Hace unas horas, el Presidente del Banco Central Europeo, Mario Draghi, anunció en una rueda de prensa muy esperada que finalmente iniciará un programa de flexibilización cuantitativa (QE) de € 60.000 millones al mes. Los mercados reaccionaron relativamente con calma el anuncio, sin ningún tipo de volatilidad salvaje, pero el euro alcanzó nuevos mínimos significativos contra el dólar, la libra y el yen en las primeras operaciones de Nueva York. Las bolsas mundiales se mantuvieron estables o ligeramente negativas, y los bonos del Tesoro de EE.UU. bajaron tras la noticia. La amplitud del programa de QE fue ligeramente más fuerte que lo esperado por el mercado ayer.
Detalles del programa de QE
• Programa descentralizado de 1,08 billones de euros en compra de activos.
• Las compras serán hechas por los bancos nacionales en proporción a la participación de su banco en el capital del BCE.
• Se harán compras en la medida de € 60.000 millones al mes hasta que haya un aumento sostenido de la inflación en la Zona Euro.
• Tasa de TLTRO se hará equivalente a la tasa de MO.
• Las compras de bonos se harán en el rango de vencimientos de entre 2 y 30 años, e incluirán bonos con rendimientos negativos.
• A partir de julio de 2015, el programa puede incluir la compra de instrumentos de la deuda soberana griega.
Impacto en el mercado
• Ninguna barrera obvia a la continuación de la fuerte tendencia bajista del euro, con el apoyo a largo plazo en el nivel 1,10. Sin embargo, el resultado de las elecciones griegas del domingo puede causar movimientos volátiles en el EUR.
• Otras divisas con pocos cambios, pero el banco central danés se ha visto obligado a recortar las tasas de interés en dos ocasiones a una tasa negativa de -0,35% en un intento de mantener la paridad con el euro.
Política
• El Primer Ministro de Grecia afirmó que el país será excluido de QE si las condiciones del rescate se paralizan por una posible victoria de Syria.
• El presidente del BCE afirmó que la decisión de lanzar el programa de QE fue tomada por consenso entre los miembros del BCE, sin voto requerido.