Erdogan Anuncia la Garantía de la Lira
El Presidente de Turquía anunció ayer medidas que protegerán a los ahorradores y propietarios de sueldos turcos de cualquier nuevo descenso catastrófico del valor de la Lira Turca en relación con las principales divisas extranjeras, como el Dólar estadounidense. La Lira Turca perdió la mitad de su valor en relación con el Dólar estadounidense desde septiembre de este año hace apenas unos meses y había perdido más del 75% de su valor desde mayo de 2018. Esta catastrófica caída del valor de la Lira ha golpeado con extrema dureza a la población de Turquía, no sólo por el aumento del costo de las importaciones en relación con los salarios que se pagan en Lira, sino también por la creciente dolarización de todos los precios que se ha producido en Turquía debido al fracaso de la Lira como reserva de valor.
El presidente Erdogan anunció en un discurso que los ahorros y salarios en Liras estarán protegidos a partir de ahora por un nuevo plan de garantía, en el que los titulares de depósitos en Liras serán reembolsados por el gobierno Turco si la Lira se deprecia más que la tasa de interés de la Lira. El presidente Erdogan espera que esto elimine las presiones que empujan a Turquía hacia la dolarización y alivio a los turcos de a pie de sus recientes sufrimientos relacionados con la divisa. Los trabajadores de Turquía se han apresurado a cambiar sus salarios por moneda extranjera al recibirlos. Este plan de garantía puede restablecer la fe en la Lira y dar a los turcos de a pie la confianza necesaria para tener ahorros denominados en su moneda nacional.
El Presidente Erdogan hizo una promesa adicional a los exportadores, anunciando que las empresas exportadoras pueden ahora recibir tasas de cambio a plazo del Banco Central Turco para amortiguar los riesgos de la tasa de cambio para sus negocios. También aumentó la contribución del Estado a las pensiones privadas en Turquía en un 5% hasta el 30%.
Reacción del Mercado al Paquete de Medidas del Presidente Erdogan Sobre la Lira
En cuanto se anunció el plan, el valor relativo de la Lira Turca se disparó. Tan sólo una hora después del anuncio, el par USD/TRY cayó algo menos del 19%, un movimiento enorme para un periodo tan corto. El par USD/TRY continuó cayendo, alcanzando un mínimo de 11.10 hace unas horas, lo que representa una extraordinaria caída del 39% en sólo 12 horas, después de haber alcanzado su máximo histórico ayer en 18.26.
Al momento de escribir este artículo, mientras nos acercamos al inicio de la sesión de Nueva York, el USD/TRY cotiza a 12.63 y su acción de precios parece pronosticar más una caída del precio que una subida.
¿Qué Significa Esto Para los Traders?
La mayoría de los brókers minoristas que ofrecen pares de divisas exóticos están cotizando precios para el USD/TRY, por lo que sigue siendo posible operar con él. Sin embargo, los spreads están superando el 1.6% de media, lo que supone un elevado costo de trading, y las tasas de swap a la noche, especialmente en el lado largo, son enormes. Esto significa que los traders minoristas decididos a operar con la Lira Turca deben hacerlo con una fuerte desventaja.
La volatilidad ha sido enorme desde el anuncio del presidente Erdogan. Aunque es factible que esta volatilidad tan elevada disminuya en las próximas horas y días, probablemente se mantendrá relativamente alta a corto plazo.
No está claro que el precio vaya a caer mucho más, aunque la acción actual del precio a corto plazo es un poco a bearish. Tampoco está claro que el precio rebote y comience a subir con fuerza de nuevo. Sin embargo, esto es una posibilidad, por lo que podríamos estar en un "escenario de venta del rally" para cualquiera que realmente quiera operar con la Lira Turca a pesar de los riesgos que ya he señalado. El mejor enfoque puede ser esperar a que se forme un patrón de consolidación y luego operar un breakout.