Las Tasas de Interés se Mantienen en 25bps
El Banco de Canadá publicó ayer su declaración mensual sobre las tasas de interés, sorprendiendo a pocos al mantener su tasa de interés estable en un nivel históricamente bajo del 0.25%. El Banco también se comprometió a mantener su programa de flexibilización cuantitativa (QE), que ha sido un pilar de la política de la mayoría de los principales bancos centrales durante un tiempo considerable y permite a los bancos apuntalar eficazmente los valores de los activos en los mercados de capitales de forma artificial.
Aunque el Banco afirma en su declaración que el crecimiento económico canadiense durante el primer trimestre de 2021 parece haber superado sus expectativas de hace unos meses (señalando el próspero mercado inmobiliario Canadiense como prueba), se ha resistido a cualquier presión para atenuar en consecuencia su política monetaria altamente complaciente.
El compromiso clave de la política a largo plazo en la declaración sobre la que se basa efectivamente la credibilidad del Banco, es el compromiso de mantener el bajas tasas de interés del 0.25% hasta que se considere que la economía se ha recuperado completamente del shock económico del Coronavirus de 2020 y la inflación Canadiense se acerque a su objetivo del 2%.
Si esta historia le resulta familiar, es porque lo es: varios bancos centrales están diciendo lo mismo, que se mantengan estables y que busquen una tasa de inflación objetivo del 2%. Se oye un lenguaje político y unos objetivos casi idénticos en los Bancos de Inglaterra y Japón, por citar sólo dos ejemplos. La relativa falta de divergencia internacional en materia de política monetaria es seguramente la principal razón por la que los mercados de Forex se han vuelto comparativamente menos volátiles en los últimos años, excepto durante los periodos de crisis de ruptura.
El Banco de Canadá Teme al Coronavirus
Aunque los titulares para llevar presentan un panorama optimista y complaciente de la economía Canadiense, la declaración del Banco se explayó sobre un importante escollo potencial para el escenario de estabilidad deseado: el desarrollo de la pandemia del Coronavirus en Canadá, que se mantiene como un factor que podría causar aún más e intensos daños económicos.
Uno de los motivos de la preocupación del Banco en este ámbito es el ritmo relativamente lento del programa de vacunación Canadiense. Hasta el 10 de marzo de 2021, Canadá sólo había administrado 6.8 vacunas por cada cien personas, muy por debajo de la media de la Unión Europea, que a su vez va por detrás de la tasa de promedio de las economías más avanzadas del mundo. Esto deja a Canadá relativamente vulnerable a cierres más largos y duros y a mutaciones del virus potencialmente problemáticas.
Aunque la lentitud del programa de vacunación parece problemática, es importante recordar que Canadá se ha visto afectado con menos dureza por el Coronavirus en comparación con otras naciones industrializadas. Aunque su patrón de oleadas de infección se asemeja al de EE.UU y la Unión Europea, ha sufrido un número considerablemente menor de casos y muertes por habitante, en términos de muertes totales per cápita, ocupa aproximadamente el puesto 50 del mundo. Mientras esto es una buena noticia para la salud y la vida humana, es un hecho que el daño económico del Coronavirus proviene principalmente de los cierres y del miedo que inhibe el comportamiento económico, y Canadá ha tenido muchos cierres.
Resultado final: ¿Qué Significa Esto para el Dólar Canadiense?
Los traders de Forex estarán buscando un resultado clave: ¿Qué significa todo esto para el Dólar Canadiense? La respuesta corta es que no mucho, ya que el Dólar Canadiense apenas reaccionó a la publicación de hoy. Después de avanzar contra el Dólar Estadounidense durante varios meses, el par de divisas USD/CAD está bien establecido dentro de un patrón de consolidación entre 1.2750 y 1.2575, como se muestra en el gráfico de precios por hora a continuación. En este entorno, respaldado por la política monetaria y el sentimiento, los traders podrían buscar operaciones largas a partir de cualquier repunte a bullish en 1.2575 u operaciones cortas a partir de cualquier rebote a bearish en 1.2750. Es previsible que el nivel de 1.2750 sea el más fuerte.
