La Dramática Subida del Petróleo
En menos de tres días, el precio de mercado del Petróleo WTI ha subido espectacularmente, más de un 21%, hasta alcanzar un nuevo máximo de 8 años por encima de los $111 por barril. Esta materia prima energética también ha ido subiendo a largo plazo y llegó a cotizar a $62 por barril hace apenas tres meses, desde entonces casi se ha duplicado. Aunque estos movimientos dramáticos en el precio del Crudo no son inusuales desde una perspectiva histórica, se trata de grandes fluctuaciones que probablemente tengan importantes consecuencias para la economía mundial. La causa próxima del fuerte salto observado en los últimos días es la invasión rusa de Ucrania.
La fuerte subida del precio del Crudo se explica por un contexto de resurgimiento de la economía mundial tras la conmoción del Coronavirus que choca con una oferta que, si bien está en expansión (la OPEP lleva varios meses aumentando la producción en 400.000 barriles al mes), simplemente no ha sido suficiente para satisfacer la demanda. Además de este factor, ahora vemos cómo Rusia, el tercer mayor productor del mundo, lanza una invasión de Ucrania. Esto no sólo aumenta el miedo en los mercados, lo que hace subir el precio de la energía, sino que también desencadena una perspectiva real de que el Petróleo Ruso salga del mercado o, al menos en parte. Aunque los países occidentales, salvo Canadá que no importa Petróleo Ruso en ningún caso, se han negado a ampliar sus nuevas sanciones contra Rusia para incluir sus exportaciones de Petróleo, hay pruebas de que los traders de todo el mundo están rehuyendo la compra de Petróleo Ruso en la actualidad. También hay interrupciones en la cadena de suministro que afectan a las exportaciones rusas.
Otro factor es la negativa declarada de la OPEP para aumentar su producción más allá de los incrementos ya programados hasta abril de 2022.
Aunque la Agencia Internacional de la Energía, que incluye a EE.UU y Japón entre sus miembros, anunció que liberaría 60 millones de barriles de Crudo de sus reservas para tratar de aliviar el flujo de suministro, esto no fue suficiente para frenar la subida del precio del Crudo.
¿Qué Significa Esto para los Traders?
Al momento de escribir estas líneas, los precios del Crudo han retrocedido desde el máximo de 8 años alcanzado por encima de los $111 por barril justo cuando los mercados comenzaron a abrir en Europa esta mañana. Sin embargo, el retroceso que estamos viendo parece una evolución normal y no un retroceso bajista (bearish) importante. Todos los factores mencionados anteriormente que han estado impulsando el precio al alza permanecen sin cambios.
Cuando el precio de una materia prima como el Petróleo está rompiendo con fuerza hacia nuevos máximos de varios años, la mejor apuesta para un trader es asumir que la tendencia continuará. Una vez dicho esto, cabe preguntarse legítimamente hasta dónde puede llegar el precio. No hay una respuesta fácil, pero los economistas tienden a coincidir en que cuando el precio alcance los $120 empezará a causar graves problemas para el crecimiento económico, ya que el crudo sigue siendo la energía más importante. También está la cuestión del impacto del alto precio de la energía en una tasa de inflación ya muy elevada. Estos factores tienden a sugerir que las naciones occidentales se esforzarán por bajar el precio. Sin embargo, sus herramientas para hacerlo, dado el alto nivel de tensión con Rusia, pueden ser extremadamente limitadas.
El mercado también tendrá probablemente cierta memoria de los puntos de inflexión clave del pasado. El gráfico de precios mensuales del Petróleo Crudo WTI que se muestra a continuación sugiere que podría haber una resistencia técnica en $112.31 y en $115.00.
Gráfico de Precios Mensuales del Petróleo Crudo WTI