La Tasa de Interés Bancaria Mensual del Banco de Inglaterra de Diciembre de 2021
Esta mañana, el Banco de Inglaterra ha realizado un sorpresivo incremento de su tasa de interés bancaria del 0.15%, para establecer una nueva tasa más alta del 0.25%. Se trata del primer aumento de tasas por parte del Banco en tres años y medio, y llega después de un período sostenido de tasas históricamente muy bajas y un programa de compra de activos. El incremento de la tasa fue acordado por una votación de 8 a 1 del comité de política monetaria del Banco y, por lo tanto, fue casi unánime.
La decisión del Banco de subir las tasas de interés bancarias no se esperaba a pesar de que ayer la tasa de IPC (inflación) británica aumentó a un máximo de diez años situado en 5.1%, superando la tasa de aumento anualizada del 4.8% que el mercado había estado esperando ampliamente. Cabe señalar que la tasa de inflación en el Reino Unido sigue siendo considerablemente inferior a la que se observa en los Estados Unidos y en otros países, y que un aumento de las tasas del 0.15% es algo menor que el incremento mínimo tradicional del 0.25%, que es normalmente el menor aumento que se observa. El Banco parece reconocer bien el hecho de que la inflación no está alcanzando niveles históricamente excesivos y también es consciente de la amenaza a corto plazo de la dramática propagación del coronavirus que se vio el día anterior, cuando se registró un número récord de casos diarios confirmados. Incluso si el gobierno no ordena un cierre, a menos que la variante ómicron tenga una morbilidad dramáticamente menor, es probable que la tasa de infección cause trastornos económicos. También es cierto que el Reino Unido está experimentando un crecimiento económico más débil que el de Estados Unidos.
El hecho es que, aunque el Banco de Inglaterra no quiere ahogar el crecimiento económico, tiene un objetivo de inflación de sólo el 2%, que se está superando con creces.
Antecedentes de la Reserva Federal
El aumento de las tasas de interés del Banco de Inglaterra también se produce en el contexto de la declaración de política del FOMC de ayer, en la que la Reserva Federal de EE.UU. resolvió duplicar el ritmo de la reducción gradual de las tasas de interés para que termine completamente en marzo de 2022 y señaló que espera aplicar tres aumentos de las tasas durante el resto de ese año calendario. Estos movimientos eran ampliamente esperados, pero habrían aumentado ligeramente la presión sobre el Banco de Inglaterra para que hoy realizara un giro más hawkish, aunque habría estado lejos de ser la principal consideración del Banco. El hecho de que el Banco Central Europeo y el Banco Nacional de Suiza hayan dejado sus tasas de interés sin cambios en sus comunicados de política monetaria a primera hora de hoy habría disminuido la presión, equilibrando probablemente la ecuación.
Reacción del Mercado al Incremento de las Tasas de Interés del Banco de Inglaterra
En cuanto se anunció el incremento de las tasas, el valor relativo de la Libra Esterlina subió, pero no de forma extraordinaria. Hay que tener en cuenta que la Libra ya había cotizado al alza durante varias horas antes del anuncio.
Desde el aumento de las tasas de interés hace un par de horas, el par de divisas GBP/USD ha subido un 0.60%, el cruce de divisas EUR/GBP no ha variado, y el cruce de divisas GBP/JPY ha subido un 0.49%. El principal índice bursátil británico, el FTSE 100, ha caído un 0.29%.
Estos movimientos de precios no son grandes ni mucho menos, pero muestran que el valor relativo de la Libra esterlina ha subido frente a las divisas de riesgo desde la subida de tipos.
¿Qué Significado Tiene Esto Para Los Traders?
Los traders pueden considerar la posibilidad de adoptar un sesgo más a bullish con respecto a la Libra Esterlina. Esto podría expresarse buscando operar en el día GBP/USD o GBP/JPY en una dirección larga durante el día de mañana, ya que el precio ha completado aproximadamente su rango verdadero promedio para el día de hoy, comprando en dips en marcos de tiempo cortos. Los traders a largo plazo podrían, en cambio, tratar de construir lentamente una posición añadiendo más si el GBP/USD sigue subiendo, o alternativamente esperar un breakout más allá del nivel de resistencia clave más cercano en $1.3414 o una reprueba del nivel de resistencia anterior que ahora puede haberse convertido en soporte en $1.3310.
Como nota de precaución, hay que tener en cuenta que el movimiento de precios que estamos viendo en la Libra Esterlina ahora mismo no es ni mucho menos excepcional.