La Reserva Federal de Estados Unidos ha insistido reiteradamente en que el detonante del "tapering", o reducción de su programa de estímulos estimado en $ 85 billones mensuales, será la caída del desempleo por debajo del nivel de 6,5%. También ha sugerido que este umbral no pondrá en marcha una retirada drástica del apoyo monetario a la economía y que las acciones se adaptarán a las condiciones económicas imperantes en el momento.
A pesar de la claridad de la Reserva Federal, muchos analistas habían anticipado que si la reducción del estímulo no empezaba en setiembre, al menos un calendario con la programación de la reducción sería proporcionado. Nada de eso! La Fed reiteró su preocupación por el nivel actual de desempleo y la fortaleza de la economía de Estados Unidos. Se recortó su pronóstico de crecimiento para el 2013 de entre el 2,3 y el 2,6% a entre el 2,0 y el 2,3%. Su declaración al término de una reunión de política monetaria de 2 días señaló que "El comité decidió esperar más evidencia de que se mantendrá el progreso antes de ajustar el ritmo de sus compras".
Otro factor que sin duda pesó en la mente del Comité de Mercado Abierto fue que el gobierno federal de los EE.UU. llegará a su límite de endeudamiento en las próximas semanas y que, a menos que un acuerdo bipartidista se logre, el gobierno puede no ser capaz de cumplir con todas sus obligaciones.
La reacción ante la decisión de la Fed fue positiva, con muchos mercados reportando ganancias y los tres principales mercados de Estados Unidos cerrando en nuevos máximos. El programa de estímulo de la Fed está diseñado para aumentar la liquidez en la economía de los EE.UU. a través de la provisión de dinero "barato". Algunos de estos fondos han encontrado su camino en los mercados emergentes en busca de mayores retornos. Esto explica por qué los mercados globales experimentan una volatilidad cada vez que la palabra "tapering" se susurra en las salas de negocios.
La noticia de la decisión hizo que el dólar baje frente a otras monedas importantes, pero ya se está recuperando frente al yen luego de las pérdidas de ayer. Sin embargo, el dólar sigue siendo significativamente menor frente al Euro y cotiza a 1,3565 dólar al euro - un nivel visto por última vez en febrero.
Con el tiempo, las medidas de estímulo por parte de bancos centrales del mundo deben eliminarse. Las únicas preguntas son cuándo y con qué rapidez. La eventual eliminación de la ayuda originará un fuerte descenso en los mercados globales y puede crear algunas grandes oportunidades en Forex.