Cuáles son las Empresas Españolas que más Pueden Sufrir los Aranceles de Estados Unidos

El día 2 de abril, el presidente de EEUU, Donald Trump, anunció el «Día de la Liberación», en donde imponía aranceles para casi todos los países del mundo, España incluida. Los mercados recibieron muy mal la noticia, con la mayoría de bolsas perdiendo lo que habían ganado durante el año y hasta perdiendo.

Tras unos días en el que el mundo se sumió en el caos, el día 9 de abril Trump decidió poner en pausa la aplicación de los aranceles a todo el mundo, menos en China. Desde entonces nadie sabe qué pasará en el momento que pasen los tres meses.

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• ¿Cuáles son los sectores y las empresas españolas que pueden verse más perjudicados si al final se aplican los aranceles?
• ¿Y qué pasa con el par EUR/USD?

En este artículo se dan respuesta a estas preguntas, además de tener en cuenta otros aspectos importantes sobre la política arancelaria de EEUU y su afectación en España.

¿Qué Aranceles son los que Puede Aplicar EEUU a España?

El día 2 de abril se anunciaron los aranceles generales del 20% contra la UE, en donde se encuentra España. En estos momentos estos están pausados hasta el 14 de julio, por lo que, si se produce una negociación, puede que el porcentaje final sea otro.

Igualmente, desde que Trump tomó posesión como presidente en la Casa Blanca a finales de enero, ha ido imponiendo aranceles a la UE en varios sectores. En la siguiente tabla se especifican todos los aranceles contra la UE y España anunciados por la administración del presidente:

¿Cómo Funcionan los Aranceles?

Seguramente se ha preguntado cómo funcionan los aranceles. Se lo vamos a explicar con el ejemplo del aceite de España que se fabrica fuera de EEUU.

La empresa que quiere comprar aceite español para venderlo en los Estados Unidos, recibe su pedido en la aduana estadounidense, que cobra el arancel correspondiente (cuanto entren en vigor serán del 20%).

La empresa que importa el aceite tiene varias opciones para gestionar el coste adicional al coste del propio pedido:

• Absorber completamente la tasa del arancel, lo que disminuirá su margen de beneficio.
• Negociar con sus proveedores para tratar de obtener precios más bajos que compensen el impacto del arancel.
• Compartir el coste con el consumidor final, lo que aumentará el precio del producto de forma parcial.
• Trasladar todo el coste al consumidor, por lo que el precio final del producto asumirá la totalidad del arancel impuesto.

Si la botella de aceite de 1 litro cuesta 10€, el arancel del 20% es 2€ más. En el caso de que el importador decida trasladar todo el coste al consumidor, la botella pasará de costar 10€ a 12€.

Consecuencias Económicas de los Aranceles

La imposición de los aranceles genera diversos efectos en la economía, en donde destaca un posible aumento de la inflación a corto – medio plazo, además de la posible guerra comercial al recibir aranceles de vuelta por parte de otros países. Los efectos más destacables de los aranceles son:

• El aumento de los costes para los importadores, puesto que tendrán que pagar más para traer productos de otros países.
• El incremento de los precios para los consumidores finales, que generalmente absorben una parte de los costes o su totalidad.
• La reestructuración de las cadenas de suministro porque las empresas buscan alternativas para evitar los aranceles.
• El consumidor puede tener una reacción negativa ante el aumento de los precios o la reducción de las opciones disponibles.

Los aranceles que quiere aplicar Trump conllevarán, seguramente, un aumento de precio para los productos importados desde EEUU en España.

¿Qué Sectores y Empresas Españolas son los más Perjudicados por la Política Arancelaria de Trump?

En el caso de que entren en vigor los aranceles del 20% contra la UE, España se encuentra en un escenario menos desfavorable en lo que se refiere a la balanza comercial con Estados Unidos. El déficit comercial de España con este país fue de 10.013,5 millones de euros en 2024.

