Por: Dr. Mike Campbell
Tarde para la fiesta tal vez, pero hoy vemos el comienzo de programa de flexibilización cuantitativa (QE) de la Eurozona. Se prevé que el BCE inyectará al menos €1.1trillion de dinero fresco en la compra de activos en los próximos 18 meses, tratando de aplicar una resucitación cardiopulmonar al débil corazón de la economía de la Zona Euro.
La medida fue anunciada el 22 de enero por el presidente del BCE, Mario Draghi, y su inicio fue fijado para marzo. El medicamento se le administrará al paciente a una velocidad de € 60 millones de euros al mes y está previsto que continúe hasta septiembre del próximo año – como mínimo.
El programa de QE del Banco Central Europeo tiene varios objetivos, uno de los cuales es revertir la deflación en el bloque. Se prevé que la medida impulsará la confianza y debe mover el euro a la baja. Sin embargo, el euro ha caído desde 1.2010 por dólar, hasta situarse en 1,1195 actualmente; desde el comienzo del año ha caído desde € 1,2789 a € 1,3788 contra la libra esterlina en el mismo período. El descenso del valor del euro debería hacer que las exportaciones de la Zona Euro más competitivas en los mercados importadores. El tiempo dirá si el mercado ya ha descontado el QE en el valor de la moneda única.
Algunos de los nuevos fondos se pueden utilizar para comprar acciones privadas (es decir, no soberanos) en un intento por desbloquear los mercados de crédito inyectando dinero para préstamos a las empresas.
Mario Draghi se esforzó en decir que la flexibilización cuantitativa podría mejorar la situación en Europa, pero aún se necesitan reformas estructurales para poner la recuperación del bloque sobre una base sostenible.