El par USD/JPY tuvo una jornada de avances y retrocesos ayer, mientras los mercados siguen afectados por el drama en Chipre. A medida que el par tiende hoy a ser un par de divisas de "riesgo”/ “no riesgo”, tiene sentido que incluso un país tan pequeño como Chipre puede afectar este mercado. Sin embargo, hay muchas otras cosas en juego para este par, por lo que es difícil medir exactamente cuánta influencia pueden llegar a tener en él los cambios políticos.
Como todos ustedes saben, el Banco de Japón está trabajando contra el valor del yen y, como resultado de ello, deberíamos ver una continua apreciación de este mercado. Además de eso, el rendimiento a 10 años en bonos del Tesoro estadounidense ha ganado un poco, y este par tiende a rastrear la diferencia entre los bonos estadounidenses y japoneses a 10 años. Como este factor está empezando a favorecer a los americanos, tiene sentido de esta pareja se eleve.
Las autoridades de Japón han sugerido en los últimos días que el valor razonable de este par de divisas se sitúa entre 95 y 100, y por eso debemos ver la oferta del nivel 95 ofreciendo un poco de apoyo. Ciertamente, desde el punto de vista técnico, veo que el apoyo corre todo el camino hasta el nivel de 94,5, y por ello soy un comprador en este momento.
Compromiso a largo plazo
En cuanto a mí, tengo un compromiso a largo plazo para la compra de este par. Creo que la Reserva Federal está pintada en una esquina, y que las tasas de interés en Estados Unidos seguirán aumentando con el tiempo. También creo que el Banco de Japón destruirá al yen si lo considera necesario. Con esto en mente, es difícil imaginar un escenario en el que este par cae por cualquier periodo de tiempo. Como resultado de ello, voy a comprar la pareja cada vez que retroceda durante los dos próximos años. También creo que vamos a ver el nivel de 100 en algún momento del año 2013 por lo que, incluso a corto plazo, los comerciantes encontrarán valor en los retrocesos a corto plazo.
