La semana pasada el precio de los futuros del Oro avanzó un 4,83 %, ya que los traders e inversores se precipitaron hacia el metal amarillo, y registraron ganancias por séptima semana consecutiva. Por el contrario, los futuros de la Plata ganaron un 15,61 %.
El Oro se ha apreciado más del 25 % desde principios de 2020. Varios factores están detrás de esto, entre ellos la depreciación del USD, que ha perdido terreno durante tres meses consecutivos frente a un grupo de sus principales competidores. Otro factor es el hecho de que la tan esperada recuperación en forma de V podría no producirse nunca, ahora que los gobiernos occidentales están reabriendo sus economías y los mercados se han dado cuenta de que la recuperación económica puede ser más dura y prolongada de lo previsto, además de que el rendimiento nominal de los bonos ha caído a sus niveles más bajos desde 2012.
En este momento, hay alrededor de 16.207.130 casos confirmados de Covid-19 en el mundo, así como un número de muertes de 648.513. Estados Unidos lidera el número de infecciones con 4.315.709 casos confirmados y 149.398 muertes, seguido de Brasil, India y Rusia. La Organización Mundial de la Salud ha puesto de relieve sus temores de que se produzca una segunda oleada del virus, ahora que algunos países están registrando un pico en el número de casos.
"El reciente resurgimiento de los casos de COVID-19 en algunos países tras la flexibilización de las medidas de distanciamiento físico es ciertamente motivo de preocupación", comentó recientemente una portavoz de la OMS.
En los Estados Unidos, 18 estados informaron de un aumento del número de casos la semana pasada. Otros países, como Francia, España, Alemania e Israel, también están informando de un aumento en el número de casos de Covid-19.
Varios prototipos de la vacuna Covid-19 están siendo desarrollados ahora, alrededor de dos docenas de ellos han sido aprobados para ensayos clínicos en humanos, de acuerdo con la información publicada por la Organización Mundial de la Salud. El prototipo más avanzado es el que está desarrollando la Universidad de Oxford, junto con AstraZeneca, que actualmente se encuentra en medio de las pruebas de la Fase III. La multinacional farmacéutica americana Pfizer cerró un acuerdo de US$ 1.95 billones con el gobierno de los Estados Unidos, y se espera que la compañía libere alrededor de 100 millones de dosis para finales de año.
Hay otro factor que puede estar impulsando a los traders e inversores hacia los metales preciosos: el riesgo creciente de hiperinflación.
Para hacer frente a las consecuencias de la crisis sanitaria, los gobiernos de los países occidentales han decidido implementar paquetes de estímulo fiscal, mientras que los bancos centrales han optado por relajar sus políticas monetarias, insistiendo en la expansión de sus programas de alivio cuantitativo.
Por ejemplo, el Banco Central Europeo ha estado ampliando su Programa de Compras de Emergencia para Pandemias, hasta el punto de que ahora el programa de estímulo monetario total asciende a 1,35 trillones de Euros. La Reserva Federal ha aumentado su balance de US$ 4,2 trillones en febrero a US$ 7 trillones a mediados de julio.
Esto ha impulsado la oferta monetaria de manera significativa, lo que al mismo tiempo es una mala noticia para las corrientes fiat, ya que muchos perciben que debido a esos movimientos el riesgo de hiperinflación aumentó. Como es sabido, el Oro y otros metales preciosos son a menudo tomados como una cobertura contra la inflación, por lo que tiene sentido que las preferencias se hayan desplazado hacia esos activos.
Otro riesgo subyacente es la posibilidad de una crisis de la deuda en el futuro, ya que países como los Estados Unidos están llevando sus niveles de deuda a niveles históricos, ahora que el gasto público se ha incrementado y los tipos de interés están en mínimos históricos. Los países del tercer mundo no están en mejor situación, ahora que América Latina es considerada el epicentro del virus, y Chile, Brasil y México están reportando el mayor aumento de la deuda en relación con su PIB este año.
Es posible que el rally en los mercados del Oro continúe, mientras existan riesgos crecientes asociados al avance de la pandemia.