Continuamos con nuestra serie de indicadores macroeconómicos más relevantes para hacer trading. En esta ocasión le toca el turno a los PMIs (Purchasing Managers Indexes) o Índices de los Gestores de Compras en español. En esta guía aprenderás qué es este informe, cómo se elabora y por qué es importante para cualquiera que opere en los mercados financieros. También te enseñaremos 2 estrategias de trading en las que se utiliza este indicador económico.
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¿Qué Es el Índice PMI (Purchasing Managers Index)?
PMI son las siglas de Purchasing Managers Index, que en castellano se traduce como Índice de Directores de Compras o Índice de Gestores de Compras. Es un indicador que se publica mensualmente y refleja el estado de la economía de un país tomando como referencia datos facilitados por las propias empresas. Resume de forma simple y directa si la economía está creciendo o se está contrayendo.
Además, por la forma en que se calcula, es un indicador adelantado. Avisa de un posible crecimiento o una desaceleración económica antes de que se refleje en el PIB (en esta otra guía puedes leer más acerca del uso del PIB al hacer trading).
Conoce los Diferentes Tipos de PMIs
Hay 4 tipos de PMIs que necesitas conocer para mejorar en tus análisis financieros:
- El PMI manufacturero: refleja el estado del sector industrial. Sale el primer día hábil de cada mes
- El PMI del sector servicios: se elabora con datos obtenidos de empresas del sector terciario. Lo publican el tercer día laborable de cada mes
- El PMI compuesto: pretende dar una visión más completa de la situación económica. Se elabora efectuando una media ponderada de los resultados de los dos anteriores. Se publica junto con el de servicios, el tercer día hábil de cada mes
- El PMI global: agrupa los resultados de más de 30 países desarrollados y emergentes. Los presenta de forma conjunta en un mismo dato. Al igual que los individuales de cada país, hay un PMI global para el sector manufacturero, otro para el de servicios y un indicador compuesto
Cómo se Calcula el Índice de Gestores de Compra (PMI)
Los PMIs se elaboran haciendo encuestas a los responsables de compras de un gran número de empresas privadas pertenecientes a 19 sectores, entre los que se incluyen la alimentación, automoción, textil… Cada uno de ellos cubre un cuestionario en el que expresa si las condiciones de su negocio y de su sector han mejorado, empeorado o se están manteniendo igual que el mes pasado en lo relativo a:
- Stocks
- Tiempos de entrega de los proveedores
- Nivel de ocupación
- Nuevos pedidos
- Producción
- También se les pregunta cuáles son sus previsiones de producción a un año vista
A continuación, se calcula el porcentaje de respuestas de cada tipo y se ponderan los resultados de cada sector de acuerdo a su peso total en el PIB. Por último, se aplica la siguiente fórmula:
- PMI = (respuestas positivas x 1) + (respuestas neutras x 0,5) + (respuestas negativas x 0)
La compañía IHS Markit, perteneciente a S&P Global, se encarga de confeccionar los informes de los PMIs para más de 40 territorios, entre los que se incluyen Estados Unidos, Canadá, España y la eurozona.
Relevancia de los PMIs para el Trading y la Inversión
El sector manufacturero y el de servicios son los que más contribuyen al producto interior bruto en la mayoría de los países. Por eso el PMI es un elemento tan relevante al evaluar el crecimiento de un territorio. Este indicador tiene una utilidad doble en el análisis financiero:
- Determina el estado actual de la economía y su evolución respecto al mes anterior
- Anticipa el estado futuro de la industria, el sector servicios y la economía en general
Gracias a su condición de indicador anticipado, las empresas pueden utilizarlo para prever cambios en las tendencias económicas y adaptar su producción o ajustar sus precios. A ti, como trader, el Índice de los Directores de Compras te permite identificar momentos en los que la bolsa y las divisas de un país podrían fortalecerse o debilitarse. Esto te ayuda a elegir si prefieres operar un determinado mercado del lado largo, en corto o si puede ser más recomendable quedarte al margen. Más abajo encontrarás algunas señales concretas para hacer trading utilizando los PMIs.
Además, combinando la lectura de la situación económica con los niveles de inflación a través del IPC y el informe del IPP se pueden anticipar las decisiones de política monetaria de los bancos centrales.
- Aceleración del crecimiento económico acompañado de inflación creciente: el banco central podría pasar a subir los tipos de interés pronto
- Debilidad en el crecimiento económico con inflación decreciente: el banco central podría decidir recortar tipos a corto plazo
Dónde Encontrar los Datos de los Purchasing Managers Indexes
Al igual que ocurre con todos los demás datos macroeconómicos, puedes encontrar las cifras del PMI manufacturero, el de servicios, el compuesto y el global consultando un calendario económico. En este se muestran las fechas de publicación de los próximos informes, acompañados del dato correspondiente al mes anterior y la previsión de los analistas.
Una vez que se libera el último reporte, se añade su resultado al calendario económico junto a los dos anteriores.
Interpretando los Datos de los PMIs para Hacer Trading
Los datos de los PMIs se presentan en una escala de 0 a 100. La primera lectura que puedes hacer de los informes es la que sigue:
- Valores sobre 50 representan crecimiento económico
- Cifras bajo 50 indican contracción económica
- Si el reporte deja un 50 es señal de estabilidad
Más allá de las cifras en sí mismas, es importante poner el informe en contexto con el del mes anterior:
- El último reporte dejó cifras más altas que el del mes pasado: el crecimiento económico se está acelerando
- El último reporte dejó cifras más bajas que el del mes pasado: el crecimiento económico se está frenando
- El último reporte igualó las cifras del mes pasado: la economía se expande o se contrae a un ritmo similar al del mes anterior
En ambos casos, los indicios de crecimiento económico y aceleración del mismo son señales bullish para la bolsa y la divisa del país. Mientras que datos que sugieran desaceleración económica actúan como señal bearish.
