Esta columna es de una naturaleza diferente. Me gustaría hablar de las próximas elecciones en los Estados Unidos, lo que los diferentes resultados supondrían para la economía local y mundial, y lo que creo que va a pasar.
El 6 de noviembre, los votantes estadounidenses votarán por (entre otros) el Presidente actual de los Estados Unidos, el Titular demócrata Barack Obama y el republicano Mitt Romney, que están en una carrera muy pareja que ya ha visto algunos puntos interesantes de inflexión.
Las encuestas actuales predicen en su mayoría una victoria para el presidente Obama, aunque tras el primer debate presidencial (que tuvo lugar en Denver el 03 de octubre), algunas encuestas realmente predijeron una victoria de Romney. Voy a poner a un lado las predicciones y tratar de concentrarme en los resultados. Sin embargo, es importante tener en cuenta que los estadounidenses elegirán más que un presidente en noviembre. Junto con la votación presidencial, también se votará para el Congreso (Cámara de Representantes y el Senado).
Mirando hacia el futuro, mirando hacia atrás
El resultado probable es una victoria demócrata en las elecciones presidenciales y una republicana en las elecciones para el Congreso. Eso no es un territorio nuevo para Obama, pero sin duda hará su vida más difícil.
Hace unas semanas, la Reserva Federal anunció el comienzo de QE3 - Quantitative Easing, que significa inyectar dinero en la economía mediante la compra de títulos valores en poder de las instituciones financieras. Como su nombre indica, se trata de la tercera ronda de QE. Q1 comenzó cuando el presidente Bush todavía estaba en la Casa Blanca y continuó una vez que Obama fue elegido para reemplazarlo. QE2 tuvo lugar bajo la administración de Obama, también. Algunos dirán que esta intervención contundente del gobierno en el mercado es un ejemplo de las posibles diferencias entre los presidentes demócratas y republicanos. En general, los republicanos son los campeones de la libre empresa. Ellos están a favor del libre mercado, la escasa regulación e intervención mínima del gobierno y su alcance. Los demócratas, por su parte, ven el papel del gobierno de una manera más integral. Por supuesto, en régimen general, el capitalismo va a prevalecer en América, pero los demócratas abogan por el "gran gobierno", su presupuesto es apropiadamente mayor que los republicanos, y un mayor gasto público significa que el gobierno necesita recaudar más dinero ya sea mediante la emisión de deuda o elevando impuestos.
Si Obama es reelegido, a la Fed probablemente se le permitirá continuar con las mismas intervenciones activas en el mercado (QE, "Operación Twist", etc). Sin embargo, tener a Mitt Romney en la Oficina Oval podría significar que el gobierno va a reducir sus gastos y, en el proceso, el papel del gobierno en los mercados. La Fed tiene un doble mandato - la estabilidad de precios y máximo empleo. Según los republicanos, la Fed es más probable que se concentre en la primera y no en la segunda.
¿Qué más?
¿Qué pasa con los gastos reales? Pues bien, los datos procedentes de los Estados Unidos en los últimos meses son bastante alentadores. Principalmente, el mercado laboral está mejorando constantemente, con cerca de 100.000 puestos de trabajo nuevos por cada mes (sin incluir los trabajos agrícolas). Las cifras de productos industriales también son alentadoras y muestran un persistente (aunque algo menor) crecimiento. Estas cifras deben ser tomadas en su contexto. El mundo está en una recesión. La peor parte es que Europa es una bomba que puede estallar en cualquier minuto y sumir al mundo en un caos económico de tal magnitud que hará que la reciente recesión parezca un paseo por el parque. Esto hace que la recuperación estadounidense parezca impresionante sea percibida como la más segura entre las economías más grandes del momento, más entradas de dinero extranjero se pueden esperar.
Lo más importante, sin embargo, es el "Cliff Fiscal". El Cliff fiscal es un término usado para describir el cambio repentino en la realidad presupuestaria que pudiera ocurrir a principios de 2013. En ese momento, las medidas provisionales están a punto de expirar y dejar al gobierno de los EE.UU. con más ingresos y menos gastos. Eso es correcto. Dije: "Más ingresos y menos gastos". ¿Cuál es el problema entonces?
Bueno, sin duda, gran parte de la impresionante recuperación que acabamos de analizar se puede atribuir a estas medidas y un vuelco en ellas pone en riesgo estos logros y podría enviar a los EE.UU. a una recesión de nuevo. La decisión sobre si se debe ampliar el programa (y así apoyar el crecimiento artificialmente a costa del aumento del déficit) o pararlo (lo que implica un menor déficit, pero una recesión probable) depende de la identidad del próximo presidente.
Obama probablemente extenderá el programa, al menos hasta que las cosas mejoren en el resto del mundo. Romney, por su parte, el campeón del libre mercado y el gobierno pequeño, puede interrumpir estas medidas. La palabra clave aquí es "puede" por supuesto, ya que una vez en el cargo lo último que querría dar al inicio de su mandato es una recesión.
Efectos de la política exterior estadounidense
Lo último que me gustaría discutir es la política exterior. La política exterior de Estados Unidos está involucrada en casi todas las regiones del mundo. La única cuestión que creo que va a obtener la mayor atención (en el corto plazo, de todos modos) es Irán. Con las elecciones en Israel a principios de 2013, la probabilidad de un ataque contra las instalaciones nucleares de Irán antes de dicho evento es muy baja. Después de las elecciones es una historia diferente. Con el Primer Ministro israelí Netanyahu como probable ganador de las elecciones de 2013, es muy probable que se mantenga el tono de línea dura de Israel. Ya sabemos que el presidente Obama no está a favor de un ataque y prefiere tomar el camino diplomático. Pero Romney es un caso diferente. Amigo personal cercano del PM Netanyahu, Romney es más agresivo y deliberado en sus declaraciones con respecto a las perspectivas de un Irán nuclear. Una victoria de Romney en la elección puede significar que un ataque militar contra Irán esté sobre la mesa. Dicho ataque dispararía inmediatamente los precios del petróleo, con consecuencias de inflación en todo el mundo.
Tenga esto en mente cuando escuche las encuestas de salida el 6 de noviembre y prepárese para operar teniendo en cuenta los resultados.