Sterling comienza a mostrar grietas

El parlamento no ha respaldado el proyecto de ley de retiro de la UE, pero ha votado para no dejar la UE sin un acuerdo vigente, sin embargo, dado que la votación no fue vinculante para el gobierno, la salida sin un acuerdo en solo ocho días sigue siendo el hecho legal.

El Primer Ministro envió una carta al Consejo Europeo solicitando una extensión del período de notificación A50 hasta finales de junio. Parece probable que la UE esté dispuesta a otorgar una extensión más corta (23/5/19), pero a condición de que el acuerdo pase por el parlamento. Sigue sin estar claro (pero es probable) que la UE otorgue una extensión más larga en caso de un desarrollo sustancial, pero May revirtió lo que le dijo al parlamento la semana pasada y solo solicitó una extensión corta. Actualmente, parece muy poco probable que el parlamento respalde su acuerdo, particularmente después de que ella salió en la televisión nacional anoche y culpó al impasse del parlamento, tratando de afirmar que estaba del lado del pueblo británico, y por inferencia, el parlamento no estaba.

En los mercados de divisas, la única forma de explicar la sólida posición de Sterling frente a otras grandes compañías es que los inversores no creen que el Brexit vaya a suceder. El Reino Unido tiene la facultad de revocar su notificación conforme al Artículo 50 (A50) del Tratado de Lisboa hasta que caduque su membresía en la UE. Si esto sucede, muchos respirarán con un gran suspiro de alivio y volverán a trabajar como de costumbre (bueno ...). Esto vería a Sterling apreciarse en contra de otras grandes carreras. La noche anterior al referéndum, la libra estaba en $1.47 y €1.30: actualmente esas monedas son de $1.31 y €1.15, por lo que hay un montón de ganancias al alza. Sin embargo, los políticos son famosos por no hacer lo sensato. Los niveles actuales provienen de niveles máximos esta semana de €1.174 y $1.33, por lo que hay evidencia de que algunos inversores se están enfriando ante las perspectivas de Sterling.

El valor Forex de Sterling será increíblemente sensible a los desarrollos políticos a medida que se acerca el abismo. Cualquier cosa que haga más probable la revocación de A50 o un referéndum adicional va a aumentar su valor. Por otro lado, los desarrollos en el Reino Unido o dentro de la UE que sinfín para una salida sin acuerdo causarán que se caiga. Mi conjetura es que el riesgo a la baja es mucho más fuerte que la ganancia; en otras palabras, cualquier noticia negativa significativa causará que el valor de Sterling se desaparezca a medida que los inversores buscan recortar posiciones largas en la moneda y evitar quemarse los dedos. El sentido común sugiere que el gobierno revocará A50 en lugar de arriesgarse a una salida caótica, pero el sentido común y la política son extraños compañeros de cama.

El Dr. Mike Campbell es un científico británico y escritor independiente. Mike obtuvo su doctorado en Gante, Bélgica, y ha trabajado en Bélgica, Francia, Mónaco y Austria. Como escritor, se ha especializado en temas de negocios, ciencia, medicina y medio ambiente.