En lo que se refiere a las exportaciones de España a EEUU, estas fueron de 18.179,1 millones de euros, lo que representan el 12,3% del total de exportaciones. En cuanto a las importaciones, estas se situaron en 28.192,6 millones de euros.

A continuación se explica qué regiones son las que se pueden ver más afectadas por la política arancelaria de Trump, además de los sectores y empresas que pueden sufrir más.

¿Qué regiones pueden ser las más castigadas por los aranceles de EEUU?

Cataluña, a priori, será la comunidad autónoma más afectada por los aranceles, ya que las exportaciones al país americano se situaron en 4.351 millones de euros en 2024, lo que representa un 4,3% del total de sus exportaciones.

Andalucía será la segunda comunidad más castigada por los aranceles, ya que sus exportaciones a EEUU, se situaron en 3.138,18 millones de euros en 2024, lo que representó el 7,8% de sus exportaciones totales.

Otras regiones que también se verán afectadas por la política arancelaria de Trump son la Comunidad Valenciana, que sus exportaciones fueron de 2.850,49 millones de euros (un 7,7% del total), Madrid, con 2.149,1 millones (un 4,4% del total), y el País Vasco, con 1.991 millones (un 6,4% del total).

¿Cuáles son los sectores de la economía española que se verán más afectados por la política arancelaria?

El sector agroalimentario

El sector agroalimentario es uno de los principales que se puede ver afectado, puesto que Estados Unidos es el principal socio comercial de las empresas españolas de este sector fuera de la Unión Europea. El mercado del país norteamericano absorbe el 15,3% de todos los envíos fuera de España. Además, en 2024 aumentaron las exportaciones de alimentos a EEUU en un 26,5% con respecto al año anterior, lo que alcanzó un total de 3.764 millones de euros.

La balanza comercial en España para la mayoría de sectores es negativa, aunque para el sector agroalimentario es positiva, puesto que se exporta una gran cantidad de aceite de oliva y vino al país americano. Otros productos que también se podrían ver muy afectados son el mosto, las legumbres y las hortalizas en conserva. Igualmente, las empresas que exportan jamón ibérico, cordero y ganado de vacuno de alta calidad también se pueden ver perjudicadas.

Sin embargo, el sector no solo depende de EEUU, sino que exporta frutas, hortalizas, carne y otros productos elaborados o procesados a más de 130 países, por lo que puede que puedan mitigar los daños aumentando su presencia en otros mercados o expandiéndose.

Los expertos sugieren que se pueden dar hasta tres escenarios con el aceite de oliva si al final se instauran los aranceles de Trump. Estos son:

• El primer escenario es que el producto al final no reciba ningún tipo de arancel, ya que la producción interior de EEUU es muy escasa (en California se producen al año entre 10.000 y 12.000 toneladas, mientras que el país importa 430.000).
• La segunda opción es que se aplique un arancel para todos los países que producen aceite de oliva, sin distinción. Es decir, ningún país se podría beneficiar del hueco que deja el otro.
• El tercer escenario, el peor para España, es que se impongan solo aranceles a los productos europeos. Así, los productos de empresas españolas y de otros países de la UE se verían muy perjudicados, ya que otros países como Marruecos, Argentina, Chile, Túnez y Australia se verían beneficiados.

Igualmente, la mayoría de expertos asegura que todavía no es el momento de planificar, ya que no se sabe que pasará al final y más con un mandatario como Trump, que es capaz de cambiar de opinión de un día a otro.

El sector del automóvil

Estados Unidos también quiere imponer aranceles del 25% para todos los automóviles y camionetas ligeras, sin importar del país de donde procedan. El país norteamericano importa cada año un total de 7,3 millones de coches, de los cuales el 11% proceden de Europa.

