin embargo, este movimiento se revertía durante la misma sesión. Esto nos colocaba en una situación en la que estábamos entrando correctamente, pero el trailing stop siguiendo los máximos o los mínimos del gráfico diario no estaba siendo suficiente para proteger las ganancias virtuales que se generaban poco después del breakout o el breakdown.

Por ello, al igual que hicimos con Turtle Soup, decidimos analizar qué ocurría si utilizábamos temporalidades más bajas para ir ajustando nuestro stop. De nuevo, probamos los gráficos de 4 horas, 1 hora y 15 minutos.

Curva de beneficios haciendo trailing stop en el gráfico de 4 horas:

Curva de beneficios haciendo trailing stop en el gráfico de 1 hora:

Curva de beneficios haciendo trailing stop en el gráfico de 15 minutos:

Contracción de Rango en el SP: Resultados y Conclusiones

Los resultados mejoran sensiblemente al hacer trailing stop en temporalidades más bajas. Tiene sentido, puesto que las tendencias que se inician tras los breakouts no siempre cuentan con fundamentos sólidos que las alimenten a través del tiempo. En muchos casos se giran al cabo de pocas horas.

Para los tests finales nos decantamos por la configuración del trailing stop en M15, para intentar devolver al mercado lo mínimo posible de nuestras ganancias virtuales. Los resultados obtenidos en el test out of sample, con fecha del 1 de enero de 2022 al 31 de diciembre de 2024 han sido:

Para finalizar el estudio de Contracción de Rango, presentamos los resultados históricos haciendo trailing stop en M15 para el período comprendido entre el 1 de enero de 2011 y el 31 de diciembre de 2024:

Los resultados del test out of sample no son muy halagüeños:

• El profit factor es peor de lo anticipado por el test in sample y se ha quedado en un valor muy reducido. Si la estrategia empeora «solo un poco» al pasarla al mercado real, pasará de ser ligeramente ganadora a ser perdedora
• El drawdown es sensiblemente más elevado de lo esperado
• Las ganancias obtenidas en este período son modestas

Tanto la curva de resultados del test out of sample como del histórico de Contracción de Rango sugieren inconsistencia. Se alternan períodos largos de drawdown y otros en los que los beneficios apenas consiguen avanzar.

La rentabilidad total también ha sido más baja que la del propio SP:, dando un 51,09% con unos beneficios de 5.109,81 USD.

Conclusiones

En este artículo has visto 2 estrategias de Linda Raschke, que podrían ser rentables para hacer trading en el S&P500: Sopa de Tortuga y Contracción de Rango. Aunque sus curvas de resultados son un tanto inconsistentes, quizás tú puedas encontrar algún ajuste extra que te permita mejorarlas. Ten en cuenta que cualquier estrategia de trading suele ser más adecuada para unos mercados que para otros. Si investigas un poco, quizás encuentres otros activos en los que su rendimiento es mejor que en este.

Por otra parte, has visto que hay estrategias potencialmente rentables, pero sus resultados históricos no consiguen batir a los del propio S&P 500. Por ejemplo, Turtle Soup mostró una rentabilidad del 78,52% en 14 años y Contracción de Rango del 51,09%, mientras que el índice arrojó una revalorización del 367,70% en el mismo período.

Esto resalta el hecho de que no deberías embarcarte en la búsqueda de una estrategia perfecta y es más rentable elaborar una cartera con varias que sean simplemente «buenas». La rentabilidad acumulada de todas ellas te acercará más a la del SP e incluso podría superarla. Por ejemplo, sumando los beneficios históricos de Turtle Soup (7.851,59 USD) y los de Contracción de Rango (5.109,81 USD), el rendimiento de tu trading habría mejorado hasta el 129,61%.