La Doble Caída de Gran Bretaña

Con un gemido, el Reino Unido ha vuelto a caer en recesión, cumpliéndose las profecías de una recesión de doble caída. En Q1 2012 se vio la contracción de la economía del Reino Unido un 0,2%, después de una contracción del 0.3% en Q4 2011; dos trimestres consecutivos de contracción se definen técnicamente como recesión. La economía es una bestia cíclica con una recesión siempre terminando un período de crecimiento sostenido. En el lado positivo, esto significa que podemos esperar una recuperación en un futuro relativamente cercano; la única cuestión es cuándo. En un ciclo típico, la etapa de crecimiento sigue a un período de recesión es usualmente relativamente fuerte con la inversión y el empleo avanzando sostenidamente. En el caso de la crisis financiera mundial no ha sucedido esto (todavía), aunque el final de la recesión, en sí, fue en 2009 (esto se definió como el primer trimestre de crecimiento real, que es la razón por la que nos sorprende que hayamos estado “en crecimiento” durante tres años – solo que no lo habíamos notado!)

La crisis financiera mundial fue la recesión más profunda y más sostenida desde la Gran Depresión de la década de 1930 – en que el episodio se prolongó durante una década. Al igual que la Gran Depresión, la crisis financiera mundial ha experimentado un replanteamiento fundamental de la evaluación del sistema financiero y las dudas sobre su capacidad para funcionar bien para la sociedad: casi nadie duda de que funciona de forma brillante para los financieros, por supuesto. Esto significó que las principales potencias económicas en todo el mundo actuaron para apoyar al sistema financiero, el bombeo de miles de millones de dólares en la economía mundial para estimular la confianza, mantener el motor financiero del mundo y, según se esperaba, impulsar la actividad económica. Algunos analistas advirtieron que este "masaje cardiaco" del sistema no se produciría un crecimiento real, sustancial, pero acabaron por enfrentar una recesión de doble caída inevitable. Algunos sugirieron que la segunda ronda de la recesión sería peor que el dolor experimentado en la primera vuelta, pero los indicadores en lo que va del año tienden a sugerir que no será así.

Los defensores de la doble caída sostuvieron el argumento de que el sistema financiero necesita una reforma fundamental y revisión. Sólo cuando esto se logre podría verse un verdadero crecimiento "orgánico", insistieron. La falta de confianza de los inversores con el sistema sin duda ha dificultado la recuperación y fue en gran parte el conductor detrás de la crisis de deuda soberana. Los gobiernos se han dado cuenta de que un gran déficit presupuestario no puede ser sostenido y han iniciado ambiciosos presupuestos de austeridad para corregir el déficit. El problema con esto es que los recortes de gastos por parte de los gobiernos centrales tienden a ahogar el crecimiento económico, un problema que ahora está agobiando la mente de nuestros dirigentes políticos.