Con todas las miradas puestas en los problemas de la Zona Euro y su efecto en las principales divisas del mundo, es fácil distraerse de lo que ocurre en otros sectores de la economía. El petróleo, sin embargo, siempre está presente en nuestras mentes y las preguntas sobre su futuro continúan manteniendo a los inversores preocupados.
Los analistas difieren en cuanto a donde terminarán los precios del petróleo cuando las aguas se calmen, con previsiones que van desde un precio tan bajo como $ 38 a uno tan alto como $ 60, ambas cifras significativamente más bajas del promedio de $ 100 que se mantuvo durante los últimos cinco años.
Las estimaciones del Bank of America Merrill Lynch situaban el mínimo a corto plazo en algún lugar por de debajo de $ 35 por barril, un descenso de casi el 30 por ciento. Algunos traders de opciones están apostando a que los precios podrían incluso hundirse en los $ 20 en los próximos meses.
Otros pronósticos afirman que la espiral descendente del crudo podría terminar pronto, pero la mayoría no ve que esto suceda antes del cuarto trimestre y nadie sabe dónde se detendrá. Un exceso de oferta, en su mayoría en los mercados de Oriente Medio que están saturados en alrededor de un millón de barriles de petróleo por día, es la causa aparente de la tendencia bajista. Esto se intensifica por baja demanda de las grandes economías como China, Rusia y Brasil.
Inestabilidad en los precios
De acuerdo con John Normand, Jefe de Divisas y Commodities de JP Morgan, "la reciente alza en los precios y el aumento de la oferta volatilidad nos da evidencias de que los mercados del petróleo se están acercando a un canal."
Normand califica la volatilidad y el grado de las caídas de los precios desde el pasado verano como altamente inusual y no consigue compararlos con ninguna otra caída del crudo en los últimos años en lo relativo a su efecto en la economía global. La ausencia de inflación, y en algunos casos los temores sobre la deflación, han animado a los bancos centrales a intentar una postura más dócil que la que se habría tomado en otras circunstancias.
Los países productores de petróleo parecen estar atrapados en el medio. Todos quieren precios más altos, pero ninguno está dispuesto a aceptar la reducción de la producción que se solicitó a fin de equilibrar la oferta con la demanda deprimida resultante de la debilidad económica en gran parte de Europa y Asia.
De hecho, con Europa atrapada en un aprieto financiero, Japón haciendo frente a la reciente subida del impuesto a las ventas y China aún tratando de controlar su deuda, es poco probable que la demanda de petróleo aumente en el corto plazo.
Normand no prevé estabilidad en los próximos meses y aconseja a los inversores a alejarse del euro y la deuda de los mercados emergentes y centrarse en los rendimientos, tales como el Tesoro de Estados Unidos y los bonos del Reino Unido. Las acciones de energía también pueden resultar rentables.