Los commodities son productos que se extraen de la naturaleza y que no pueden ser creados artificialmente a partir de la mezcla o combinación de otros elementos. Son un pilar fundamental de la economía moderna, pues se utilizan para producir energía y alimentos, entre otras cosas.
La palabra commodities es muy utilizada entre los traders e inversores por influencia del mundo anglosajón. En Latinoamérica también se utiliza el término “productos básicos” para referirse a ellos y España es más habitual hablar de “materias primas”.
Tipos de Commodities
Las materias primas se clasifican en categorías dependiendo de su naturaleza. En los siguientes apartados puedes ver los distintos tipos junto a los productos que engloba cada uno.
Energías
Estas materias primas se extraen de la naturaleza y pueden pasar por procesos de refinado. Son utilizados como combustibles para facilitar el transporte, producir electricidad o calentar los hogares durante el invierno.
- Petróleo crudo
- Gas natural
- Gasolina
- Gasóleo de calefacción
- Propano
Materias Primas Agriculturales
Son productos que se cultivan o se crían y cumplen un papel fundamental en nuestra alimentación.
Café | Azúcar | Zumo de naranja |
Algodón | Cacao | Leche |
Leche en polvo | Avena | Trigo |
Maíz | Soja en habas | Aceite de soja |
Harina de soja | Arroz | Aceite de palma |
Ganado vivo | Carne de cerdo |
Metales
Se extraen a través de la minería y se utilizan con fines industriales. En el caso de los considerados como preciosos, también se usan para la producción de artículos de joyería o como reserva de valor.
Metales preciosos | Metales industriales |
|---|---|
Oro | Cobre |
Plata | Plomo |
Platino | Zinc |
Paladio | Aluminio |
Níquel | |
Cobalto |
Materias Primas Duras VS Materias Primas Blandas
También es posible que te encuentres con las clasificaciones de productos básicos duros o blandos. La diferencia entre ambos está en la forma en que se producen:
- Commodities duros: se extraen de la tierra a través de la minería. Este grupo incluye a los metales y materias primas energéticas
- Commodities blandos: se cultivan o crían
Cómo se Invierte en Materias Primas
La forma más habitual de invertir en materias primas para aquellos que no se dedican al comercio físico es a través del “papel financiero”. Esto es utilizando instrumentos bursátiles que siguen la cotización de la mercancía y representan una cierta cantidad del producto básico relacionado:
- Futuros: son contratos en los que dos partes se comprometen a efectuar una compraventa de un producto básico a un precio determinado en una fecha específica. Antes de que llegue esta, puedes vender el contrato a otro inversor o solicitar una prórroga (denominada rollover)
- ETFs: son participaciones en un fondo que se encarga de gestionar el capital de sus inversores comprando materias primas en el mercado de futuros o en el mercado spot. Algunos están compuestos por un único activo y otros por un grupo (aportan diversificación)
- CFDs: son activos que replican el precio de una materia prima, imitando la cotización de un ETF, el mercado de futuros o el mercado spot. Constituyen un acuerdo privado entre el broker que te los proporciona y tú
- Opciones: se trata de instrumentos similares a los futuros. Aunque con ellos, una de las partes tiene el derecho y no la obligación de comprar o vender el activo subyacente y la otra está obligada. La primera paga una prima al adquirir la opción y la segunda la cobra.
Una forma indirecta de invertir en materias primas es comprando acciones de empresas cuya actividad esté relacionada con estas.
Con cualquiera de estos activos, el objetivo es comprar un commodity en un momento en que su precio sea bajo, esperar a que se revalorice y venderlo obteniendo beneficios por la diferencia de precios. Para ejecutar tus operaciones, necesitarás abrir una cuenta con un broker de materias primas.
¿Qué Determina el Precio de los Commodities?
Los commodities son productos reales que pasan por un proceso de producción, transporte y consumo. Tienen un uso práctico en el día a día. Entonces, lo que va a determinar sus precios es el contexto económico de los productores, los consumidores y sus necesidades.