Aunque España no destaca por ser un gran productor de coches, sí que es verdad que cuenta con fábricas de vehículos en el país, que se pueden ver afectadas por los aranceles. Sin embargo, la mayoría de ellas todavía no saben cómo afrontarán los aranceles si se acaban imponiendo. No es descartable que, como en el caso de otros productos y sectores, decidan expandirse a otros mercados.

El sector energético

Los analistas coinciden en que, si se acaban imponiendo los aranceles en el sector energético, España es uno de los países de la UE que más problemas puede tener, debido a su dependencia del gas estadounidense.

De los 42.700 millones de euros de intercambios entre los dos países, unos 10.000 provienen del sector energético, por lo que se puede decir que si se desata una guerra arancelaria entre la UE y EEUU, las empresas de este sector se pueden ver muy perjudicadas.

¿Cómo pueden afectar los aranceles a las mayores empresas españolas?

Fluidra

La empresa catalana relacionada con el equipamiento y soluciones conectadas con piscinas y wellness se puede ver impactada porque tiene una alta dependencia de abastecimiento desde México y China para desarrollar su negocio en EEUU. Además, se calcula que el 38% de sus ventas totales provienen de Estados Unidos.

Sin embargo, gracias a la diversificación global de la cadena de abastecimiento, la empresa no se verá tan afectada. En cuanto a los precios, Barclays calcula que estos deberían subir un 6% para poder contrarrestar completamente el impacto de los aranceles.

BBVA

El banco español tiene una gran exposición en México, que con los aranceles se ha convertido en su punto débil, algo que ha notado con la pérdida de valor del peso mexicano.

Al impacto sobre la moneda mexicana también se le tiene que añadir la ralentización que podría tener la economía de México, además de menos gastos y un margen de intereses algo inferior al del crecimiento general del país.

Banco Santander

El banco español tiene presencia en Estados Unidos a partir de Openbank US. Además, también es una entidad que está muy expuesta en México.

El mercado mexicano aporta un 7% de los ingresos de este banco. Desde que Trump anunció los aranceles, el banco ha visto cómo ha ido perdiendo cotización en el mercado. Sin embargo, con la pausa ha recortado un poco el terreno perdido. No obstante, desde su sede central están atentos a lo que pueda pasar.

Repsol

La empresa española no solo se enfrenta a los aranceles que puede haber entre los intercambios de los dos países, sino que también se puede ver perjudicada por los aranceles del 25% para los países que adquieren petróleo de Venezuela. Por ejemplo, la petrolera venezolana PDVSA, un grupo que está asociado a Repsol, ha visto como su permiso de exportación de crudo ha sido revocado.

Aunque el Gobierno de España ha asegurado que apoyará a cualquier empresa que se pueda ver perjudicada por los aranceles, la verdad es que Repsol es una de las que ha sufrido más en bolsa desde que Trump anunció los aranceles en la Casa Blanca.

¿Cómo Afectan los Aranceles al par EUR/USD?

Los aranceles globales que quiere imponer el presidente de EEUU han sacudido los mercados de divisas, incluido el par EUR/USD.

Desde que Trump proclamó el «Día de la liberación» el pasado 3 de abril, el dólar ha perdido posiciones respecto al euro, rompiendo la barrera de 1,10, algo que parecía imposible hace solo unas semanas.

Pero, ¿por qué se ha debilitado tanto el dólar con el euro? Los analistas creen que la depreciación de la moneda americana se debe a varios factores:

• Uno de ellos es que los mercados se están adaptando a una mayor probabilidad de recesión y un aumento de la inflación en la mayor economía del mundo. Las empresas estadounidenses no solo van a ver cómo se disparan sus costes por los aranceles, lo que hará que aumente la inflación en los Estados Unidos, sino que sus ingresos también se van a ver afectados por los aranceles de represalia.
• Además, la economía de EEUU parece que se puede tambalear más rápido que otras. Así lo ven otros analistas, que no dudan en decir que el dólar americano continuará bajo presión, sobre todo si el resto de países decide tomar represalias.
• La debilidad del dólar también demuestra que el mercado es consciente del impacto autodestructivo final de estos aranceles para la economía estadounidense, ya que muchos analistas sugieren que los déficits de las balanzas comerciales no pueden resolverse solo con aranceles.

