En un mundo económico siempre cambiante, el oro ha mantenido su posición como un refugio de valor seguro y una inversión confiable a lo largo de los años.
Resumen de la evolución del precio del oro en las últimas dos décadas
A continuación se resaltan algunos de los momentos clave en la historia del oro, así como la evolución de su precio en los últimos 20 años:
- Enero de 2000: el oro cotiza a 282 USD/onza troy
- Marzo de 2008: el precio llega a 1.033 USD empujado por la crisis inmobiliaria. Los bancos empiezan a vender oro en masa para conseguir liquidez y cubrir sus deudas. Esto hace que la cotización descienda paulatinamente hasta tocar 681 USD/onza en octubre
- Noviembre de 2008: tras la caída de Lehman Brothers y con el inicio de la Gran Recesión, el oro recupera hasta los 833 USD y empieza un rally que dura hasta septiembre de 2011 y lleva el precio hasta el nivel de 1.923
- Finales de 2012: las políticas de expansión cuantitativa (QE) de la Fed fortalecen al dólar. Esto ocasiona una caída en el precio del oro que duraría hasta hasta diciembre de 2015 y llevaría los precios a 1.077 USD/onza
- Enero de 2020 a agosto del mismo año: el precio sube de 1.562 a 2.089 debido a la gran incertidumbre ocasionada por la pandemia del COVID
- Febrero 2024: se rompe el lateral en que se encontraba el oro durante los últimos 3 años y medio y se inicia un movimiento alcista pronunciado. El precio llega a los 2.454 USD/onza troy debido a la inflación y las previsiones de bajadas de los tipos de interés en el USD. El movimiento se mantiene hasta la actualidad
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Perspectivas para el año 2024
En estos momentos hay 3 factores presionando el precio del oro:
- Las tensiones en Oriente Medio, el conflicto Palestino – Israelí y la guerra de Ucrania. En situaciones de inestabilidad, los inversores prefieren activos que sean seguros
- La alta inflación, especialmente en USA, que empuja a los inversores a guardar su capital en activos que no se deprecian, en lugar de hacerlo en dinero
- La previsión de bajadas en los tipos de interés de USA. En cuanto eso ocurra, los bonos dejarán de ser rentables y más inversores abrirán posiciones en la cotización del XAU USD.
A continuación te mostraremos las opiniones y análisis de varios expertos en donde explican si ven más probable que el oro suba o baje de precio en lo que queda de año.
JPMorgan Señala una “Edad Dorada” para el Oro
A mediados de marzo, JPMorgan, publicó un artículo en la sección de estrategias de inversión de su web, actualizando la previsión que habían efectuado a principios de año respecto al precio del oro de cara a los próximos meses.
En él señalaban que mantienen un sentimiento bullish. Los motivos que lo respaldan son:
- Los riesgos geopolíticos que se viven actualmente
- La fuerte presión compradora que están ejerciendo los bancos centrales
- La elevada demanda desde la industria de la joyería
- Creciente demanda de ETFs de oro entre los inversores particulares
- Se prevé que el rendimiento de los bonos estadounidenses empiece a moverse a la baja en los próximos meses.
Posteriores publicaciones mencionaron que veían probable que el precio llegase a los 2.500 USD por onza troy a finales de 2024.
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John Paulston y Michael Burry Hacen una “Gran Apuesta” por el Oro
Recientemente se ha conocido, a través de declaraciones obligatorias presentadas ante los reguladores, que los inversores John Paulston y Michael Burry (conocidos por predecir con éxito la crisis inmobiliaria de 2008) han abierto posiciones de tamaño considerable en el mercado del oro.
En el caso de Burry, fue alrededor del 8% de su portafolio, mientras que Paulston fue más allá y colocó alrededor del 30% de su cartera en metal amarillo. Es fácil intuir que, cuando inversores de tamaña experiencia toman este tipo de posiciones es porque están esperando movimientos alcistas en el mercado del oro de cara a lo que resta de año.
Ninguno de los dos ha hecho comentarios públicos recientes al respecto. Sin embargo, ya venían hablando desde el año pasado sobre la importancia de adquirir oro. En lo que respecta a Paulston, declaró que la demanda en el oro iba a aumentar, debido a la inflación y las tensiones geopolíticas, lo que ocasionaría subidas de precio importantes.
