En el gran esquema de las cosas, el Reino Unido debía salir de la UE el viernes, por lo que se se debería haber centrado mucho más interés en la decisión del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Inglaterra y sus pronósticos sobre la postura inmediata de la tasa de interés del Banco posterior al Brexit. Sin embargo, la lata de Brexit fue expulsada y la primera vez que el Reino Unido puede irse es el 12 de abril. Incluso esto ya no es seguro, con un rango de posibles resultados de permanecer en la UE a estrellarse sin acuerdo o transición, todos todavía en juego.
En el caso, sabiamente, el MPC ha decidido mantener su polvo seco y ha dejado las tasas sin cambios en 0.75% con un voto unánime de sus nueve miembros. Las tarifas han estado en este nivel desde agosto de 2018.
En una magistral declaración de subestimación, las actas del MPC señalaron que las perspectivas económicas del Reino Unido dependían "significativamente de la naturaleza y el momento de la retirada de la UE". Igualmente: “el camino apropiado de la política monetaria dependerá del balance de estos efectos sobre la demanda, la oferta y el tipo de cambio. "La respuesta de la política monetaria al Brexit, sea cual sea la forma que tome, no será automática y podría ser en cualquier dirección".
La razón por la cual las tasas podrían moverse en cualquier dirección es obvia. Una mala salida (y, francamente, no hay buenas) causaría un daño a la economía, por lo que podría ser necesario reducir las tasas por debajo del 0,75% para impulsar la producción económica. Sin embargo, tal escenario podría hacer que la Libra se vea sometida a una presión negativa muy significativa y podría ser necesario aumentar significativamente las tasas de interés para proteger el valor de la moneda. Una moneda débil ayuda a que las exportaciones del Reino Unido sean más atractivas, pero tiene el efecto de elevar los costos de los bienes importados, incluidos los alimentos, por supuesto.
En este momento, la inflación en el Reino Unido se está ubicando en 1.9% (datos de febrero), que está en la meta del Banco de Inglaterra para una inflación baja y estable de 2% ± 1%. El Banco predice que permanecerá cerca de la meta en los próximos meses, pero nuevamente, esto dependerá de cómo se desarrolle el Brexit.
Es posible que el Banco programe una reunión adicional del MPC si las circunstancias políticas lo justifican.