Se Desacelera el Crecimiento en Japón

El Primer Ministro de Japón, Shinzo Abe, ha dejado claro que su objetivo en términos de economía es terminar con la deflación en la economía japonesa. El Banco de Japón apunta a una cifra de inflación del 2%, que es comparable con los objetivos de la mayoría de los bancos centrales, pero la diferencia es que en Japón el banco central quiere ver que la inflación se eleve a ese nivel. La presión deflacionaria ahoga la demanda interna, ya que los consumidores retrasan las compras por el mayor tiempo posible, a sabiendas de que los productos tienden a ser menos costosos en el futuro.

Japón ha adoptado medidas de estímulo fuertes para mejorar la liquidez en la economía e impulsar el gasto interno y esto ha dado lugar a importantes caídas en el valor del yen frente a otras monedas, en particular desde Q4 2012. El yen más débil ha hecho los productos japoneses sean más competitivos en sus mercados de exportación, lo que ayudó a empujar el crecimiento a 4,1% en el 1er trimestre. Sin embargo, las cifras de crecimiento que se acaban de publicar para el segundo trimestre muestran que esta tasa se ha tambaleado y el crecimiento se ha desacelerado hasta el 2,6% (datos expresados como tasas anualizadas). Esta cifra ha decepcionado a los analistas que habían estado esperando que la cifra se sitúe en el 3,6%. El análisis de las cifras del segundo trimestre muestran que el crecimiento se debió en gran parte a las exportaciones y el gasto público, más que cualquier incremento significativo en el gasto interno. Las inversiones de las empresas japonesas también han caído, lo que no augura nada bueno para la sostenibilidad de la recuperación. La economía salió de la recesión en el tercer trimestre de 2012 y ha disfrutado de tres trimestres de expansión.

Japón se enfrenta a la mayor montaña de la deuda pública en el mundo que se sitúa en más del doble del PIB de la nación o aproximadamente $ 12 trillones. Abe planea aumentar los impuestos sobre las ventas del 5% actual a un 8% en abril de 2014 y, finalmente, al 10% en octubre 2015, en un intento de aumentar los ingresos del gobierno. Las cifras de crecimiento más débiles hacen que este plan pueda ser revisado por temor a que el crecimiento se debilite aún más, pero el aumento del impuesto a las ventas ha sido un objetivo desde hace mucho tiempo, por lo que es poco probable.