También hay que destacar que los aranceles pueden provocar una inversión de flujos de capital en el sistema financiero mundial. Por ejemplo, hay muchos países que han desplegado sus superávits por cuenta corriente en activos financieros estadounidenses, por lo que, los aranceles harán que estos países se planteen llevar el capital a sus mercados nacionales, lo que debilitará el dólar estadounidense, así como los activos que han financiado, como acciones y títulos de crédito estadounidenses.

¿Cuál es la Respuesta de España Contra los Aranceles?

En el marco global europeo, el continente ha dejado claro que va a responder a los aranceles y está preparado para gastar, aunque siempre dejando la puerta abierta para negociar con EEUU.

Aparte de las posibles represalias que tome la UE, la perspectiva de medidas regionales de autoayuda puede apoyar al euro frente al dólar. La Unión Europea ya ha anunciado las posibles medidas de apoyo en caso de que fracasen las negociaciones y los aranceles de Estados Unidos sean demasiado perjudiciales.

Con respecto al euro, muchos analistas sugieren que este puede continuar fuerte a medida que los inversores mundiales se reposicionan hacia Europa, en donde no solo la bolsa ha cosechado grandes ganancias, sino que los gobiernos de las principales economías de la región, como Alemania, han mostrado su disposición a ampliar sus políticas fiscales.

En el caso de España, el Gobierno de España ha prometido un plan de 14.100 millones de euros para las empresas que se pueden ver afectadas por los aranceles de EEUU. Además, calculan que el 80% de las exportaciones de España a Estados Unidos se verán afectadas de forma indirecta por la política arancelaria, ya sea por el daño que sufran los socios o por los cambios que se produzcan en las cadenas de valor globales.

En cuanto a las ayudas que promete el Gobierno, estas tienen tres ejes:

• El primero es una «red de protección», con una línea ICO de avales de 5.000 millones, que se activa para que fluya el crédito a través de las entidades financieras a los sectores afectados por los aranceles.
• El segundo activa instrumentos de apoyo a la internalización por 720 millones, además del diseño de coberturas de 2.000 millones a través de las instituciones CESCE y CARI. En este eje también se despliega el plan ICEX de internalización con fondos del Plan Recuperación, que está valorado en 5.000 millones.
• El último eje no es estrictamente español, sino que es el impulso del fondo europeo, financiado con los propios aranceles.

Aparte de eso, el Gobierno tiene previsto reforzar la presencia de España en otros mercados, como Mercosur, India y China, además de impulsar el mercado interno.

Conclusión

Desde que Trump anunció los aranceles a la mayoría de países del mundo, los mercados recibieron la noticia con fuertes bajadas, hasta tal punto que muchos analistas aseguraron que la economía de EEUU podría entrar en recesión. Tras una semana frenética desde el anuncio, el presidente decidió poner una pausa de tres meses para negociar con la mayoría de países, menos China.

Como se ha podido ver en este texto, son varias las empresas españolas que se pueden ver afectadas por la política arancelaria de la Casa Blanca, tanto de forma directa como indirecta. Lo que queda claro es que muchas tomarán esta situación para fortalecer y expandirse en otros países, como Sudamérica, China e India.

En cuanto al par EUR/USD, la moneda comunitaria ha visto como se ha fortalecido frente al dólar. Aunque no se sabe si al final se aplicarán los aranceles, muchos analistas sugieren que el dólar continuará bajo presión, por lo que es difícil que vuelva a recuperar sus posiciones en las próximas semanas.

Aunque el panorama de futuro para muchas empresas puede resultar no muy alentador, la verdad es que para muchas de ellas se abre una ventana de oportunidad para diversificar sus mercados y reducir su dependencia del gigante americano.