La única materia prima que ha escaseado en la crisis financiera global ha sido la confianza. Los orígenes de la peor depresión que el mundo ha visto desde la Gran Depresión de la década de 1930 se remontan a los préstamos de alto riesgo. Este golpe maestro de la prestidigitación financiera vio préstamos que se ofrecían a personas y empresas con calificaciones crediticias menos que estelares a cambio de primas más altas –el actual rendimiento de la deuda soberana de España es un paralelo casi exacto. El riesgo de prestar dinero a un prestatario dudoso es que éste puede incumplir la deuda pero, por supuesto, la mayoría se las arregla para cumplir con sus obligaciones (como España lo hará). De esta manera, las pérdidas por las manzanas podridas en el barril sería más que compensada por todos los buenos préstamos.
Las ruedas se desprendieron cuando el absurdo de ofrecer préstamos caros para los clientes de riesgo pobres que no podían permitirse las tarifas estándar se apreció finalmente. El resultado fue una crisis financiera que ha sacudido las bases financieras desde lo más hondo y sumió al mundo en una depresión prolongada.
Por analogía, las montañas de la deuda soberana en muchos países alrededor del mundo, y ciertamente no sólo dentro de la zona euro - fueron la continuación lógica. . Con el fin de detener a un Armagedón financiero que hubiera derribado las finanzas mundiales, asfixiado la inversión y puesto a la economía global en una caída en picada, los gobiernos de todo el mundo se endeudaron fuertemente para cubrir a las instituciones financieras e industrias clave, empeorando aún más los problemas de endeudamiento.
Cuando la confianza se evaporó en la capacidad de economía de la eurozona para cumplir con sus compromisos, los rendimientos de los bonos se dispararon y la crisis de deuda soberana europea se encendió. A pesar de dos rescates para Grecia, (y la elección de un gobierno que promete mantenerse en el camino), así como para Irlanda y Portugal y un plan de rescate del sector bancario de España, el problema se niega a desaparecer. El FMI, el Banco Mundial, los gobiernos de Estados Unidos y el Reino Unido (entre otros) y ahora el G-20 han pedido a la zona del euro tomar medidas decisivas para poner fin a la crisis. Si la zona euro puede volver a inyectar confianza en el sistema en el sentido de que el euro está aquí para quedarse y para esto necesita hacer profundas reformas al sistema financiero, la confianza de los inversores (y la cordura) pueden reaparecer. Si esto no sucede, entonces las montañas de deuda de Estados Unidos y Japón seguramente conducirán a una catástrofe similar en la economía mundial en un futuro no muy lejano