El EUR/USD se dio de bruces el lunes ya que la euforia se desvaneció una vez más. La realidad ha sido que cada vez que los europeos llegan a algún tipo de solución, los mercados se emocionan por unos instantes y luego probablemente venden una vez más. Parece que puede estar sucediendo de nuevo, aunque es un poco prematuro declarar que esto sea obvio.
El fin de semana, hubo varios artículos que sugirieron que los alemanes pueden enfrentarse a una pequeña batalla en los tribunales superiores en cuanto a la constitucionalidad del acuerdo. Por supuesto, esta no es la primera vez que esto está sucediendo, pero sin duda no ayuda con el apetito de riesgo de los operadores para que estén dispuestos a comprar euros.
Como nota marginal, hay que señalar que los bonos españoles subieron en su rendimiento de nuevo el lunes. Para un área que de repente obtuvo algún tipo de alivio y está hablando de un fondo para apuntalar los mercados de bonos, esto es muy desconcertante. En pocas palabras, si tienen una solución, ¿por qué el mercado no les cree? La respuesta por supuesto es que el mercado ha estado prestando atención durante los últimos dos años.
1,25 importa una vez más
El nivel de 1,25 por debajo debe ser de soporte una vez más, especialmente teniendo en cuenta el hecho de que el anuncio de la nómina no agrícola sale este viernes. Hay un montón de otras cosas esta semana que pueden afectar al euro y por ello este par probablemente vacile entre los niveles de 1,24 y 1,27. Tenemos una reunión del BCE y el mercado va a estar esperando algún tipo de flexibilización. Por supuesto, esto podría ser un anuncio de shock, pero la realidad es que los europeos deberían estar a punto de darse cuenta de que están marginados en un rincón en este punto. En otras palabras, los mercados se están aburriendo con sus acciones y están dispuestos a castigarlos si no se toman acciones de fondo en relación con sus deudas.
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En cuanto a mí, sigo estando igual de bajista con el Euro como lo he estado durante el último año y medio. Yo creo que el rally debería desvanecerse y muchos participantes del mercado obviamente estuvieron de acuerdo conmigo el lunes. Ante cualquier signo de debilidad, o una ruptura de los bajos del rango del lunes, estaré vendiendo este mercado en operaciones a corto plazo solamente. En cuanto al largo plazo, necesitamos ver una ruptura por debajo del nivel de 1,2350 con el fin de empezar a sentirnos cómodos con eso.