El BCE Gace una Pausa y Centra su Declaración en la Inflación
La tasa de depósito del Banco Central Europeo se mantiene en un máximo histórico del 4.0%, con la tasa de interés principal de refinanciación fijada en el 4.5%. Esto representa una especie de hito, ya que el BCE ha subido las tasas de interés diez veces consecutivas desde que comenzó el actual ciclo de endurecimiento de las tasas en julio de 2022, aumentando las tasas de interés en 450 puntos básicos desde entonces.
La declaración del BCE fue significativa porque se centró casi exclusivamente en la inflación. El Consejo de Gobierno señaló que "todavía se espera que la inflación se mantenga demasiado alta durante demasiado tiempo", pero añadió que la inflación había caído bruscamente en septiembre.
El comunicado señalaba que las tasas de interés anteriores se estaban filtrando en la economía, frenando la demanda y, por tanto, presionando a la baja la inflación.
La decisión de mantener las tasas de interés adoptada hoy por el BCE era ampliamente esperada, a diferencia de muchas reuniones anteriores en las que el resultado estuvo en el aire hasta el momento de la decisión, debido a la división entre halcones y palomas (hawkish)-dovish) en el Consejo de Gobierno.
Dos factores clave han respaldado la pausa en la reunión de hoy. En primer lugar, la inflación en la Eurozona ha caído bruscamente desde la reunión de septiembre, del 5.2% en agosto al 4.3% en septiembre. Los rendimientos de los bonos en la Eurozona y EE.UU. han subido bruscamente en la última semana. Por ejemplo, el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años, un instrumento clave en el sistema financiero mundial, subió por encima del 5% esta semana por primera vez desde 2007. El aumento del rendimiento de los bonos ha encarecido los préstamos, lo que debería frenar la actividad económica y reducir la inflación, incluso sin que el BCE siga subiendo las tasas.
En segundo lugar, el crecimiento económico de la Eurozona ha sido débil, y subir aún más las tasas de interés podría llevar a la economía a una recesión. Alemania, la mayor economía de la Eurozona, se encuentra oficialmente en recesión tras dos trimestres consecutivos de crecimiento negativo y se espera que registre un crecimiento negativo para 2023.
En una rueda de prensa posterior a la reunión, la presidenta del BCE, Christine Lagarde, afirmó que la decisión de hoy de mantener las tasas no significa necesariamente que éstas hayan tocado techo, y que sigue existiendo la posibilidad de nuevas subidas. Ha reconocido que la economía de la Eurozona sigue siendo débil y que las futuras decisiones sobre las tasas dependerán de los datos.
El Euro y las Bolsas Caen Tras la Pausa del BCE
Tras la decisión del BCE, el Euro ha caído alrededor de un 0.35% frente al Dólar estadounidense y la Libra Esterlina.
La reacción de los mercados bursátiles fue negativa, el Índice DAX alemán bajó un 0.51% en el día y el Índice CAC 40 francés, un 0.38%.
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