India es la mayor democracia del mundo y miembro del llamado grupo BRICS de economías emergentes (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica). Hay un gran abismo entre aquellos a los que el surgimiento de la India como una superpotencia económica potencial ha beneficiado y la gran cantidad de población que vive en la pobreza extrema.
El Banco de Reserva de la India ha estado luchando contra la inflación tratando de evitar que la Rupia se hunda sin dejar rastro este año. La moneda experimentó una disminución del 28% en su valor frente al dólar de EE.UU., pero se ha recuperado en un diez por ciento en los últimos meses. La inflación está funcionando por encima de su objetivo con los precios al consumidor subiendo hasta un 9% anual y la inflación mayorista colocándose en un 6.46%, muy por encima de la "cifra de confort" del Banco de Reserva del 5%. Esto ha llevado a una serie de alzas de tasas de interés, diseñadas para enfriar la inflación, llegando a una tasa del 7,75%.
En este contexto, tal vez sea sorprendente que la principal bolsa de valores de la India, el Sensex, haya alcanzado un nuevo máximo histórico. El índice ha visto un repunte del 19% sobre el punto más bajo en agosto y se sitúa actualmente en niveles por encima del colapso de 2008. A principios de año la India estaba, junto con otros mercados en desarrollo -especialmente en Asia-, sintiendo los temblores de la especulación de que la Reserva Federal estaba a punto de reducir su programa de compra de activos. El programa está diseñado para aumentar la liquidez en la economía de Estados Unidos pero, inevitablemente, parte del dinero acaba siendo invertido en los mercados emergentes, donde las ganancias pueden ser significativas. En consecuencia, el Sensex será sensible al "Tapering" cuando este finalmente se dé. Debido a que a la Fed le gustaría que el programa llegue a su fin a finales de 2014, se podría decir que todo está escrito.
La situación es más delicada ya que el aumento en el valor del mercado ha sido liderado por un puñado de acciones (posiblemente) sobrevaloradas. En declaraciones a la BBC, Ajay Bodke, Jefe Estratega de Inversiones de la correduría con sede en Mumbai Prabhudas Lilladher, comentó: "Este rally ha sido impulsado por una avalancha de liquidez global en los mercados emergentes, luego del aplazamiento de la reducción del programa de estímulos de la Fed “. Se ha estimado que cerca de $ 2,6 billones fueron inyectados en los mercados de renta variable de India el mes pasado.