Antes de empezar a invertir o hacer trading con cualquier materia prima es muy importante conocer:
- Para qué se utiliza
- Cuáles son los principales países productores, exportadores e importadores
- Patrones estacionales que afectan a la oferta y la demanda
A continuación, se mencionan los principales factores que hacen oscilar al precio de los productos básicos.
Reservas en los Países Consumidores
Si los stocks almacenados por los principales países importadores y/o consumidores son elevados, es probable que la demanda de ese commodity en los mercados descienda. Esto suele traer bajadas en los precios a corto y medio plazo.
Por contra, si los stocks que se mantienen en reserva son bajos, ocurre lo contrario. La necesidad de comprar se dispara y los precios se mueven al alza. En casos en que las reservas acumuladas son anormalmente altas o bajas, pueden producirse shocks en la cotización, con subidas y bajadas extremas.
Ciclos de Producción, Riesgos Climáticos y Plagas en los Commodities Agriculturales
Los granos y otras materias primas blandas están sujetos a ciclos de plantado y cosecha. Por norma general, al final de la recogida las existencias son abundantes y los precios tienden a bajar. Durante la fase de plantado suele darse el fenómeno opuesto, ya que las reservas son cada vez más bajas y aún no se sabe cómo de fructífera será la siguiente recolección.
Durante la siembra, la fase de crecimiento y la cosecha, la producción puede verse afectada si las condiciones meteorológicas son adversas. Sequías, inundaciones y heladas son los factores a observar y pueden tener los siguientes efectos:
- Producciones más bajas: la reducción en la oferta hace subir los precios
- Producciones de peor calidad: la demanda se reduce y los precios bajan
En el extremo opuesto están los años en que la climatología es especialmente buena. Suelen traer aumentos en la producción que hacen bajar los precios.
Por otro lado, enfermedades y plagas pueden atacar tanto a granos, como otros productos básicos blandos y al ganado. Pueden reducir la oferta haciendo que los precios suban. En el caso de los productos animales las enfermedades pueden causar miedo entre los consumidores, lo que tiende a provocar caídas en los precios por falta de demanda.
Patrones de Consumo y Estacionalidad
Determinados commodities se consumen más durante unas épocas del año que en otras. Esto provoca que el aumento de demanda haga subir los precios. Normalmente, el aumento empieza a notarse en los mercados desde un poco antes del inicio de la temporada, a medida que la cadena de distribución acumula stocks.
De la misma forma, una vez que pasan estas fechas, los precios suelen caer. Algunos de los patrones estacionales debidos al consumo que te encontrarás en las materias primas son:
- Gasolina y crudo: subidas en primavera que se mantienen hasta finales del verano. Los ciudadanos estadounidenses suelen viajar más en esta época y aumenta la demanda de carburante. Es lo que se conoce como la “temporada de viajes”
- Gasóleo, gas natural y crudo: a medida que avanza el invierno en el hemisferio norte, las familias suelen gastar más en energía para calentar sus hogares y los precios de estos productos suben
- Oro: la demanda de este metal suele incrementarse entre octubre y febrero. Durante este período se celebran un gran número de bodas en la India y es tradicional que la novia vaya cubierta en joyas de oro. En occidente también aumentan las compras de oro debido al día de San Valentín
- Ternera y cerdo: durante el verano en Estados Unidos, la demanda por productos cárnicos suele aumentar y con ella los precios. A esta época se la denomina “temporada de las barbacoas”
Riesgos Geopolíticos
Como ya sabes, los conflictos entre países causan repercusiones en los mercados financieros. Cuando aparecen noticias que hablan de ataques, invasiones, ceses de negociaciones o incluso simples desacuerdos, los inversores suelen desarrollar aversión al riesgo. Esto los lleva a mover su capital hacia activos refugio como el oro y a evitar operaciones más especulativas, aunque los rendimientos potenciales pudiesen ser más elevados.
