Con la reunión de política monetaria de Banxico a la vuelta de la esquina, son muchos los inversores y traders que se preguntan cómo podría afectar al USD/MXN. Lo analizamos en profundidad en este artículo.
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¿Qué Decidirá Banxico el 5 de Noviembre?
Banxico celebrará su próxima reunión de política monetaria el jueves 5 de noviembre a las 13:00, (hora de Ciudad de México). El contexto actual está marcado por las diferencias de criterio entre los integrantes de la Junta de Gobierno y las dudas sobre la evolución de la inflación.
El consenso entre los analistas apunta a que no habrá cambios en los tipos de interés y la tasa de referencia se quedará en el 6,50% durante el resto de 2026. Aunque una minoría ven posible un recorte de 25 puntos básicos en esta reunión.
Esta hipótesis encuentra respaldo en las minutas de la última reunión de política monetaria, celebrada el 24 de septiembre. Tres de los cinco integrantes de la Junta de Gobierno dejaron abierta la posibilidad de una bajada de tipos. En su opinión, la debilidad de la actividad económica y la evolución de los precios podrían dejar margen para mantener la inflación bajo control. En cambio, otros integrantes defendieron una mayor cautela ante los riesgos inflacionarios y la postura más restrictiva de la Fed.
¿Qué Puede Pasar con el Dólar en México?
Es muy probable que la decisión de política monetaria de Banxico influya en la cotización del USD/MXN. El impacto dependerá tanto del movimiento de los tipos de interés como de las expectativas que transmita el banco central.
Pueden plantearse 3 escenarios para el comportamiento del par.
Escenario 1: Banxico mantiene los tipos de interés en el 6,50%
Este es el resultado que espera la mayoría de los analistas, por lo que una decisión sin cambios podría tener un impacto limitado sobre el peso mexicano. En este caso, la atención de los inversores se concentraría en el lenguaje utilizado durante el propio comunicado y las pistas sobre una posible reanudación de los recortes en diciembre.
Escenario 2: Banxico sorprende con un recorte de tipos
Una reducción inesperada de la tasa de referencia podría aumentar la presión bajista sobre el peso mexicano, ocasionando subidas en la cotización del USD/MXN. Al disminuir el rendimiento de los activos denominados en pesos, estos podrían perder atractivo relativo frente a las inversiones en dólares, especialmente con la postura restrictiva que mantiene la Fed.
Escenario 3: Banxico mantiene los tipos con un mensaje más restrictivo
Una tercera posibilidad sería que Banxico conserve la tasa en el 6,50%, pero transmita su intención de mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo. Si los inversores interpretan que los recortes no llegarán en diciembre o que podrían retrasarse, el peso mexicano podría recibir un impulso favorable. La perspectiva de unos tipos elevados durante más tiempo mantendría el atractivo relativo de los activos denominados en MXN y podría favorecer un movimiento bajista del USD/MXN.
¿Cómo Afecta la Decisión a los Ahorros y Créditos?
Los movimientos de los tipos de interés de Banxico no sólo influyen en el USD/MXN, sino que también tienen consecuencias para los ahorradores y los hogares mexicanos que utilizan financiación bancaria. Una modificación de la tasa de referencia puede trasladarse progresivamente a los rendimientos de los instrumentos de ahorro, los depósitos bancarios y el coste de los préstamos, aunque la velocidad y la magnitud del ajuste dependen de cada producto financiero.
CETES y depósitos bancarios
Si Banxico mantiene los tipos en el 6,50%, los rendimientos de los CETES a corto plazo podrían permanecer relativamente elevados, aunque también dependerán de las expectativas del mercado sobre futuras decisiones monetarias. Por el contrario, un recorte de tipos podría reducir progresivamente la rentabilidad ofrecida por las nuevas emisiones de CETES.
Los depósitos bancarios también podrían ofrecer menores rendimientos a medida que las entidades ajusten sus condiciones de captación. Para los ahorradores, esto significa que las nuevas oportunidades de inversión podrían generar menos intereses si comienza un ciclo de flexibilización monetaria.
Préstamos y créditos
Un recorte de tipos podría reducir progresivamente el coste de los nuevos préstamos personales, tarjetas de crédito y otros productos de financiación, aunque el efecto dependerá de las condiciones que establezca cada entidad bancaria.
Si Banxico mantiene la tasa en el 6,50%, los costes de financiación vinculados a referencias de corto plazo podrían permanecer relativamente estables. Por el contrario, una política monetaria más restrictiva durante más tiempo podría retrasar el abaratamiento del crédito.
Créditos a tasa variable
Los hogares que tengan préstamos vinculados a referencias como la TIIE (Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio) podrían notar los cambios de Banxico en sus cuotas o en los intereses que pagan, una vez que se actualicen las condiciones del contrato. En cambio, quienes tengan hipotecas u otros préstamos a tipo fijo no deberían experimentar cambios en sus pagos por una modificación de la tasa de referencia.
Pronóstico USD/MXN: Niveles Clave
En estos momentos, el USD/MXN se encuentra bajo una zona de resistencias (18,84 – 18,98 MXN). Un poco por encima está el nivel psicológico de los 19,00 MXN, que podría frenar un avance aunque se rompiese la mencionada resistencia.
La última subida que se produjo en el par fue muy brusca y no dejó ningún nivel de soporte relevante. Los puntos que podrían actuar como tal en caso de una caída son la EMA200, el nivel psicológico de 18,00 MXN y la EMA50.
¿Qué Vigilar Después del Comunicado de Banxico?
La decisión sobre los tipos de interés será solo una parte de la información que analizarán los inversores el 5 de noviembre. El tono del comunicado y las referencias a la evolución de los precios y a las próximas decisiones monetarias podrían ofrecer pistas importantes sobre la trayectoria de la política monetaria mexicana y, por tanto, sobre el comportamiento del USD/MXN.
Estos son los cuatro aspectos principales que conviene vigilar:
El tono del comunicado: será importante comprobar si Banxico transmite una mayor preocupación por los riesgos inflacionarios o si muestra más confianza en la evolución de los precios. Un mensaje más restrictivo podría favorecer al peso mexicano, mientras que un tono favorable a nuevos recortes podría jugar en su contra
La evolución de la inflación: los inversores estarán pendientes de las referencias a la inflación general y subyacente, especialmente de los precios de los servicios. Si Banxico considera que las presiones inflacionarias siguen siendo persistentes, podría justificar el mantenimiento de unos tipos elevados durante más tiempo. Por el contrario, una valoración más favorable de los precios podría reforzar las expectativas de nuevos recortes
Las expectativas sobre los próximos movimientos: una de las principales incógnitas será si Banxico deja abierta la posibilidad de reducir los tipos en diciembre o si considera necesario prolongar la pausa. Cualquier cambio en las expectativas sobre el calendario de recortes podría provocar ajustes en las posiciones de los inversores y repercutir sobre el USD/MXN
La evolución de la política monetaria de la Fed: también será necesario seguir las referencias de Banxico a las decisiones de la Reserva Federal estadounidense y a sus posibles consecuencias para México. Las diferencias entre las trayectorias de los tipos de interés de ambos países pueden modificar el atractivo relativo de sus activos financieros y generar movimientos en el USD/MXN
En definitiva, los inversores no solo buscarán conocer qué ha decidido Banxico, sino también entender cuánto tiempo podría mantener su actual postura monetaria.
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