En el año 2001, la economía argentina estaba profundamente sumida en una crisis que terminó con una cesación de pagos cuando la nación no fue capaz de cumplir con sus compromisos. Ese default, estimado en $ 95 billones, significó Argentina fuera literalmente congelada en los mercados monetarios internacionales. Es su esfuerzo por salir del hoyo en el que se encontraba, Argentina logró que el 93% de sus acreedores acuerden un crédito de amortización que significaba que la deuda sería redimida en alrededor del 30% de su valor nominal. Como se suele decir, el diablo está en los detalles.
Un mercado secundario ha existido siempre para el crédito "en problemas". Algunos fondos de cobertura vieron a en la deuda argentina una buena apuesta y compraron tramos de la misma a precios muy bajos. Estos acreedores, peyorativamente llamados "fondos buitre" esperaban que cualquier acuerdo eventual les trajera beneficios. Parte de este grupo se ha negado a aceptar el pago de la deuda argentina y está insistiendo en que la deuda sea honrada por su valor nominal. Ganaron una victoria en una corte de Estados Unidos este verano que, en esencia, obliga a Argentina a cumplir con sus obligaciones, desestimando la apelación del país austral que tendrá que pagar al 93% de los acreedores que habían aceptado el acuerdo. La decisión del tribunal ha sido fuertemente criticada por Argentina y dentro de los EE.UU. - tal decisión podría sentar un precedente de hacer futuros impagos (soberanos o corporativos) insolubles. Habría bloqueado a naciones como Grecia de sea capaz de resolver su crisis financiera.
Argentina está tratando de impugnar la decisión del sistema judicial de Estados Unidos, pero mientras tanto se está preparando un proyecto de ley para eludir la decisión del tribunal que indica el pago a los acreedores. Mientras tanto, las agencias de calificación crediticia están indicando que Argentina está en default parcial.
En estos días de preocupación sobre la posible deflación en la Zona Euro, es interesante observar lo que sucede cuando las cosas van mal: la inflación argentina se estima en un ritmo anual del 28%.