Durante la semana pasada China anunció otro movimiento de restricción monetaria donde el banco central de China elevó el encaje legal en 50 puntos básicos. Esta medida se adoptó luego del informe sobre el aumento de octubre del IPC de China del 4,4% que aumentó las preocupaciones de los inversores forex sobre el hecho de que el gobierno chino tomara medidas sobre una política monetaria más restrictiva.
Sin embargo, según Nigel Wallace, analista de eToro, "esta medida de cortes interior caracterizado por el aumento en las tasas de interés y las exigencias de reservas pone en manifiesto una debilidad estratégica." Durante mucho tiempo, China ha seguido de cerca el tipo de cambio yuanes, con un puño de hierro. Siempre y cuando el gobierno chino permitió la apreciación del yuan, lo hizo sólo modestamente para promover las exportaciones , así se traduce con yuanes más débiles más bajos los costos de producion China. Para mantener el yuan artificialmente bajo, el gobierno chino se vio obligado a entrar en la moneda y la liquidez en la economía. El resultado es ahora obvio: es difícil de amortiguar las presiones inflacionarias y las burbujas de bienes raíces que siguen creciendo.
El problema del aumento de las exportaciones chinas tambien se relaciona con las reservas de divisas de China que han tocado un récord de 2,648 billón de dólares en el tercer trimestre, un resultado basado en años de superávit comercial. Sin embargo, este resultado es engañoso porque no refleja con exactitud el problema creciente de las exportaciones chinas.
China, con su rápido crecimiento, se ha convertido en la segunda economía más grande y se ha basado en gran medida en su mano de obra barata para alcanzar este rápido crecimiento.
"Este movimiento de los recortes interior caracterizado por el aumento en las tasas de interés y las exigencias de reservas pone de manifiesto una debilidad estratégica." Sin embargo, las exportaciones chinas se han vuelto cada vez más sofisticados y los productores en China son cada vez más dependientes de las cadenas de suministro complejas, a menudo vinculados a suministrar a los clientes multinacionales, lo que resulta en aumento de los costos de producción. Sin embargo, mientras que el coste unitario a los productores individuales en China sube, el precio de las exportaciones chinas se ha mantenido sin cambios, incluso en algunos casos incluso ha disminuido. La razón es que los principales destinos de las exportaciones chinas son los Estados Unidos y Europa, donde el gasto ha disminuido significativamente y luego se mantuvo bastante pequeño.
Si bien los hábitos de gasto de los consumidores occidentales no han sido capaces de mantener los precios más altos, los exportadores chinos se han visto obligados a mantener los precios bajos, contribuyendo así al constante deterioro del comercio chino.
China ha hecho esfuerzos importantes para garantizar sus rutas de suministro a través del desarrollo de alianzas estratégicas con socios como Brasil y Angola. La eficacia de estos esfuerzos era todavía marginal debido a que China se vio obligada a continuar con su política de debilidad de la moneda local para fomentar las exportaciones. Sin embargo, el mantenimiento de un yuan en forex más bajos ha aumentado la inflación y llevó a una caída de la renta disponible. En lugar de
aumentar gradualmente el tipo de cambio del yuan y permitir al país avanzar hacia una política de fortalecimiento de la moneda local, lo que permite el crecimiento natural de la demanda interna, el banco central de China, debido a la presión política, decidió abordar el problema de "con tasas de inflación y las exigencias de reservas de los bancos más alto.
Estas acciones, sin embargo, han llegado a ignorar el problema de los flujos de dinero caliente en China. Por otra parte, dado que los tipos reales de interés se consideran negativos, los consumidores prefieren ahorrar invertir en acciones, lo que ayuda a hincharse más las burbujas especulativas.
Una apreciación gradual del yuan es una unidad de equilibrio económico de China para estabilizar tambien la inflación.
Sin embargo, si China no comienza a permitir que su moneda se aprecie y se siguen utilizando las actuales medidas - completamente ineficaz - se ve obligado a encontrar los procedimientos a una apreciación del yuan pesados.
La combinación de precios elevados y altas tasas junto con una rápida apreciación del yuan puede sonar como un signo de fatalidad para la economía china y también representan una prueba importante para el régimen político actual. Sólo el tiempo dirá si China puede superar las presiones internas y tomar el camino correcto. Hasta entonces seguirá siendo en los riesgos asociados con el crecimiento desproporcionado de los dragones asiáticos y sus socios en Asia y el Pacífico.