La Reserva Federal ha decidido subir las tasas de interés un 0.25% más, hasta el 5.25%, el nivel más alto en 16 años, en su lucha contra una mayor inflación, pero el banco central estadounidense también ha señalado que su ciclo de subidas de tasas podría estar llegando a su fin.
En su reunión del 3 de mayo, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) aprobó por unanimidad la décima subida de tasas en poco más de un año. Sin embargo, se produjo un claro cambio de lenguaje sobre lo que podría ocurrir en la próxima reunión del Comité, el 14 de junio, y se eliminó el lenguaje que insinuaba nuevas alzas. En un comunicado posterior al anuncio, el FOMC afirmó que podría ser "apropiado un endurecimiento adicional de la política para devolver la inflación al 2% con el tiempo".
En general, el Comité dice que llegará a futuras decisiones teniendo en cuenta el endurecimiento acumulativo de la política monetaria y los desfases temporales de los movimientos de política y cómo afectan finalmente a la actividad económica y, lo que es más importante, a la inflación.
Durante una rueda de prensa, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que no se había tomado ninguna decisión sobre una pausa en las tasas, pero también que el cambio en el tono de la declaración era "significativo".
La mayoría de las previsiones apuntaban a que habría un repunte de tasas del 0.25%, por lo que no hubo mucha sorpresa cuando se dio a conocer el último incremento.
A pocas horas del anuncio de las tasas, la herramienta FedWatch de CME, en la que se pregunta a los encuestados cuál creen que será la próxima decisión sobre las tasas, reveló que el 82.2% esperaba que hubiera una subida del 0.25%.
Curiosamente, a pesar de la sugerencia de Powell y del FOMC de que las alzas de tasas podrían pausarse, un abrumador 96.3% ha dicho ahora que no espera que se produzca ninguna subida el mes que viene.
La Inflación se Mantiene en el Punto de Mira
El FOMC reiteró su deseo de que la inflación vuelva a su objetivo del 2%, pero no hubo ninguna previsión sobre cuándo podría producirse.
Los precios en Estados Unidos llevan seis meses consecutivos bajando, con una inflación anualizada del 5% en marzo.
Se teme que Estados Unidos se encamine hacia una recesión, después de que los últimos datos mostraran que la economía había crecido un 1.1% anualizado en el primer trimestre de este año. Esta cifra es inferior a la del tercer y cuarto trimestres del año pasado, en los que el crecimiento anualizado del PIB fue del 3.2% y el 2.6%, respectivamente.
El FOMC señaló que el crecimiento ha comenzado a un ritmo modesto en 2023.
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ING Dice Que Se Ha Alcanzado El Máximo De Tasas
El gigante bancario ING ha afirmado que espera que las tasas de interés hayan tocado techo en Estados Unidos y prevé que se mantengan sin cambios en la próxima reunión de la Fed en junio.
De cara al futuro, el banco prevé recortes de las tasas a finales de año, a medida que aumenten las fuerzas recesivas.
Esta previsión se basa en la ralentización de la inflación y en la evidencia de la creciente pérdida de puestos de trabajo.
ING también argumentó que históricamente la Fed no deja pasar demasiado tiempo antes de bajar las tasas, ya que en los últimos 50 años el período típico entre la última subida en un ciclo de alza de tasas y el recorte inicial de las mismas ha sido de sólo seis meses en promedio.
La Fed Insiste en la Resistencia del Sistema Bancario
A pesar de la creciente preocupación por el estado del sistema bancario, el FOMC afirmó que el sector bancario de Estados Unidos es "sólido y resistente".
Ello a pesar de la caída de las acciones de muchos bancos regionales tras la quiebra del banco First Republic, adquirido por JP Morgan.
Richard Carter, jefe de investigación de renta fija de Quilter Cheviot, dijo: "La Reserva Federal elevó las tasas de interés en marzo en medio de la incertidumbre que rodeaba a las quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank, y la reciente adquisición de First Republic por parte de JPMorgan ha traído una sensación de alivio al sector bancario, pero los riesgos pueden no estar del todo en el retrovisor, por lo que optar por continuar con las subidas de tasas habrá sido cuidadosamente considerado. Los bancos siguen lidiando con pérdidas en valores a largo plazo, lo que podría afectar a sus decisiones de préstamo y obligarles a ser cautos durante las próximas semanas."
El Dólar se Debilita y las Bolsas Caen
A medida que aumenta la posibilidad de que se inicie una pausa en las tasas de interés, el Dólar estadounidense pierde terreno frente a sus principales rivales. Esto está en consonancia con la tendencia bajista (bearish) a largo plazo del Dólar, que ahora podría esperarse razonablemente que continúe.
La cotización GBP/USD subió hasta alcanzar un máximo de $1.2593, antes de ceder un poco durante la sesión de Londres.
La tasa de cambio del EUR/USD también subió hasta rechazar su nivel de resistencia clave en $1.1089, pero al momento de redactar este informe, había cedido todas sus ganancias posteriores al anuncio de la subida.
Los principales índices bursátiles estadounidenses cotizan a la baja.
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