Por otro lado, los traders e inversores suelen prestar atención a un factor adicional cuando se publican los informes de PMIs: si los valores publicados han sido mejores o peores que los previstos por los analistas financieros.
- Datos mejores de lo esperado: señal de optimismo. La bolsa y la divisa del país tienden a fortalecerse
- Datos peores de lo previsto: señal de pesimismo. La bolsa y la divisa del territorio suelen debilitarse
Los mercados pueden reaccionar en los momentos posteriores a la publicación de estos informes, dejando sacudidas alcistas cuando los datos han sido mejores de lo esperado o bajistas en caso contrario. Los traders intradiarios y scalpers suelen aprovechar esta volatilidad buscando entradas a favor de estas señales.
Ventajas e Inconvenientes de los Índices de Directores de Compras
Al igual que las demás herramientas de análisis macroeconómico, el índice de los gestores de compra cuenta con ventajas y desventajas que debes tener presentes a la hora de utilizarlo:
Pros | Contras |
Su periodicidad permite detectar cambios en las tendencias económicas de forma temprana | No ofrece información de cuáles son los sectores que se están contrayendo o expandiendo |
Se trata de un indicador adelantado | Los managers encuestados pueden tener una interpretación muy subjetiva de la situación del sector |
Fácil de consultar, interpretar y comparar con otros períodos | No refleja el efecto de eventos geopolíticos ni cambios en regulaciones |
Son informes gratuitos, al alcance de todos los inversores | Sus resultados pueden estar distorsionados por factores estacionales |
No olvides que cualquier indicador económico es más fiable si lo combinas con otras herramientas, ya sean más datos fundamentales o análisis técnico. Basar todas tus decisiones de trading o inversión en un único indicador suele ser poco efectivo y no es recomendable.
Dos Estrategias de Trading Utilizando los Datos de los PMIs
A continuación te mostraremos dos estrategias de trading en las que se utilizan los datos del Purchasing Managers Index en combinación con el análisis técnico. Sirven tanto para pares de divisas mayores (forex) como para índices o acciones estadounidenses. Antes de pasar a operar con ellas en cualquier mercado, te recomendamos que hagas un backtesting para ver qué tal se adaptan.
Inside Day con Datos Positivos en PMIs
Esta es una estrategia compradora que aprovecha datos favorables en cualquiera de los PMIs de EE. UU. para buscar un movimiento alcista, motivado por el optimismo generado. Para ponerla en práctica deben cumplirse 5 requisitos en el mercado:
- Hoy se publican datos de PMIs
- La vela de ayer es menor a la de anteayer
- El máximo y el mínimo de ayer están entre la apertura y el cierre de anteayer
- El cuerpo y las mechas de la vela de ayer están situados en la mitad inferior del de la previa
- La apertura de hoy está entre la apertura y el cierre de ayer
El primer paso es esperar a que se publique la noticia del PMI. Si los datos son mejores de lo esperado:
- El precio debe romper el máximo de ayer
- Aguarda unos minutos a que se calme la volatilidad generada por la publicación
- Ejecuta tu entrada en el primer pullback (puedes utilizar el gráfico de M1 o M5 para afinar)
- Coloca tu stop loss por debajo del mínimo de ayer
- Si el precio llega al máximo de anteayer, cierra el 80% de tu posición y deja correr el resto
- Cierra el trade al término de la sesión de bolsa de USA
Giro sobre Soporte con Datos de PMIs Favorables
Con esta estrategia se busca sacar ventaja de datos positivos en los PMIs y detectar el término de una corrección. Para aplicarla necesitamos que se den las siguientes premisas:
- Hay una tendencia alcista de fondo en el gráfico diario (la EMA50 está sobre la EMA200)
- El activo ha estado efectuando una corrección y ha roto la EMA50 a la baja
- El precio se aproxima a una posible zona de soporte
El informe debería mostrar:
- Valores superiores a los del mes pasado
- Cifras mejores de lo esperado
Para ejecutar la entrada, utiliza el gráfico de 15 minutos. Las instrucciones son las siguientes:
- Espera a que se calme la volatilidad posterior a la publicación del PMI
- En cuanto el precio empiece a moverse alcista, entra en un pullback
- Coloca el stop por debajo del soporte
- El objetivo de beneficios está en la zona de máximos previa a la corrección
- Es recomendable hacer trailing stop a medida que el precio se vaya moviendo a tu favor
Conclusiones
El índice PMI es un informe macroeconómico elaborado a partir de encuestas a los gestores de compras de las empresas. Se considera como un indicador avanzado porque muestra cambios en la economía a medida que se van produciendo y antes de que se reflejen en otros informes, como el del PIB.
Hay 3 tipos de PMIs en cada país: el de manufacturas, el del sector servicios y el compuesto, que es una combinación de ambos. Adicionalmente, el PMI global refleja el estado de la economía mundial de manera general. Puedes consultar sus fechas de publicación y sus datos en un calendario económico.
Sus resultados se presentan en una escala del 0 al 100, donde datos por encima de 50 indican crecimiento económico y por debajo desaceleración. Por otra parte, unas cifras superiores a lo esperado por los analistas constituyen una señal bullish en la bolsa y la divisa del país. Por el contrario, sin son más bajas son una señal bearish. Puedes utilizar esta información en tus estrategias de trading para ayudarte a decidir si operas largo o corto en un índice, una acción o un par de divisas.
