Pregunta sobre la inflación en el plan de Biden para el Coronavirus

Adam Lemon

La amenaza de la inflación: La pregunta de verdadero o falso impregna el mercado

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Los mercados en general han dado un giro especulativo, ya que los inversores y especuladores siguen haciendo costosas apuestas en función de sus perspectivas a corto y largo plazo sobre la inflación y el valor de su dinero.

Los paquetes del plan de Biden y la Reserva Federal desatan la especulación

Según se informa, el presidente Joe Biden presentará hoy otro tramo de la propuesta de estímulo. Hace apenas un par de semanas, la Casa Blanca logró impulsar un enorme paquete de un billón de dólares para combatir las consecuencias del coronavirus en la economía estadounidense. 
Se espera que Biden esboce la primera parte de la nueva propuesta y se prevé que se trate de un paquete de estímulo que rondará los 1,9 billones de dólares.  También hay una nueva propuesta de segundo paquete que probablemente se mencionará, lo que hará que los dos paquetes estén supuestamente valorados en casi 3 billones de dólares.
Mientras que las administraciones de Biden y Trump ya han iniciado una cantidad masiva de dinero en efectivo para hacer frente a los efectos económicos de la coronación, es un secreto a voces que estos paquetes de estímulo tienen más que ver con el gasto en infraestructura y una serie de proyectos de intereses especiales. Esto ha dejado la puerta abierta a las críticas de que los nuevos paquetes de estímulo son gastos innecesarios de un "gobierno despilfarrador".
Cuando los enormes paquetes de estímulo se combinan con la actual política monetaria de la Reserva Federal, que incluye tipos de interés casi nulos y la creencia declarada de que los tipos de interés seguirán siendo extremadamente bajos durante los próximos años, las casas de inversión, dirigidas por sus analistas, se han puesto nerviosas ante la posibilidad de que un "coronavirus inflacionario" se introduzca en la economía estadounidense. El temor es que la avalancha de dinero barato procedente del estímulo estadounidense, combinada con los bajos tipos de interés de la Reserva Federal, alimente la inflación. 

Tipos de interés y rendimientos de los bonos: Un juego complejo

Los tipos de interés de los bonos del Tesoro de EE.UU. a diez años han subido progresivamente en los últimos meses. El camino para acceder a por qué han subido los rendimientos de los bonos es complejo, pero indica que el dinero especulativo se está volcando en los mercados de valores basándose en la noción de que el dinero es barato. En teoría, si los rendimientos de los bonos son más altos significa que es porque los operadores están poniendo su dinero en activos más arriesgados como los mercados de valores a través de los índices. El índice Dow Jones 30 está girando cerca de máximos históricos. 
 Dow Jones 30 - 1 abril 2021

Sin embargo, el dinero barato y sus implicaciones también afectan claramente al valor del dólar estadounidense.  El dólar ha registrado condiciones de negociación agitadas durante el último mes y medio, ya que el gobierno estadounidense ha seguido adelante con más paquetes de estímulo y la promesa de más gasto. Si bien esto ha incrementado temporalmente el valor del dólar frente a otras divisas importantes en el último mes debido a la agitación en el mercado de bonos estadounidense, no ha acabado con la noción de que el precio subyacente del dólar sigue siendo frágil. Esto se puede ver a través de los gráficos técnicos, ya que el USD ha ganado recientemente, pero también se mantiene dentro de rangos de valor más débiles frente a muchas otras monedas en Forex, como el EUR/USD. 

EUR/USD - 1 Abril 2021

El efecto de los paquetes de estímulo masivo y la política monetaria se han combinado para crear el temor de que la inflación, aunque es bastante baja en la actualidad, pueda empezar a aumentar de forma incremental y tal vez incluso salirse de control. Aquí se produce un choque de filosofías y datos económicos, ya que los expertos discuten sobre el significado y las perspectivas de las políticas actuales en comparación con el historial de entornos económicos anteriores que han experimentado crisis financieras. La llegada del coronavirus se sumó a la política mundial de los bancos centrales, que ya era dovish. 

Se conocen las implicaciones, el resultado real no es

Aunque los operadores pueden escuchar a los llamados expertos y volverse locos tratando de operar basándose en sus opiniones, puede que no les ayude en sus resultados. El dinero barato que existe en los mercados mundiales seguramente estimulará las compras especulativas de las instituciones financieras, que sólo tienen un número limitado de lugares en los que pueden invertir justificadamente el dinero de sus clientes. Esto significa que los principales índices bursátiles de todo el mundo pueden seguir siendo alcistas incluso cuando aumenten los temores sobre los resultados a largo plazo.

Reflexiones finales

La noción de que el estímulo del gobierno estadounidense provocará un repentino resurgimiento de la inflación en la economía sigue siendo discutible.  Los precios de ciertas materias primas, como la energía a través del crudo, ciertamente han subido, pero eso puede tener más que ver con la actual temperatura ambiente de la política del gobierno de EE.UU. con respecto a la energía limpia en comparación con el sector energético más antiguo. Una señal reveladora de que la inflación desenfrenada no es una preocupación abrumadora es que el precio del oro se ha mantenido bastante tranquilo, e incluso ha perdido valor en los últimos meses a medida que se han introducido y aprobado paquetes de estímulo.

Oro - 1 Abril 2021
La capacidad de los mercados bursátiles de subir con dinero barato porque hay lugares limitados para especular existe, pero esto no ha frenado la pregunta y el miedo a las burbujas de activos especulativos. ¿Se están formando burbujas de activos por el miedo a una posible inflación o más bien por la idea de que el dinero es abundante y de que se puede especular de forma relativamente segura y sin daños en el actual entorno especulativo más arriesgado?  


Es probable que los mercados sigan siendo especulativos y el temor a que la inflación provoque de repente un ataque masivo y volátil sigue siendo teórico a corto plazo. A largo plazo se puede argumentar a favor de un estallido de la inflación, pero los operadores a corto e incluso a medio plazo deberían seguir vigilando los resultados de los principales índices bursátiles y la debilidad subyacente del dólar como fenómeno especulativo, pero no nuevo. 

Adam Lemon
Adam es un trader de tendencias, y cree que es importante que los operadores estén respaldados por una ventaja positiva estadísticamente probada, especialmente cuando son nuevos o inexpertos. Para ayudar a los traders novatos, Adam se centra principalmente en los pares de divisas Forex u otros instrumentos del mercado que tienen tendencias fuertes a largo plazo en sus precios. La otra especialidad de Adam es escoger líneas y zonas de soporte o probable resistencia para los traders intradía.

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