Por: Dr. Mike Campbell
Mucho se discute en Europa acerca de los niveles bajos (y ahora negativos) de inflación, que podría llegar a ser un lastre para la demanda del consumidor. La razón detrás de esta preocupación es que si los consumidores saben que un artículo determinado será más barato en seis meses, pueden postergar sus planes de gasto hasta que el precio se reduzca. Si esta situación se produce en masa, el argumento es que la demanda del consumidor se ahogará. Desde el principio de la razón de ser de la UE es funcionar como un mercado único para sus 28 Estados miembros, esto podría ser un problema significativo que constituye un lastre para el crecimiento. Sin embargo, esta teoría no tiene en cuenta el hecho de que el consumismo occidental está muy orientado al "ahora" y, a menudo, las compras de bienes de consumo se hacen a crédito. Si los europeos fueran más bien ahorrativos, las compañías de tarjetas de crédito y el sector de las finanzas personales estarían en un futuro sombrío. El consumismo occidental se basa en la satisfacción inmediata, por lo que es muy poco probable que la gente vaya a esperar para ahorrar un pequeño porcentaje sobre el precio de algo que ellos quieren ahora.
Esto proporciona un contraste interesante al observar la actitud relajada que los estadounidenses parecen tener sobre la deflación (a corto plazo). Las cifras que acaba de publicar el Departamento de Trabajo muestran que los precios al consumidor cayeron un 0,7% el mes pasado (enero). Los precios ahora son 0.1% más bajos que hace un año (por lo tanto, acabando con la inflación observada durante 2014).
La razón subyacente a la debilidad de los precios es la caída del precio del petróleo. La Reserva Federal predice que la inflación repuntará en los próximos meses a medida que el precio del crudo se estabilice. Costos más baratos de energía serán buenos para los consumidores y la industria. Los consumidores tendrán un poco más de dinero para gastar, como resultado de los precios del combustible y de energía más baratas, mientras que los costos de producción para la industria también han bajado.
Una inflación baja o negativa significa que no hay ninguna razón de peso para que los bancos centrales eleven las tasas de interés, que es un mecanismo utilizado para enfriar la inflación. Es quizás probable que el endurecimiento de la política monetaria se produzca a través de otros medios primero.