Cuello de Botella en las Materias Primas y Preocupación por la Inflación

Robert Petrucci

El reciente aumento de los precios de las materias primas ha llamado la atención no sólo de los especuladores, sino también de los gobiernos mundiales, que se preocupan por los peligros de la inflación.

Aumento del Valor del Petróleo: Biden, la Oferta y la Demanda

A principios de esta semana, el presidente Joe Biden suspendió los derechos de perforación petrolera y las exploraciones en una gran parte del territorio del Ártico de Estados Unidos, lo que efectivamente detendrá la nueva producción de crudo de la región durante su presidencia y revierte una filosofía favorable a la perforación que practicaba la administración Trump.

La inflación de los precios de las materias primas se ha convertido en una preocupación a nivel mundial. El Petróleo, el Cobre, la Madera y una serie de otros recursos físicos han subido de valor. La suspensión de las perforaciones petrolíferas en el Ártico por parte de Biden subraya las complicaciones y el potencial de volatilidad en el sector energético y los posibles efectos en cadena para otras materias primas.

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La restricción de la perforación y la exploración de recursos energéticos en el Ártico puede parecer negativa para la oferta, pero la noticia se había anticipado en gran medida. La decisión del gobierno de Biden no fue una sorpresa para las compañías petroleras, que habían anticipado los pronunciamientos políticos de Biden para proteger el medio ambiente. El precio del Petróleo WTI comenzó a subir efectivamente en septiembre de 2020. Cuando la presidencia de Biden fue ganada en noviembre, el precio de la materia prima sí subió. Es posible que parte del salto en los precios se debiera a que los agentes institucionales del sector energético comprendieron el potencial de las restricciones a la perforación que estaban a punto de producirse. En realidad, la oferta de energía sigue siendo abundante.

La Falta de Existencias no Satisface las Necesidades de la Industria

Sin embargo, aunque algunos sugieren que la compra especulativa de materias primas está impulsada por el miedo a la inflación inminente, esto puede discutirse. El aumento de los precios de las materias primas que se está produciendo puede deberse a una demanda reprimida. Hay que tener en cuenta la necesidad que tienen las empresas de comprar materias primas para volver a fabricar mientras las mayores economías del mundo salen del coronavirus. Aunque los temores sobre las políticas energéticas de la administración Biden pueden haber tenido un efecto en el sector energético, es probable que sólo sea una parte del rompecabezas.

Gráfico Diario del Precio del Petróleo WTI Junio 2020 - Junio 2021

Los valores y las compras de materias primas han aumentado no sólo porque los especuladores son abundantes, sino porque existe un cuello de botella en la oferta. Las dificultades para satisfacer la demanda, derivadas del hecho de que muchas empresas productoras de materias primas no trabajaron a pleno rendimiento el año pasado debido a la implicación del coronavirus, aún se están resolviendo. Es probable que la oferta de materiales sea abundante a medida que se alivie el cuello de botella, y que los usuarios de los recursos físicos empiecen a sentirse cómodos con sus inventarios. El coronavirus está remitiendo en muchas de las principales economías y la industria está volviendo a la normalidad, pero los problemas de producción aún deben resolverse y es probable que esto ocurra.

El Oro es Una Importante Pista Sobre la Inflación

Una pista importante sobre el miedo a la inflación y por qué es potencialmente erróneo es porque el precio del Oro no ha cotizado significativamente al alza. El Oro se revalorizó el verano pasado, ya que los elementos financieros cubrieron sus riesgos y buscaron activos de refugio cuando aumentaron los temores por el coronavirus en Estados Unidos. Pero, ¿compraban las instituciones financieras para protegerse de la inflación real? Probablemente no; probablemente lo hacían como cobertura contra la posibilidad de inflación, y hay una diferencia.

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El Oro comenzó a venderse realmente y la materia prima alcanzó valores bajos en marzo y principios de abril de este año antes de comenzar a subir de nuevo.

El Oro es un indicio dinámico en lo que respecta a la inflación, porque históricamente los particulares con grandes patrimonios y las casas financieras institucionales suelen protegerse de las preocupaciones por la inflación real invirtiendo en Oro. La fórmula de inversión del Oro no ha cambiado. Aunque es cierto que muchos especulan con su precio para tratar de obtener beneficios, el Oro sigue siendo en gran medida una importante cobertura contra la inflación que se percibe. El precio del Oro ha estado bastante tranquilo últimamente.

XAU/USD (Oro) Gráfico Diario Junio 2020 - Junio 2021

Demanda de Manufacturas y Oferta de Inventarios

Es probable que la demanda general de pedidos de materias primas se vuelva más prudente, ya que los fabricantes comprueban que sus necesidades de suministro están cubiertas. Es probable que el aumento desenfrenado de los precios de las materias primas que se está observando disminuya y vuelva a ser estable. Es muy posible que la inflación de las materias primas disminuya. Los precios de los alimentos, la ropa y otros bienes han subido. Sin embargo, a medida que la economía mundial se estabilice y los países y las empresas comiencen a volver a la normalidad, los precios también deberían estabilizarse, debido a la oferta y la demanda.

 

Robert Petrucci
Robert Petrucci ha trabajado en la profesión de divisas, productos básicos y financieros desde 1993. Aspectos importantes de su trabajo incluyen el análisis de riesgos y los servicios de asesoramiento. Como asesor en una oficina familiar, mantiene un enfoque conservador para la gestión del patrimonio y las inversiones. Robert también trabaja en finanzas privadas con inversores y empresas que prestan servicios financieros y de gestión.

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