En el campo de las materias primas, es habitual ver los siguientes efectos:
- Interrupciones en la oferta: un país que sea atacado tendrá problemas para continuar con su ritmo normal de producción y exportación. Con limitaciones en la oferta, los precios suelen subir
- Aumento en la demanda de productos similares: es consecuencia del elemento anterior. Como el país afectado es incapaz de satisfacer la demanda de los mercados, los compradores buscan un producto substituto. La presión compradora en este aumenta y su precio sube. Algunos ejemplos serían cambiar crudo Brent por WTI o café robusta por arábica
- Caída de la demanda: cuando el país atacado es un gran importador de un commodity, es posible que su capacidad para consumir caiga. Esto provoca una reducción en la demanda y una bajada en los precios
Puedes leer más sobre este tema en el artículo “El forex en tiempos de guerra”.
Fortaleza del Dólar
Los commodities cotizan en dólares en los mercados internacionales. Entonces, el fortalecimiento o devaluación del USD suele afectar a la capacidad de compra de los consumidores finales y de toda la cadena de distribución:
- Cuando el dólar se fortalece, los precios de las materias primas pueden bajar porque se reduce el interés de los compradores
- Si el dólar se deprecia, los compradores son capaces de adquirir más stock por la misma cantidad de dinero en su divisa local. La demanda se incrementa y los precios suben
Por otra parte, una subida en el valor del dólar respecto a la divisa de un país productor puede desencadenar un incremento en las ventas y una bajada en los precios. Este contexto motiva a los almacenistas a deshacerse de sus existencias porque se benefician de un tipo de cambio favorable.
Dónde Obtener Información para Invertir en Commodities
Algunos defensores del análisis técnico suelen decir que los gráficos ya lo tienen todo en cuenta y no es necesaria ninguna otra fuente de información. En mi opinión, esta es una posición un tanto extrema y creo que es necesario utilizar todas las herramientas que tengas a tu alcance para maximizar tus probabilidades de éxito.
Puedes seguir la pista a los factores indicados en los apartados anteriores a través de los reportes periódicos que publican algunas organizaciones:
- Informes del Departamento de Agricultura de USA (USDA) sobre el grano: intención de siembra (finales de marzo), superficie sembrada (junio), cosechas (mensual), existencias (mensual y trimestral) y ratio existencias/uso (mensual)
- Reportes sobre el café: Organización Internacional del Café (mensual), oferta y demanda USDA (junio y diciembre), CONAB brasileña (enero, mayo, septiembre y diciembre) y CECAFE (mensual). Ver nuestro Pronóstico del Precio del Café Hoy.
- Informes sobre el petróleo y derivados: reservas de crudo del American Petroleum Institute (semanal), inventarios de petróleo crudo de la Energy Information Administration (semanal), recuento de plataformas petrolíferas y yacimientos activos de Baker Hughes (semanal) y reuniones de la OPEP (bianual)
También puedes hacerte una idea sobre cuál es el sentimiento predominante en un mercado utilizando el Informe de Compromiso de los Traders (COT) que publica la CFTC (Comisión de Trading de Futuros sobre Materias Primas) estadounidense.
Las Noticias en los Mercados de Productos Básicos
Por otra parte, también es importante mantenerte informado sobre las últimas noticias que afecten a los países productores, consumidores y al contexto macroeconómico global. Para seguir las noticias es recomendable utilizar fuentes especializadas en el mundo de las finanzas.
Cuando la prensa generalista se hace eco de cualquier suceso, suele ser demasiado tarde para aprovecharlo en los mercados. La única excepción a esta afirmación serían las últimas noticias relativas a conflictos políticos o catástrofes naturales.
Conclusión
Las materias primas son productos que se extraen de la naturaleza y no pueden ser fabricados. Se clasifican en agriculturales (maíz, trigo, café, ganado vivo...), metales (oro, zinc, plomo…) o energías (petróleo crudo, gasolina…).
Algunos de los factores que hacen oscilar los precios de los productos básicos son los ciclos de producción, los imprevistos meteorológicos, la fortaleza del dólar estadounidense y los riesgos geopolíticos, entre otros. Todos estos elementos pueden afectar a la oferta y la demanda, haciendo que las cotizaciones suban o bajen.
Puedes invertir en commodities a través de CFDs, ETFs, futuros y opciones. Si quieres obtener resultados sólidos en tus operaciones, necesitas aprender a desarrollar una estrategia de trading sólida y mantener una gestión del riesgo estricta.
