- La victoria de Trump es incontestable, sobre todo considerando que ha ganado el voto popular.
- Cuando se trataron de explicar las razones de la derrota de George Bush ante Bill Clinton en 1992, se decía buscando una causa: “la economía, estúpido, la economía”. Y tal vez esto aplique al dúo Biden-Harris en 2024.
- Aunque la economía se ha mantenido creciendo y no llegó a entrar en recesión, el costo de la vida es una parte de la ecuación que no se puede olvidar. Es cierto que el proceso de desinflación ha avanzado mucho, pero, los votantes han pasado factura por los altos precios, entre otros factores.
- A partir de enero de 2025 tomará el mando Donald Trump y se espera una agenda con profundas repercusiones económicas.
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¿Quieres saber cuál será el impacto de la victoria de Trump sobre el NASDAQ 100 y las grandes tecnológicas? Pues, sigue leyendo y lo sabrás en pocos minutos…
¿Qué Esperar de la Agenda Económica de Trump?
El comercio ocupa un lugar crucial en la estrategia económica de Trump. Se espera que introduzca una serie de amplios y elevados aranceles para estimular una ola de relocalización (nearshoring) y crecimiento económico dentro de Estados Unidos.
Su objetivo sería proteger e impulsar la industria nacional y utilizar los ingresos fiscales (o arancelarios) que los acompañan para reducir el gran déficit del país.
Sin embargo, como veremos, estas pueden no ser buenas noticias para el índice NASDAQ 100 y las grandes compañías tecnológicas que lo conforman, como las 7 magníficas, por ejemplo.
Por lo pronto, veamos solo algunas medidas puntuales anunciadas durante la campaña electoral:
Marea Roja de Aranceles
- Trump ha dicho que impondrá un arancel generalizado del 10% al 20% a todas las importaciones que ingresen a Estados Unidos, así como un arancel de más del 60% a todas las importaciones chinas.
- También ha propuesto un arancel del 100% al 200% a los automóviles fabricados en México y a los productos fabricados por empresas que trasladen la manufactura de Estados Unidos a México.
Recortes de Impuestos Corporativos
- Una de las propuestas es reducir la tasa de impuestos corporativos al 15% para las compañías que hagan de la fabricación de productos en Estados Unidos una prioridad. Esta idea sería una de las piezas claves del plan de Trump para impulsar la industria manufacturera.
- Trump también restablecería la capacidad de las empresas de deducir inmediatamente las inversiones en equipos e investigación.
5 principios básicos de la política económica Trump
En general, a partir de las tendencias observadas durante su administración anterior, podríamos decir que los principios económicos de Trump se orientan a 5 grandes áreas:
- Recortes de impuestos. Trump probablemente promueva recortes de impuestos dirigidos a las empresas y las personas con mayores ingresos, centrándose en estimular la inversión y el crecimiento económico. Esto podría conducir a un mayor gasto de los consumidores, pero puede generar inquietudes con respecto a los enormes déficits presupuestarios del país.
- Políticas comerciales proteccionistas. Se espera una continuación de las políticas comerciales restrictivas, incluidos los aranceles a las importaciones para favorecer a las industrias estadounidenses. Esto podría mejorar la fabricación nacional con el tiempo, pero supone el riesgo de medidas de represalia de los socios comerciales.
- Agenda desregulatoria. La administración de Trump puede buscar la desregulación, particularmente en sectores como la energía, las finanzas y las protecciones ambientales. Esto podría beneficiar a las empresas en el corto plazo al reducir los costos de cumplimiento, pero también podría generar inquietudes sobre la sostenibilidad y la salud pública en el largo plazo.
- Inversión en infraestructura. Es probable que se renueve el enfoque en el gasto en infraestructura, ya que fue un componente clave de su agenda de campaña anterior. Esto podría crear empleos y mejorar la competitividad económica, pero requeriría una financiación pública significativa.
- Menor gasto social y de atención sanitaria. Se podrían prever cambios en las políticas sociales y de atención sanitaria, impulsando soluciones más orientadas al libre mercado. Si bien esto podría reducir los costos para algunos, también podría reducir la cobertura para las poblaciones vulnerables, lo que afectaría los resultados generales de la salud pública.
