Recientemente, la Junta de la Reserva Federal y el Comité Federal de Mercado Abierto publicaron las actas del banco central de la reunión del 27 y 28 de abril, en las que se señala que los miembros del comité no están satisfechos por cómo está reaccionando la economía a las medidas de estímulo del banco.
A pesar de la disconformidad, el comité coincidió en que las medidas adoptadas por el banco para contrarrestar los efectos de la pandemia en la economía han sido adecuadas.
Algunos participantes expresaron su optimismo sobre el futuro, esperando que el gasto de los consumidores acabe repuntando, ahora que la economía se está reabriendo y la campaña de vacunación avanza a un ritmo formidable.
Sin embargo, a pesar de las expectativas positivas de los resultados económicos, la economía sigue enfrentándose a cuellos de botella en la cadena de suministro y a otros factores que están afectando al ritmo de recuperación del sector manufacturero. Además, el hecho de que aumenten las nuevas cepas de Coronavirus y de que un mayor número de personas rechace la vacunación complica la recuperación económica.
Además, la inflación está aumentando a un ritmo preocupante, lo que podría ser un problema importante si acaba siendo persistente o aumenta a un ritmo que dificulte una reacción política adecuada. Se espera que la inflación se sitúe por encima del 2% a corto plazo, lo que está por encima del objetivo de inflación del banco. Los cuellos de botella en la cadena de suministro y la escasez de insumos pueden contribuir a un mayor aumento de los niveles de precios, lo que constituye una tendencia muy preocupante y está poniendo en duda la actual postura de política monetaria ultra-laxa del banco.
No obstante, la Reserva Federal no cree que este efecto vaya a ser persistente, sino que pronostica que esos efectos transitorios acaben desapareciendo.
Los datos sobre el mercado laboral también fueron decepcionantes. La recuperación ha sido desigual y más leve de lo esperado en los distintos grupos demográficos y socioeconómicos, al tiempo que se han puesto de manifiesto los problemas de oferta de mano de obra que, junto con el aumento de la demanda de trabajo, han ejercido una presión al alza sobre los salarios.
"Muchos participantes comentaron que los contactos empresariales tienen problemas para contratar trabajadores, posiblemente como reflejo de las jubilaciones anticipadas, los problemas de salud, las responsabilidades del cuidado de los niños y la ampliación de las prestaciones del seguro de desempleo", declaró el FOMC en sus actas.
Otros participantes del comité dijeron que las restricciones del mercado laboral también están afectando a la tasa de participación de la población activa, que no ha podido volver a los niveles anteriores a la pandemia.
Algunos miembros comentaron que en algún momento el comité debería considerar la posibilidad de discutir un plan para ajustar el ritmo de las compras de activos.