Michael Burry ya había avisado en repetidas ocasiones de que ante el actual contexto económico, con altos niveles de deuda, inflación alta y volatilidad elevada en los mercados, es necesario recurrir a activos refugio como el oro.
En UBS Ven Probables Nuevas Subidas
Recientemente, los analistas del banco UBS actualizaron al alza sus previsiones en el precio del oro. Estiman que, de aquí a finales de año, podrían alcanzarse los 2.600 dólares por onza troy. Las razones detrás de esta teoría son los ya mencionados recortes en tipos de interés de USA que probablemente se produzcan en la última mitad del año y las tensiones geopolíticas.
También señalaron que el Consejo Mundial del Oro y el portal de noticias Swisstrade.com han estado reportando fuertes compras de oro por parte del Banco Central de China, que pueden continuar empujando los precios al alza.
Diferentes Portales Online también se Muestran Bullish en los Precios del Oro
Echando un vistazo a los modelos de diferentes portales online relacionados con el sector de la economía, también encontramos un sentimiento marcadamente alcista en la mayoría. La siguiente tabla te muestra algunos de los precios a los que creen que podría llegar el metal precioso a finales del año en curso:
Portal | Precio por onza troy a finales de 2024 |
|---|---|
Trading Economics | 2.458 USD |
Economy Forecast Agency (EFA) | 2.690 USD |
Wallet Investor | 2.374 USD |
Coin Price Forecast | 2.715 USD |
Proyecciones del Precio del Oro en 2025 y más Allá
Los analistas de Citibank prevén que el oro llegará a los 3.000 USD por onza en 2025. Los motivos están en línea con los señalados a lo largo de este artículo y su hipótesis señala más concretamente a la bajada de tipos de interés en Estados Unidos y la inestabilidad geopolítica todavía vigente.
Con la guerra entre Rusia y Ucrania todavía sin resolver y con la posibilidad de que escale a un conflicto global, además de las inestabilidades en Oriente Medio, muchos inversores seguirán recurriendo al oro como refugio para su capital.
Por otro lado, los analistas de Incrementum AG, en su informe anual “In gold we trust”, señalan un precio de 2.665 USD para principios de 2025 y de 4.800 USD/onza para 2030. Además de mencionar los motivos indicados por los otros expertos, también resaltan que los inversores están cambiando la manera en que estructuran sus carteras.
El clásico portafolio 60/40 se componía de un 60% de acciones y un 40% de bonos. El 60/40 actual coloca el 40% del capital en acciones y el 60% restante en una combinación de bonos, ETFs de oro, acciones relacionadas con el metal amarillo, materias primas y Bitcoin. Este nuevo paradigma está siendo responsable de que aumente la demanda de oro entre los inversores y contribuirá a que su precio siga subiendo en los próximos años.
De cualquier manera, establecer proyecciones de cara a horizontes temporales lejanos resulta complicado, porque el contexto económico y geopolítico puede cambiar rápidamente como se ha visto en 2008 con la crisis financiera y en 2020 con el COVID. Además, las políticas monetarias de los bancos centrales pueden cambiar el panorama en sólo unos meses, tal y como vimos entre 2012 y 2015 con las medidas de expansión cuantitativa puestas en marcha por la Fed.
Hay dos claves a tener en cuenta a la hora de juzgar lo que podría ocurrir con el oro a medio plazo:
- Mientras el contexto no cambie, el precio seguirá al alza
- El propio aumento en el coste de la vida hace que el precio del oro suba de un año para otro
Conclusión
El oro ya efectuó una importante subida a principios de año y muchos analistas se apresuraron a indicar que eso sería todo por ahora. Sin embargo, los precios han continuado subiendo y expertos como Michael Burry o los analistas de JPMorgan y UBS continúan mostrándose bullish hacia el oro. En sus previsiones hablan de que podrían alcanzarse precios de entre 2.400 y 2.700 USD/onza troy a finales de año.
En lo que respecta a las predicciones más a largo plazo, Citibank propone 3.000 USD de cara a 2025 y los gestores de Incrementum AG hablan de 4.800 USD en 2030.