Impacto de la Victoria de Trump sobre el NASDAQ 100
¿Seguirá subiendo el índice NASDAQ 100 hacia nuevos máximos? Veamos qué nos dice el gráfico mensual de los futuros del índice NASDAQ 100 (CME: NQ) entre 2018 y 2024:
- La “primera guerra comercial de Trump” se extendió entre 2018 y 2019 y tenía la intención de frenar las crecientes exportaciones chinas hacia Estados Unidos. Su impacto en bolsa se sintió sobre todo entre los meses de octubre y diciembre de 2018, ocasionando una caída de 32.8% en el índice NASDAQ 100.
- Sin embargo, en 2019 el índice se recuperó y continuó su crecimiento hasta la pandemia en 2020, cuando cayó un 47.3%.
- A partir de allí, gracias a las políticas monetaria y fiscal expansivas, el índice NASDAQ 100 volvió a levantarse hasta que comenzaron los aumentos de tipos de interés para combatir la inflación en el primer trimestre de 2022. En ese año el índice tecnológico cayó un 37.5%.
- Otra vez, el mercado se ha recuperado y ha vuelto a subir, con un máximo histórico de 20,983.75 puntos, alcanzado en julio de 2024.
- ¿Traerá la victoria de Trump una segunda guerra comercial a partir de 2025? Pues, es altamente probable, en especial, contra China.
Ya que no podemos predecir el futuro, solo queda plantear escenarios. Veamos uno de los posibles desarrollos que podrían ocurrir en el ámbito de las acciones tecnológicas y el índice NASDAQ 100:
- Si observamos el indicador RSI veremos que, aunque estamos en un mercado alcista que se ha prolongado por 2 años, apenas hemos entrado en territorio de sobrecompra. Es decir, el rally alcista puede prolongarse más.
- Una segunda guerra comercial seguramente impactará la cotización de las principales acciones tecnológicas globales, como Apple, por ejemplo.
- Esto reduciría el índice NASDAQ 100. ¿Hasta dónde? Pues, el próximo nivel relevante más bajo se halla sobre los 16,767.50 puntos (máximo de noviembre de 2021). Una caída hasta ese nivel representaría una disminución de apenas un 19.4% desde la cotización actual.
- La guerra comercial, junto con otras políticas económicas, podría impulsar una apreciación del dólar y un mayor enfriamiento de la economía.
- Esto, a su vez, podría acelerar los recortes de tipo de interés por parte de la FED, lo cual tendría el efecto contrario de impulsar el mercado de valores y debilitar al dólar.
Como puedes ver, lo que va a suceder depende de qué ocurra primero, si una guerra comercial con China o mayores recortes de tipo de interés. Si ocurre lo segundo, las implicaciones alcistas a corto plazo son muy claras.
¡Hay que prestar atención al tamaño del próximo recorte de tipos por parte de la FED!
El Triunfo de Trump y las Acciones Tecnológicas
Muchos estudios muestran que el costo de los aranceles de la primera guerra comercial de Trump en 2018 terminaron impactando casi en su totalidad a los consumidores domésticos y a las empresas estadounidenses, vía mayores precios de los bienes terminados y de los insumos importados.
De hecho, en 2019, los economistas de la Reserva Federal encontraron que estos aranceles llevaron a una disminución neta del empleo manufacturero…
En conclusión, todas las grandes compañías tecnológicas que han trasladado durante décadas la fabricación de partes, piezas y componentes a países como China, India o Vietnam, entre muchos otros del sudeste asiático, sufrirán en el mediano plazo por 2 vías si se materializan las políticas anunciadas:
- Mayores costos de producción para fabricar, resultando en precios finales más altos para el consumidor.
- Mercados más pequeños a los cuales vender, ya que los países afectados por aranceles aplicarán medidas similares.
Esto se traduciría en menores beneficios corporativos y ello tendría un efecto negativo sobre las acciones tecnológicas y el índice NASDAQ 100.
Y allí no terminaría todo, pues si el dólar estadounidense se aprecia demasiado, los ya mermados ingresos de las corporaciones que se obtienen en el resto del mundo aún tendrían que sufrir un efecto de tipo de cambio que los reduciría mucho más.
Además, una apreciación sostenida del tipo de cambio son malas noticias para todas las empresas de Estados Unidos que venden al resto del mundo, ya que terminaría por encarecer las exportaciones y abaratar las importaciones, todo lo contrario de lo que se planea lograr a partir del triunfo de Trump.
Estos cambios de política significan nuevas oportunidades para hacer dinero o evitar perderlo, tanto en el índice NASDAQ 100 como con las acciones tecnológicas en general.
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