La OPI de Coinbase, programada para el 14 de abril, ya ha sido apodada como una de las OPIs más importantes de 2021, no sólo porque la compañía ha sido valorada en US$100 billones, y no sólo porque la anticipación del evento está empujando los precios de las criptodivisas sólidamente hacia arriba, sino porque está ayudando a desmitificar y normalizar el mundo de las criptodivisas y solidificar el trading de criptodivisas como una tendencia que está aquí para quedarse.
La salida a bolsa de Coinbase es muy oportuna, ya que la criptodivisa líder Bitcoin ha alcanzado hoy un nuevo récord por encima de los US$62.500 por moneda.
De acuerdo con el sitio web de la empresa, Coinbase opera cuentas de criptodivisas para unos 43 millones de usuarios y generó US$1.8 billones sólo en el primer trimestre de 2021, estadísticas que contribuyen directamente a la impresionante valoración de la empresa. En cambio, el Nasdaq tiene una capitalización de mercado de US$25 billones y el Intercontinental Exchange Inc (NYSE: ICE), la empresa matriz de la Bolsa de Nueva York (NYSE), tiene una capitalización de mercado de US$65 billones. Hong Kong Exchanges and Clearing Limited, el operador del tercer mercado de valores más grande del mundo, está valorado en US$76 billones.
Fundada en 2012, Coinbase es una plataforma online segura que se utiliza para comprar, vender, almacenar y transferir monedas digitales. La empresa fue una de las primeras en ofrecer un lugar centralizado donde la gente pudiera convertir la moneda digital en su moneda local, y viceversa. Entre las criptodivisas disponibles en Coinbase se encuentran criptomonedas comunes como Bitcoin, Ethereum, Dogecoin y XRP, así como opciones menos conocidas como Dai y Zcash.
El almacenamiento de criptodivisas (también conocido como billetera de criptodivisas) puede hacerse en una bóveda con retiros retrasados en el tiempo para proporcionar el entorno más seguro posible.
¿Debería Comprar la Oferta Pública Inicial de Coinbase?
Los inversores que aprovechen el precio de la oferta pública inicial de Coinbase (con el ticker COIN) pueden encontrar algunas ganancias rápidas, ya que todos los ETFs de criptodivisas deberán, en algún momento, mantener un holding de COIN. ARK Investments, dirigida por Cathie Wood, también ha expresado su interés en adquirir acciones del título para el ARK Fintech Innovation Fund (ARKF) de la firma y su Global X FinTech ETF (FINX).
Desde el punto de vista técnico, COIN está preparada para comportarse como otras OPVs recientes, Snowflake y Roblox, porque la empresa ya es rentable y ha sido capaz de aumentar sus ingresos más rápido que sus costos. La mayor parte de estos ingresos se generaron gracias a las tarifas de transacción por el trading de criptodivisas, lo cual fue impulsado por la creciente popularidad del mercado de criptodivisas. Aunque una pausa en la volatilidad puede hacer que los volúmenes disminuyan, lo que haría que los ingresos de Coinbase disminuyeran, los Toros de las criptodivisas predicen que la popularidad sólo seguirá creciendo. Los "Osos", por el contrario, sostienen que la novedad del trading de las criptodivisas acabará desapareciendo, lo que podría amenazar los resultados de Coinbase.
Coinbase tiene alrededor del 12% de las criptodivisas del mundo en su plataforma, lo cual es impresionante. Si todo va según lo previsto, la valoración de US$100 billones de la compañía equivale a 77 veces las ventas, lo que podría ser razonable en el clima financiero actual (Tesla, por ejemplo, cotizó a 200 veces los ingresos en su pico). Los contrarios argumentarán que la burbuja tecnológica se está expandiendo rápidamente, y que puede estallar en cualquier momento, un movimiento que podría sacudir a COIN hasta su núcleo, ya que las acciones caras tienden a ser las más afectadas durante una corrección.
Según algunas estimaciones, Coinbase necesitará aumentar sus ingresos en un 50% anualmente mientras mantiene estable el flujo de caja libre para alcanzar una valoración de US$100 billones en 2027. Más del 96% de los ingresos de Coinbase provienen de las comisiones por transacción, y los servicios de Coinbase ya están en el extremo caro del espectro. Es factible que los competidores sigan ganando cuota de mercado y que surjan nuevos servicios que amenacen el modelo de negocio de Coinbase, lo cual podría hacer caer el precio de las acciones de la empresa. Las infracciones reglamentarias o las multas también podrían tener un impacto directo en los resultados de la empresa y en el precio de sus acciones.
Operar con cualquier oferta pública inicial conlleva riesgos, y los traders deben asegurarse de comprender el panorama completo antes de decidir si la operación está en consonancia con sus objetivos financieros a largo plazo.