El par de divisas USD/JPY subió durante la sesión de este miércoles, rompiendo a nuevos máximos ya que se probó el nivel 104. Sin embargo, sí conseguimos un poco de un retroceso más tarde en la sesión como reacción a todo el caos que se produjo después de que el Presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, sugirió en el Congreso que la flexibilización cuantitativa podría ser disminuida gradualmente antes de lo que gran parte del mercado lo había esperado.
Debido a esto, los mercados vendieron muchos de los activos de riesgo, y el yen japonés fue comprado. Sin embargo, al final de la sesión vimos que el mercado se recuperó, lo que resultó en una vela relativamente alcista en general. Este tipo de vaivenes serán probablemente la norma a corto plazo, ya que avanzamos a través de este cambio en la orientación de la política monetaria de los Estados Unidos. Sin embargo, en general me parece que la Reserva Federal va a disminuir, no necesariamente cortar de una vez sus compras, a pesar del drama que hemos visto en el mercado de valores.
Existe una tendencia con razón
Una de las cosas que llamaron la atención es que la nota del tesoro a 10 años vio un repunte significativo después del testimonio de Bernake ganando 15 puntos, que es un movimiento relativamente fuerte en ese mercado. A medida que el diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón aumenta, usted puede apostar su último dólar a que este mercado seguirá creciendo en general.
Esto es especialmente cierto ahora que el Banco de Japón ha iniciado una política de flexibilización cuantitativa muy agresiva. Aunque parece que la Reserva Federal está empezando a calentar el mercado en cuanto a que puede empezar a desacelerar su política monetaria, y por extensión los tipos de interés en la economía estadounidense, el Banco de Japón está muy lejos de hacerlo, por lo que esta se convertirá rápidamente en una tendencia a largo plazo - aunque creo que hemos estado en una tendencia a largo plazo desde hace algún tiempo. Esto será mucho más parecido a 2005, cuando simplemente se compró este mercado cada vez que se sumergió. Ese es mi plan hacia adelante, y creo que cualquier vela de apoyo es una oportunidad de compra en el futuro.
