Los rendimientos de los bonos estadounidenses pueden haber subido la semana pasada, pero los traders de bonos no están nada satisfechos con la postura del FMI de demorar la subida de los tipos de interés hasta 2016.
Christine Lagarde, directora del Fondo Monetario Internacional, ha aconsejado a la Reserva Federal que, con los informes económicos que muestran que la inflación subió más rápido de lo previsto, no hay necesidad de tomar una decisión sobre los tipos en este momento. Un informe de empleo mostró que las nóminas no agrícolas estadounidenses subieron en mayo a un nivel máximo en cinco meses, subiendo desde una estimación anterior del 46 por ciento.
Los operadores de bonos tienen la esperanza de que el banco central de Estados Unidos no esté de acuerdo con la sugerencia del FMI. Como muestra de su descontento, se deshicieron de los bonos del tesoro el viernes, llevando los rendimientos de las notas a 10 años al nivel más alto desde octubre.
De acuerdo con John Silvia, economista jefe de Wells Fargo & Co., “incluso si la Fed no se mueve, los mercados de crédito ya se han movido”.
Demasiado temprano para hacer un movimiento
Sin embargo, “puede ser demasiado pronto para decir cuánto tiempo durará la venta de los bonos del gobierno tras la volatilidad ‘sin precedentes’ del mercado”, según dijo a un reportero el lunes Michael Sherwood, Vicepresidente de Goldman Sachs International.
“Pasamos de un período donde las tasas eran una apuesta de un solo sentido cuando se anunció el programa QE del Banco Central Europeo. Tuvimos una situación en la que el 30-40 por ciento de los bonos del gobierno tuvieron rendimientos negativos y esta situación está empezando a cambiar, pero es demasiado pronto para decirlo”, dijo Sherwood.
Los operadores de bonos siguen mostrando dudas sobre si la recomendación del FMI se tomará en serio o no. Olivier Blanchard, economista jefe del FMI, se apartó un poco. Hablando en una conferencia en Nueva York, dijo: “Puede resultar que estemos en lo cierto o que estemos equivocados, pero ese es el tipo de discusión que tenemos”.