Cuando el Mercado Cambia el «Centro de Gravedad»
El dólar no está cayendo por un solo titular, sino por una sensación más amplia: el mercado empieza a tratar la debilidad como el escenario base, al menos en el corto plazo. Eso cambia la lectura de varios activos a la vez, porque obliga a recalibrar qué se considera «riesgo» y qué se considera «refugio».
Al mismo tiempo, el yen se ha convertido en el otro lado de esa narrativa. No tanto por un movimiento explosivo, sino por un giro de atención: Japón vuelve al foco por política, flujos y bolsa y eso se filtra directamente en el comportamiento del USD/JPY.
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Datos en EE. UU., Expectativas de Tipos y el Factor Japón
Las ventas minoristas de EE. UU. se publicaron planas en diciembre, cuando el consenso esperaba un avance. Ese dato reforzó la idea de que la Reserva Federal podría tener margen para recortes de tipos más adelante y el mercado lo reflejó con un tono más «dovish» en precios y rendimientos.
En paralelo, Japón aporta un catalizador distinto: la victoria electoral amplia del partido gobernante (LDP) ha sido interpretada como señal de estabilidad política y eso ha coincidido con fortaleza en la bolsa japonesa y un yen más firme. Parte de la lectura también pasa por el riesgo, siempre latente, de intervención o mensajes oficiales cuando el tipo de cambio se mueve demasiado en una dirección.
USD/JPY Bajo Presión, Acciones Divergentes y Metales en Primer Plano
Con el dólar más blando, el USD/JPY ha seguido cediendo en las últimas sesiones, en un contexto donde el yen mantiene la ventaja relativa.
En renta variable, Japón ha destacado: el Nikkei 225 ha marcado nuevos máximos tras el resultado electoral. En EE. UU., en cambio, el tono ha sido más contenido: el S&P 500 continúa sin consolidar cierres por encima de 7.000, mientras el Nasdaq 100 se mantiene más rezagado, aunque el Dow Jones ha sostenido el pulso.
En materias primas, el oro sigue defendiendo el umbral de 5.000$ por onza, un nivel que el mercado trata como psicológico, apoyado por el giro en expectativas de tipos. En cripto, el Bitcoin continúa volátil y con dificultades para recuperar zonas superiores tras retrocesos recientes.
El Riesgo de Confundir «Tema del Día» con Tendencia Estable
El punto ciego típico en jornadas como esta es leerlo todo como una línea recta: «dólar débil = continuidad garantizada» o «yen fuerte = dirección clara». En realidad, muchas de estas dinámicas dependen de confirmación: más datos, más claridad sobre el calendario de la Fed y, en el caso de Japón, cómo se traduzca el resultado político en políticas y flujos sostenidos.
En el mercado Forex, desde la apertura de Tokio hoy, la divisa más fuerte ha sido el yen japonés, mientras que la más débil ha sido el euro. El par que considero más adecuado para el trading intradía hoy es el AUD/USD en la posición larga. Durante la sesión asiática, podría ser mejor operar con el USD/JPY.
También hay un riesgo geopolítico que el mercado mira de reojo. Las conversaciones entre EE. UU. e Irán en Omán han dejado un tono público relativamente positivo, pero sin fecha cerrada para una siguiente ronda, mientras aumentan señales de presión militar y debate político. En ese tipo de entorno, los activos «sensibles al riesgo» pueden reaccionar de forma abrupta a titulares, incluso si el trasfondo no cambia en un día.
Qué Podría Cambiar
Si los próximos datos de empleo y salarios en EE. UU. sorprenden al alza, el mercado podría moderar el entusiasmo por recortes y eso tendería a estabilizar al dólar, al menos temporalmente. Si, por el contrario, confirman enfriamiento, el sesgo «dólar débil» podría mantenerse más tiempo.
En Japón, si el rally bursátil conserva tracción, el yen podría beneficiarse por flujos y sentimiento. Pero si aparecen señales de sobreextensión o si el mercado vuelve a priorizar diferenciales de tipos, el impulso podría perder consistencia. En oro y bitcoin, el comportamiento alrededor de niveles psicológicos (5.000$ en oro; zonas redondas en BTC) seguirá funcionando como termómetro de convicción más que como señal definitiva.
Lo que Puede Revelar la Próxima Sesión
La sesión de hoy parece menos sobre «un único activo» y más sobre jerarquías: qué está liderando el sentimiento global y qué narrativas ganan espacio. El USD/JPY sigue siendo el espejo más directo de ese cambio de foco, mientras Japón concentra atención por política y mercado.
Con datos de empleo de alto impacto en EE. UU. en la agenda, el mercado tendrá pronto una nueva oportunidad para confirmar (o cuestionar) el giro reciente en expectativas de tipos.
Datos de EE. UU. a vigilar hoy:
Promedio de salarios por hora, nóminas no agrícolas y tasa de desempleo.
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